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2011年12月01日15:01 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

二、電力供應(yīng)釋放等因素導(dǎo)致工業(yè)增速意外反彈

（一）6月份工業(yè)同比增速大幅反彈，環(huán)比也大幅回升

上半年，規(guī)模以上工業(yè)增加值累計同比增長14.3%，較前5個月提高0.3個百分點。其中，規(guī)模以上工業(yè)增加值6月當(dāng)月同比增速為15.1%，較5月份加快1.8個百分點，6月環(huán)比增速1.48%，較上月加快0.35個百分點。6月當(dāng)月工業(yè)數(shù)據(jù)一舉扭轉(zhuǎn)了4月、5月下滑的態(tài)勢，工業(yè)回升明顯。

分工業(yè)類型看，輕工業(yè)6月當(dāng)月增長13.9%，較上月提高1個百分點，重工業(yè)6月當(dāng)月增長15.6%，較上月提高2.1個百分點，輕重工業(yè)增速差再一次放大，節(jié)能減排任務(wù)非常艱巨。

圖3：重、輕工業(yè)增加值當(dāng)月同比增速（%）

分行業(yè)來看，通用設(shè)備、電氣機(jī)械、電子設(shè)備等行業(yè)的增加值增速高于整體工業(yè)增加值增速，這與該行業(yè)在經(jīng)歷了上半年的去庫存而在下半年景氣度即將攀升有關(guān)，也在一定程度反映制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級正在進(jìn)行和電力行業(yè)投資的加速。值得注意的是，6月份電氣機(jī)械行業(yè)PMI生產(chǎn)和訂單指數(shù)都超過60，顯示出該行業(yè)較高的景氣度。煤炭開采和洗選業(yè)與黑色金屬礦采選業(yè)同比增速上升也得益于下游需求復(fù)蘇，如電廠加大煤炭采購和鋼廠較為旺盛的生產(chǎn)而產(chǎn)生了對鐵礦石的需求。

（二）電力供應(yīng)釋放、去年基數(shù)過低等因素使工業(yè)增速大幅反彈

工業(yè)增速出現(xiàn)大幅反彈的原因主要包括：第一，由于去年6月份工業(yè)企業(yè)進(jìn)入去庫存周期，2010年3-5月，工業(yè)增加值同比增速均高于16.0%，6月工業(yè)增加值驟降至13.7%，工業(yè)增加值增速明顯放緩，較低的基數(shù)使得今年6月份工業(yè)增加值同比增速出現(xiàn)較大反彈。第二，工業(yè)增加值季調(diào)后的環(huán)比增長1.48%，比5月上升了0.38個百分點，也是年內(nèi)的高點，這主要與發(fā)電量快速增長有關(guān)。近期國家上調(diào)了部分省市上網(wǎng)電價，緩解了電力企業(yè)虧損壓力，在此背景下6月發(fā)電量增長16.2%，比5月大幅增加4.1個百分點，顯示前期電荒等短期供給因素對工業(yè)生產(chǎn)的沖擊也正在逐漸緩解。在此帶動下，6月份重工業(yè)同比增速上升3.1個百分點至15.6%，成為工業(yè)增加值增速反彈的重要推手。第三，工業(yè)增加值增速的反彈可能與近期各地啟動的保障房建設(shè)也有關(guān)系。

（三）未來工業(yè)增加值增速仍將基本穩(wěn)定、略有回調(diào)

第一，未來一個時期，工業(yè)原材料價格不會出現(xiàn)大幅下滑，在高通脹預(yù)期以及大宗商品價格水平持續(xù)高位震蕩的條件下，企業(yè)在未來幾個月消減庫存的動力不斷減弱，這將穩(wěn)定工業(yè)生產(chǎn)的增長。第二，從6月開始，保障房的集中開工、主要日系車廠商全面恢復(fù)生產(chǎn)將對工業(yè)生產(chǎn)活動起到推動作用。但由于緊縮效應(yīng)的累積，總體仍處于低迷狀態(tài)。這主要是因為，第一，持續(xù)緊縮的貨幣政策導(dǎo)致企業(yè)特別是中小企業(yè)融資難度不斷加大，不利于其擴(kuò)大生產(chǎn)；第二，完成節(jié)能減排年度目標(biāo)任務(wù)仍然比較艱巨，對高耗能企業(yè)用電將形成較為嚴(yán)格的限制，進(jìn)而影響工業(yè)生產(chǎn)增速。第三，在電力供應(yīng)仍將是影響工業(yè)增速，特別是重工業(yè)增速的核心制約因素的背景下，隨著夏季用電高峰的到來，而且下半年要保障居民生活用電為主，因此分到工業(yè)用電量將有所下滑，工業(yè)用電供應(yīng)風(fēng)險再度加大，預(yù)計未來數(shù)月，工業(yè)增速將有所放緩。

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