實際利率為負，加息具備條件
目前，中國人民銀行一年期定期存款利率是2.25%之上。一年期定存利率小于CPI漲幅，實際利率已經為“負”。銀行存款利息抵不過物價上漲速度，央行加息具備了理論上的必要條件。
但是加息通道的打開，并不意味著短期內必然加息。交通銀行金融研究中心認為，年內加息雖然已成為大概率事件，但短期內加息的必要性卻降低了。從貨幣政策本身而言，今年以來，央行從公開市場實現凈回籠資金6040億元，加上央行三次上調存款準備金率凍結資金已近9000億元，今年已實現超過1.5萬億元資金回籠。與此同時，嚴厲的房地產調控政策、抑制過剩產能等措施的市場效用已經顯現，并將在未來半年進一步釋放“抑制效果”，如果此時加息，很有可能影響經濟回暖態勢，并造成國際熱錢回流謀求利差，從而增加經濟調控的難度。
湘財證券專家認為，央行貨幣政策仍以公開市場操作、提高法定存款準備金率，以及信貸窗口指導為主，有可能于四季度加息27個基點。興業銀行資金營運中心首席經濟學家魯政委表示，CPI漲幅超出此前預期，但未突破3%，他仍然維持原來“加息周期在6月至9月”的判斷。
后續樓市政策，市場也很擔憂
市場擔心的另一個問題是樓市政策的后續。
國家統計局周二公布，4月份70個大中城市房屋銷售價格同比勁升12.8%，再創歷史最高漲幅，令市場對于房地產調控力度加劇的憂慮升溫。目前，上海二套房貸已基本嚴格按照新規定執行，三套房貸雖然部分銀行仍在操作，但首付比例已提高至五成半到六成，利率1.15倍至1.3倍。滬市昨天下跌股票數達到794家，上漲僅有100家，如果樓市調控措施再趨嚴厲，金融股短期內必將面臨更大的利空。
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