8月份伊始，全球主要發達經濟體迎來新一輪的議息高潮。針對央行繼年內三次提高存款準備金率后，近日再次公開提及使用“存款準備金率”，有關專家表示，中國年內加息可能不大。
全球再掀議息潮
昨日，澳洲儲備銀行發表聲明稱，將基準現金利率維持在4.5%不變，乃連續三個月維持息率于該水平。澳大利亞央行率先拉開8月以來新一輪全球議息大幕。緊接著，英國和歐洲央行將在周四公布利率決策。而日本和美國則將在下周二公布議息結果。
對于維持利率不變的決定，澳洲儲備銀行在聲明中指出，當前貨幣政策仍屬適宜，預計澳洲國內通脹接近目標水平。全球經濟前景依舊成疑，中國經濟增長將放緩，美國經濟在下半年或表現黯淡，此外，歐洲經濟前景也不確定。
社科院金融研究所中國經濟評價中心主任劉煜輝認為，澳洲的政策走向與我國保持一致。他認為，只要中國經濟處于經濟減速，以及未來不會再行經濟刺激計劃，那么，澳洲國內需求過熱壓力將會減小，因此，也不需要轉變政策方向以控制通脹。因此，澳洲此輪選擇觀望實在預期結果之內。
此外，劉煜輝認為，相信此輪議息的美歐等發達國家也會做出同樣的決定。“數量型寬松貨幣政策以及低利率的環境下，儲備貨幣國家可以通過通貨膨脹減輕來擺脫債務負擔，以緩解經濟結構調整所帶來的陣痛。”劉煜輝表示。
中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇也表示，此次各國選擇保持利率不變的可能性較大。由于全球經濟仍處于一個較為低迷的時期，雖說各國已經處于復蘇的進程，但是復蘇的進度較為緩慢和艱難。因此，維持寬松的貨幣政策是必要的。此外，雖說前期銀行信貸投放量大，給市場造成了通脹預期。但是，全球經濟復蘇本身的需求沒有得到全面性的恢復，全球的通脹率實際上也不會太大。因此，各國仍將保持政策方向不變。
國網能源研究院張磊博士認為，由于近期各國出臺的一系列數據顯示增長速度有所放緩，全球經濟復蘇的基礎還未穩固，為了繼續確保經濟復蘇的進程，此輪議息的各國仍然將保持寬松的政策環境不變。因此，從國際上來看，此輪議息潮對中國的影響不大。
中國加息可能不大
近期，隨著洪澇災害可能造成糧食減產、豬肉價格反彈等因素作用下，多數研究機構紛紛調高對7月CPI數據的預期。例如，摩根士丹利首席經濟學家王慶將7月CPI預測從原來的3.2%上調至3.3%，申萬證券研究所宏觀分析師李慧勇也預期7月CPI將達到3.3%，再度超過3%的紅線。
盡管如此，劉煜輝認為，結合中國的實際，央行仍然會慎用價格型貨幣工具。
中國人民銀行研究生部部務委員會副主席焦瑾璞日前就有表態，“誰先退出，誰吃虧！”從全球宏觀層面來看：一是美歐經濟復蘇仍然需要時間。二是新興發展中國家經濟體，包括中國在內，都面臨著如何來收縮流動性的問題。目前雖然大多數國家在退出積極的貨幣政策上達成共識，但下一步的動作肯定是不一樣的，因此各經濟體都很難達成協議。那么，在開放經濟下，中國貨幣政策不能獨善其身，既要考慮國際影響，也要考慮外國貨幣政策對我國的影響。目前的情況是，國際上真正實行緊的貨幣政策屈指可數，各國都不會輕言退出。
郭田勇認為，未來還是應該以數量型的貨幣工具為主，價格型的工具應該慎用。當然，也要注意調到合理的水平。
審慎調整存款準備金率
央行在日前召開的“人民銀行分支行行長座談會、人民銀行人才工作會議”上指出，下半年將進一步加強和改善流動性管理，合理搭配公開市場操作、存款準備金率等工具，保持銀行體系流動性處于合理水平。這是央行繼今年5月份第三次上調準備金率之后，時隔兩月再次公開提出使用“存款準備金率”。
作為央行的專家，焦瑾璞日前也有這樣的表態，“為了控制流動性，下半年央行更多的還是會從數量型貨幣政策工具入手，如存款準備金率、公開市場操作、調整票據利率等等。”這也從另一個側面反映了央行仍然偏向于數量型的貨幣政策工具。
劉煜輝認為，這也是央行常規的做法，央行會根據外匯占款的變化而做決定。當外匯占款快速上升，那么，央行則會決定調整存款準備金率。郭田勇也認為，應該審慎的調整存款準備金率。他認為，目前銀行存款情況較緊，央行目前應該以穩健為主，先通過公開市場操作和央票等日常性工具進行微調。否則，動用存款準備金率，則將凍結大量的資金，待銀行出現整體流動性偏多時，再予以采用尚佳。
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