依據(jù)人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司測算的物價(jià)景氣指數(shù)，CPI 一致合成指數(shù)繼續(xù)上揚(yáng)，與先行合成指數(shù)在2009年上半年的觸底回升形成呼應(yīng)。目前，CPI 先行合成指數(shù)已經(jīng)觸頂后出現(xiàn)了小幅下降趨勢，但指數(shù)水平仍然居于高位，未來仍存在上漲可能。
總體來看，據(jù)初步測算，2010 年翹尾因素將拉動CPI 上升1.2個(gè)百分點(diǎn)，其中，6、7 月份，CPI 翹尾因素均為2.1%，達(dá)到全年最高水平。下半年，CPI 翹尾因素逐月減小，新漲價(jià)因素會扮演更重要的角色。
六、經(jīng)濟(jì)主體收入增速趨緩，收支盈余小幅下降
企業(yè)盈利保持高位增長。1-5 月，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤同比增長81.6%，雖由于基數(shù)原因低于前兩個(gè)月119.69%的增長水平,但仍處于歷史相對高位。
城鎮(zhèn)居民收入增長有所下降，農(nóng)村居民收入增加加快。上半年，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入9757.1 元，實(shí)際同比增速為7.5%，比上年同期低3.7 個(gè)百分點(diǎn)，比上年末低2.3 個(gè)百分點(diǎn)；農(nóng)村居民現(xiàn)金收入為3077.9 元，實(shí)際同比增速為9.5%，比上年同期高1.4 個(gè)百分點(diǎn)。
上半年，全國實(shí)現(xiàn)財(cái)政收入43349.8 億元，同比增長27.6%，增速比上年同期提高30 個(gè)百分點(diǎn)；全國財(cái)政支出33811.4 億元，同比增長17%，增速比上年同期下降9.3 個(gè)百分點(diǎn)；全國財(cái)政收大于支9538.4 億元，比去年同期增加4464.9 億元。
七、貨幣信貸增幅繼續(xù)穩(wěn)定回落，信貸結(jié)構(gòu)進(jìn)一步改善
截止 6 月末，M1 同比增長24.6%，增幅比上年末回落7.8 個(gè)百分點(diǎn)，比歷史最高值(2010.01)回落14.4 個(gè)百分點(diǎn)；M2 同比增長18.5%，增幅比上年末回落9.2 個(gè)百分點(diǎn)，比歷史最高值(2009.11)回落11.2個(gè)百分點(diǎn)。M2 增速已連續(xù)7 個(gè)月回落，M1 基本回落至上年同期水平(24.8%)。M1 回落幅度加大主要是由上年同期企業(yè)活期存款增加較多使基數(shù)較高所致。
月度信貸投放逐漸回落。上半年人民幣各項(xiàng)貸款累計(jì)新增4.63萬億元，比上年同期少增加2.74 萬億元。其中，人民幣貸款一季度新增2.6 萬億元，二季度新增2.03 萬億元。6 月末，人民幣各項(xiàng)貸款同比增長18.2%，比上月下降3.3 個(gè)百分點(diǎn)，已連續(xù)8 個(gè)月回落，低于2006 年以來20%的平均水平。如果2010 年人民幣貸款余額增速保持6 月份18.2%的水平，2010 年全年新增人民幣貸款將不超過7.5萬億元。
信貸結(jié)構(gòu)進(jìn)一步改善。一是對中小企業(yè)貸款增速高于大型企業(yè)貸款，中小企業(yè)貸款難問題一定程度上有所緩解。上半年，中小企業(yè)新增貸款占全部新增貸款40.6%，比上年同期和上年末分別高4.6 和5.0個(gè)百分點(diǎn)。二是中、西部地區(qū)貸款余額同比增速高于東部地區(qū)，經(jīng)濟(jì)落后地區(qū)與發(fā)達(dá)地區(qū)間信貸資源不平衡的狀況繼續(xù)改善。6 月末東、中、西部各項(xiàng)貸款余額同比分別增長18.7%、20.5%和24.0%，中、西部貸款增速分別比東部高1.8 和5.3 個(gè)百分點(diǎn)。三是房地產(chǎn)貸款增速回落，購房貸款增速連續(xù)二個(gè)月下滑，房地產(chǎn)調(diào)控措施初見成效。總體看，未來信貸總體需求將呈逐步趨緩態(tài)勢。
八、匯率形成機(jī)制進(jìn)一步完善，匯率彈性增強(qiáng)
在全球經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行較為平穩(wěn)的環(huán)境下，人民銀行于2010 年6 月19 日宣布，進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革，增強(qiáng)人民幣匯率彈性，對人民幣匯率浮動進(jìn)行動態(tài)的管理和調(diào)節(jié)。此次在2005 年7 月21 日匯改基礎(chǔ)上進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革，不對人民幣匯率進(jìn)行一次性重估調(diào)整，重在堅(jiān)持以市場供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定。
從6 月21 日以來的人民幣匯率中間價(jià)變動情況看，雙邊波動明顯增強(qiáng)。截止7 月23 日，25 個(gè)交易日人民幣兌美元已經(jīng)累計(jì)升值0.72%。同時(shí)，市場對人民幣升值預(yù)期明顯降低。7 月23 日1 年期NDF貼水760 點(diǎn)，比6 月18 日的貼水收窄545 點(diǎn)。
實(shí)行有管理的浮動匯率制度是促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整和資源配置優(yōu)化的根本要求，是加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控的需要，與我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段、市場體制完善進(jìn)程、金融監(jiān)管水平提高和企業(yè)承受能力相適應(yīng)。進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革，是繼續(xù)完善有管理的浮動匯率制度的重大舉措，更有利于保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定，促進(jìn)國際收支基本平衡和金融市場的穩(wěn)定。
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