下一步:引入戰(zhàn)投&入盟
東上聯(lián)合重組后,新東航表示將繼續(xù)推進(jìn)引進(jìn)新戰(zhàn)略投資者的工作。馬須倫稱,引進(jìn)新的戰(zhàn)略投資者的工作,東航其實始終都在推進(jìn)之中,“東航始終以開放的態(tài)度面對所有戰(zhàn)略投資者”。東航是否還有可能與新加坡航空公司“再續(xù)前緣”?
此外,重組定音鼓剛落,尋求聯(lián)盟在國內(nèi)市場和國際市場增強推力的新東航鑼聲又起:據(jù)悉,世界三大航空聯(lián)盟和國際知名航企都曾和東航商談入盟事宜,馬須倫對媒體透露,加入聯(lián)盟已經(jīng)進(jìn)入了最后的內(nèi)部商談階段。
新東航假政府之手,完成了新骨骼的搭建,這個大個子勢必對另外兩家“國有企業(yè)”國航和南航構(gòu)成威脅———“那么,航空業(yè)三巨頭之間2010年如何瓜分市場,其他航空公司和民營航空公司如何吃肉,留下了許多值得玩味的伏筆?!?/p>
上海九百[8.95 4.92%]:大股東實力雄厚商業(yè)地產(chǎn)升值
投資亮點:
1、大股東:公司的大股東為九百集團(tuán),九百集團(tuán)擁有商業(yè)經(jīng)營網(wǎng)點900多個,大型建材超市九百家居、立豐食品等一批經(jīng)營性資產(chǎn),未來有注入上市公司的可能。
2、商業(yè)地產(chǎn)升值:公司為上海地區(qū)商業(yè)龍頭,擁有位于上海市中心靜安寺商圈的靜安寺珠古玩城、位于航華路上的九百家居等4.5萬平方米的商業(yè)地產(chǎn),參股投資的位于靜安寺商圈的購物中心九百城市廣場。
3、金融投資:公司投資2911萬元持有東方證券股份有限公司2559.69萬股。
風(fēng)險提示:
1、行業(yè)競爭加劇:零售業(yè)市場完全開放,外資零售企業(yè)不斷涌入,一線城市首當(dāng)其沖受到壓力,行業(yè)競爭更加充分,異常激烈。
2、改造:公司位于上海市中心靜安寺商圈的靜安寺珠古玩城,未來需進(jìn)行改造,對公司有一定影響。
新世界[11.82 4.79%]:成功拍地迎來突破"增持"
國泰君安[99.28 0.00%]證券分析師認(rèn)為,公司取得黃浦區(qū)163地塊有助于其突破單店模式,且所拍地價較為合理,維持對公司"增持"的評級,目標(biāo)價為20元。
公司發(fā)布公告稱,2010年2月8日參與上海市黃浦區(qū)163街坊地塊的招標(biāo)拍賣掛牌出讓活動,并與新黃浦[10.69 4.91%]集團(tuán)聯(lián)合投標(biāo)申請競拍獲得該地塊,價格為34.1億元。該地塊為商業(yè)、辦公、金融保險等綜合用地,此次聯(lián)合競得后,新世界與新黃浦集團(tuán)將共同設(shè)立項目公司進(jìn)行后續(xù)開發(fā)。該項目新黃浦集團(tuán)占51%的股份,公司則持有49%的股份。
分析師認(rèn)為,此項目有助于新世界對外擴(kuò)張,并走出單店模式。該項目由新黃浦和新世界合作拍得,新黃浦的主業(yè)為地產(chǎn)開發(fā),而新世界為百貨經(jīng)營,預(yù)期此項目建成后百貨的經(jīng)營管理由新世界來負(fù)責(zé)。此項目2010年底、2011年初開始建設(shè),預(yù)期2012年建成,2013年開始全面貢獻(xiàn)收入。此次投標(biāo)拍地是公司靠自身努力取得土地,后期黃浦區(qū)的資產(chǎn)注入應(yīng)該還會繼續(xù)進(jìn)行。黃浦區(qū)的資產(chǎn)注入目的主要是控股比例較低,而公司的重估價值較大,黃浦區(qū)將注入資產(chǎn)從而提高其控股比例。另外,按此次拍得的價格來計算樓板價約為5.18萬元/平方米,低于此前蘇寧環(huán)球[9.31 6.28%]的競拍價格,相對于周邊新盤住宅和商業(yè)物業(yè)估價也較為合理。
分析師指出,公司一直以單體百貨和酒店經(jīng)營為主,成長性受到一定限制,此次獲得163地塊將為公司帶來明確的成長空間。此外,大股東黃浦區(qū)國資委對公司的支持尤其是商業(yè)資產(chǎn)注入方面的支持可能會一直持續(xù)。(國泰君安)
百聯(lián)股份[13.75 3.62%]:在規(guī)模、網(wǎng)點資源及品牌具有絕對優(yōu)勢
公司作為唯一一家以連鎖百貨、購物中心及折扣店等復(fù)合業(yè)態(tài)經(jīng)營的上市公司,在規(guī)模、網(wǎng)點資源及品牌具有絕對優(yōu)勢。公司網(wǎng)點在上海滲透力極高,在上海地區(qū)具有絕對壟斷地位,公司共有23家門店,18家位于上海市區(qū),2家位于上海周邊區(qū)域,2家位于外地。在上海國資整合的大背景中,結(jié)合百聯(lián)集團(tuán)及其旗下上市公司商業(yè)資源構(gòu)成來看,百聯(lián)股份很可能作為集團(tuán)商業(yè)百貨資產(chǎn)的整合平臺。
公司未來看點:百貨增速反彈、未來可能的投資收益及世博會效應(yīng)。1、隨著宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)回升,公司百貨業(yè)務(wù)銷售增速有望繼續(xù)反彈,我們預(yù)計全年百貨收入增速將接近12%-13%左右,同時百貨業(yè)務(wù)的毛利率較之上半年也將有小幅增加;2、公司目前持有的可供出售金融資產(chǎn)的市值為20億元,這部分初始投資金額為10億元,因此若未來公司出出售上述金融資產(chǎn),仍有望獲得較高投資收益;3、作為上海商業(yè)龍頭,公司未來將受益于世博會所帶來的需求增加。
申銀萬國[3.09 3.69%]表示,百聯(lián)積極嘗試增加百貨中的餐飲、娛樂等功能性區(qū)域,比如將八佰伴地下一樓全面改造成超市。百貨多功能化一方面提高租賃物業(yè)的比重,提高了毛利率;另一方面能滿足全家逛街消費的需求,"吃喝玩樂"全覆蓋,延長顧客停留時間,增加商機。未來百聯(lián)新建百貨項目也將更多地選擇搭配購物中心,將百貨作為購物中心的一個元素進(jìn)行開發(fā),而非簡單的單體店建設(shè)。
東方證券認(rèn)為,公司的亮點是上海核心商圈黃金地段,自有物業(yè)比重高,且重估價值高,且上海具有絕對壟斷優(yōu)勢,且未來上海資產(chǎn)整合及世博會帶來商業(yè)價值的提升,因此公司估值享有一定溢價,另外公司2010年出售建配龍及法人股等非經(jīng)常性損益將會令公司業(yè)績出現(xiàn)暴發(fā)性增長,因此公司短期業(yè)績和長期業(yè)績都能保證。隨著世博會臨近,公司作為上海本地股龍頭將會得到投資者的高度關(guān)注。(中國證券網(wǎng))
上海電氣[7.80 4.14%]:中國最大的綜合型裝備制造業(yè)集團(tuán)之一
投資要點
●公司作為中國最大的綜合型裝備制造業(yè)集團(tuán)之一,綜合競爭優(yōu)勢顯著。
●三大業(yè)務(wù)中,公司在核電設(shè)備領(lǐng)域具有強大優(yōu)勢,龍頭地位日益牢固;風(fēng)電設(shè)備產(chǎn)能成倍增加,向第一集團(tuán)邁進(jìn);傳統(tǒng)火電設(shè)備行業(yè)龍頭地位穩(wěn)固,訂單充足。此外,公司發(fā)展新能源戰(zhàn)略明確。
●目前大量在手訂單可保障公司近年業(yè)績穩(wěn)定增長。若不考慮增發(fā)因素,預(yù)計公司2009-2010年每股收益分別為0.24、0.28元,給予"推薦"評級。
上海電氣(601727)為中國最大的綜合型裝備制造業(yè)集團(tuán)之一,綜合競爭優(yōu)勢顯著。電力設(shè)備板塊的銷售收入占公司銷售收入的50%-60%左右,其他還有機電一體化板塊、重工設(shè)備板塊等,一起構(gòu)成五大核心業(yè)務(wù)板塊。公司的百萬千瓦級核電機組、超超臨界火電機組、特高壓輸變電成套設(shè)備、城市軌道交通設(shè)備、環(huán)保成套裝備以及精密數(shù)控機床,分別屬于國家政策大力支持重點發(fā)展的行業(yè)。公司在相關(guān)行業(yè)具有突出地位和顯著優(yōu)勢,曾經(jīng)制造出一大批代表國家裝備工業(yè)水平、處于世界領(lǐng)先的產(chǎn)品。
|