印度中央銀行本月19日將回購利率和反向回購利率均上調0.25個百分點，使其分別升至5%和3.5%,這是印度自2008年10月啟動降息周期以來的首次加息。
分析人士認為，令央行憂慮的全面通貨膨脹跡象是此次加息的重要原因。印度批發價格指數漲幅在2009年6月觸及負1%的低點后開始回升，從2009年11月到今年2月，該指數的同比漲幅從5.6%躍升到9.89%，大大超出預期，給印度央行帶來了巨大壓力。
印度央行行長杜武里·蘇巴拉奧在加息后接受采訪時說：“為了鞏固中期經濟增長，我們必須犧牲一點短期增長，考慮到貨幣政策有一年的延時時間，如果現在不采取措施，今后我們就得采取更嚴厲的措施，而那將可能導致經濟硬著陸。”
印度總理曼莫漢·辛格本月23日表示，印度今后兩個財年的經濟增長目標分別為8.5%和9%，印度爭取實現10%的中期增長目標。
如何在抑制通脹和保持經濟增長之間權衡，將考驗印度政策制定者的智慧。目前看來，印度的通脹形勢不容樂觀。占批發價格指數權重52%的非食品工業產品價格指數同比增幅從2009年11月的0.4%上升到今年2月的6.2%，燃油價格同比增幅則從2009年11月的0.8%飆升至今年2月的10.2%。據測算，2009年11月的通貨膨脹基本上全部由食品價格上漲引起，而現在食品價格上漲只占通脹的50%，其余50%則是由非食品價格上漲帶動的。
此間人士預測，隨著冬季作物在4月份進入市場，印度食品批發價格上漲將有所緩解，但如果今年的季風情況偏離正常水平，食品價格上漲預期勢必增強。此外，印度政府實施的新燃油標準以及近期批準放開燃油售價的改革方案都將推動基礎工業產品迎來一輪提價潮。
高盛印度副總裁兼首席經濟學家圖沙爾·波達爾說，印度作為內需受經濟危機影響最小的國家之一，在面臨嚴重通脹壓力的情況下，沒有理由繼續把利率維持在應對危機時的水平，以及保持極度寬松的流動性。
一項調查也顯示，大多數經濟學家認為，印度央行將在4月20日貨幣政策會議時把回購利率和反向回購利率再分別上調0.25個百分點，今年全年回購利率和反向回購利率上調幅度將達到1.25個百分點。
渣打銀行印度研究部主任薩米蘭·查克拉博蒂說，雖然本次上調利率會使企業借貸成本有所提高，但并沒有讓經濟復蘇脫離正軌的風險，這一旨在抑制通脹的措施還將減輕投資者的擔心，中期來看對經濟持續增長有正面作用。
摩根士丹利投資管理公司執行董事魯奇爾·夏爾馬認為，巴西、土耳其等新興市場面臨的通貨膨脹問題主要源于寬松的貨幣政策。他認為，在發達國家步入低增長周期的情況下，印度不可能再回到危機前的高增長水平，除非印度實施新一輪重大改革。
夏爾馬說，新興經濟體的經濟增長率將在5%到7%之間，任何試圖繼續通過寬松的貨幣和財政政策來實現更高經濟增長目標的努力都將是不可持續的，并將引起更大程度的物價上漲。他預測，到2010年年中，大多數發展中國家的整體和核心通脹水平將達到2006年的水平，這將迫使各國央行采取激進的貨幣緊縮政策。(劉亞南)
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