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2011年12月01日15:01 | 中國發展門戶網 www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

2011年上半年，世界經濟遭遇諸多困難，但沒有改變總體上溫和復蘇的基本趨勢，我國經濟在部分刺激政策退出的過程中保持較快增長和平穩減速態勢。在調控政策等綜合性因素作用下，總體物價水平幾乎達到頂點，下半年物價上漲壓力有減少的苗頭和跡象。總體而言，上半年經濟數據要好于預期，經濟減速和物價上漲處于可控范圍，但經濟結構調整進展緩慢，因此，“調結構、促轉型”既是下半年宏觀調控的重點工作，同時也是檢驗“十二五”是否“開好局、起好步”的重要標志。

一、上半年經濟實現平穩減速，下半年將繼續穩步回調

（一）上半年經濟保持穩定增長，投資仍是拉動主力

上半年，我國國內生產總值達到204459億元，同比增長9.6%，經濟增速較一季度9.7%略有下滑，但明顯好于市場預期。二季度當季同比增長9.5%，相比一季度繼續回落0.2個百分點，這是2010年下半年以來連續第四個季度保持在9.5%-9.8%的平穩增長區間內。初步判斷，當前宏觀經濟正處于刺激政策退出的條件下，經濟增速由快速回升向平穩減速過度的過程之中。

二季度投資對經濟增長的拉動為5.1%，比一季度的4.3%有所加強，同時貿易順差對經濟增長貢獻有所提高，由一季度的-0.5%上升到目前的-0.1%，但消費對GDP的拉動作用明顯減弱，一季度的5.9%下降至4.6%，其主要原因為高企的通脹水平抑制了居民的消費意愿。在商品零售中，上半年家具類增長30%，增速比去年同期回落8.5個百分點；汽車類增長15%，回落22.1個百分點。由于今年全年的通脹水平仍將保持較高水平，消費對經濟增長的拉動作用仍將有所減弱。

圖1：GDP及其增速（億元，%）

圖2：三駕馬車拉動GDP增長（個百分點）

（二）下半年經濟增速可能繼續穩步回調

2010年GDP四個季度總體表現為“前高后低”，那么按照基數因素，2011年應該總體表現為“前低后高”。然而，從政策的角度看，刺激性政策正在退出，緊縮性的貨幣政策效果在上半年還沒有真正發揮出來，而在下半年則會更充分地顯現出來，因此政策性因素對于基數因素形成了一定程度上的對沖，這就使得2011年四個季度GDP增速波動較以往大幅減緩，符合宏觀調控的預期。總體而言，2011年下半年，我國經濟將保持平穩減速趨勢。主要建立在以下原因基礎之上：第一，“十二五”開局之年的規劃投資項目將紛紛上馬，保障性住房、水利建設等民生建設項目的啟動，投資需求將保持較快增長，但由于地方政府以及企業投資資金受到緊縮性貨幣政策、債務狀況以及體制機制等因素的限制，同時節能減排任務的要求下，投資增速將有所放緩；第二，如果沒有影響消費需求的重大政策出臺，居民消費將平穩增長，盡管物價不斷上漲對于消費增長形成了一定程度的遏制作用，但物價上漲同時也使得名義消費規模保持較快增長，考慮到下半年物價水平將有所回落以及汽車消費的回升，實際消費增速或略有提高，名義消費增速趨于穩中略升的格局；第三，受季節性因素影響，往往上半年集中“進口備料”，下半年“制造出口”，因此，下半年貿易順差比上半年有所擴大，有望轉變凈出口對經濟負拉動的局面。綜合起來，下半年經濟增長既不會出現大幅回升走向過熱，也不會大幅下滑出現所謂的“硬著陸”，全年可能保持9.5%左右的增速。

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