宏觀政策繼續(xù)支持增長城鎮(zhèn)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整受關(guān)注
3月5日，國務(wù)院總理溫家寶在全國人大十一屆三次會議上作政府工作報告。從備受關(guān)注的宏觀經(jīng)濟和政策來看，報告基本符合此前市場預(yù)期，重申保持積極財政政策和適度寬松貨幣政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性，并重申了在世界經(jīng)濟和金融市場面臨不確定性時保持經(jīng)濟穩(wěn)定和較快增長的重要性，強調(diào)了推動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和管理通脹預(yù)期的必要性。當天與記者連線的摩根大通中國經(jīng)濟研究部經(jīng)濟學家王黔表示，總體上看，今年的政府工作報告在大多數(shù)方面都相當均衡。她和花旗集團大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家沈明高均認為，報告提出的今年居民消費價格(CPI)漲幅目標低于市場普遍預(yù)期值得關(guān)注。王黔還提醒大家注意報告對全球經(jīng)濟復蘇的基礎(chǔ)仍然脆弱、全球金融領(lǐng)域風險尚未完全消除的判斷。
根據(jù)上述政府工作報告：2010年中國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長率8%左右，重點放在改善增長的質(zhì)量和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整；居民消費價格(CPI)漲幅約3%；城鎮(zhèn)登記失業(yè)率低于4.6%，城鎮(zhèn)新增就業(yè)900萬人以上；國際收支狀況穩(wěn)定改善。
沈明高告訴記者，在所有目標中，CPI漲幅目標定為約3%最為出人意料，顯示政府決心將通脹保持在低水平，并相信經(jīng)濟不會過熱以導致過高的通脹。
從下周開始，中國將陸續(xù)公布2月份主要經(jīng)濟數(shù)據(jù)，考慮到春節(jié)前食品會季節(jié)性大幅上漲以及基數(shù)效應(yīng)的影響，不少外資投行都預(yù)期2月份CPI同比增幅將會超過3.0%。但是，因商務(wù)部的周數(shù)據(jù)顯示，食用農(nóng)產(chǎn)品價格2月份僅環(huán)比上揚了1.1%，小于上兩個月的漲幅，野村證券中國股票研究主管孫明春本周已經(jīng)將2月CPI增幅下調(diào)至2.1%，低于現(xiàn)行2.25%的1年期存款利率。他認為，如果2月份CPI數(shù)據(jù)真的如此，央行的加息時間或?qū)⑼七t。
今年以來，因投資者一直對人民銀行將退出適度寬松貨幣政策心存憂慮，金融市場呈現(xiàn)出與去年單邊上揚大不相同的振蕩走勢。而上述政府工作報告再次強調(diào)了今年的寬松立場，重申今年廣義貨幣供應(yīng)量(M2)增長目標為17%，新增貸款目標7.5萬億元。溫總理預(yù)計，對實體經(jīng)濟活動來說這些目標仍被認為是“適度寬松”的，并有助于管理通脹預(yù)期。
王黔告訴記者，未來一段時間決策者將強調(diào)貨幣環(huán)境的逐步正常化、資產(chǎn)膨脹和通脹預(yù)期的管理，并在回應(yīng)當前的宏觀環(huán)境時采取更加靈活的方法。她認為，短期內(nèi)央行的關(guān)注點仍在流動性管理和信貸管理，何時加息將取決于未來幾個月的通脹數(shù)據(jù)。她預(yù)計央行短期可能再次上調(diào)存款準備金率，而利率的正常化進程則將從4月初啟動。
從財政政策來看，今年仍將支持經(jīng)濟增長。根據(jù)上述政府工作報告，2010年的預(yù)算赤字為1.05萬億元，甚至高于2009年的7400億元。其中，中央財政赤字8500億元，繼續(xù)代發(fā)地方債2000億元并納入地方財政預(yù)算。
總體上看，王黔表示，財政刺激仍將持續(xù)。不過，因今年民營經(jīng)濟活動預(yù)計會穩(wěn)步擴張，政府將不急于過分刺激經(jīng)濟。相反，政府可能會保留一部分力量以滿足2010年后的不時需要。因此，今年政府對新項目審批將持謹慎態(tài)度，重點會放在完成在建項目和建設(shè)社會基礎(chǔ)設(shè)施以鼓勵中期消費。
一如此前多家外資機構(gòu)的預(yù)期，上述政府工作報告還繼續(xù)關(guān)注事關(guān)中國可持續(xù)發(fā)展的中長期問題，特別是進一步鼓勵經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整、刺激國內(nèi)消費。除了繼續(xù)建設(shè)社會基礎(chǔ)設(shè)施外，報告還強調(diào)要改善國內(nèi)收入分配、進一步支持農(nóng)業(yè)、加快城鎮(zhèn)化進程、鼓勵農(nóng)村人口到城鎮(zhèn)定居。
瑞銀集團中國經(jīng)濟研究主管汪濤預(yù)計，今年中國將加快大城市以外地區(qū)和內(nèi)陸省份的城鎮(zhèn)化進程。這一政策將賦予地方政府更多的自主權(quán)來開展基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和土地開發(fā)項目、吸收東部沿海地區(qū)的制造業(yè)產(chǎn)能，并鼓勵城市集群帶的房地產(chǎn)開發(fā)。她表示，這也正是瑞銀集團對中國經(jīng)濟2010年的預(yù)測值存在上行可能的主要原因，尤其是對房地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)和大宗商品行業(yè)的預(yù)測值。她還預(yù)計，政府將采取措施提高工資和居民收入水平，最低工資水平和公務(wù)員工資水平將會上調(diào)。同時，政府將繼續(xù)按步驟擴大基本養(yǎng)老和醫(yī)療等社會保障體系的覆蓋范圍。
另外，在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整方面，報告強調(diào)了促進戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，包括新能源、節(jié)能和環(huán)保、生物制藥、信息技術(shù)和高科技制造等產(chǎn)業(yè)。報告還強調(diào)進一步發(fā)展服務(wù)業(yè)，以提高服務(wù)業(yè)在GDP中所占比重。
汪濤預(yù)計，今年政府將繼續(xù)依靠產(chǎn)業(yè)政策來鼓勵戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，一些服務(wù)業(yè)如物流和旅游業(yè)等也將得到支持。這些行業(yè)的投資項目將得到更快審批，并能更容易地獲得相關(guān)資源和信貸資金。她還預(yù)計，一些關(guān)鍵的結(jié)構(gòu)性改革可能會由于對通脹壓力或世界其他經(jīng)濟體經(jīng)濟復蘇可持續(xù)性的擔憂，而被推遲或低調(diào)處理。具體來說，這些改革包括電價和資源稅上調(diào)、稅收和財政制度等。(袁蓉君）
|
