住房交易稅優(yōu)惠停止、公積金收緊、小排量乘用車購置稅上浮……從1月1日起，多個涉及樓市、車市金融市場的政策在雙寬松政策不變的大環(huán)境下進行了微調(diào)，2010年我國宏觀經(jīng)濟的主基調(diào)是穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)，來自各大投行的預(yù)測則指出：經(jīng)濟基本面十分關(guān)鍵，信心更是可能創(chuàng)造令人驚異的結(jié)果。
上半年信貸總體寬松
在明年宏觀經(jīng)濟政策寬松基調(diào)不變的大環(huán)境下，經(jīng)濟學家指出，上半年政策調(diào)整仍然處于初級階段，出現(xiàn)政策轉(zhuǎn)向的概率幾乎為零。預(yù)計一季度結(jié)束前，央行仍會以數(shù)量型微調(diào)為主，主要是信貸指導(dǎo)、發(fā)行定向央票和公開市場操作等。
“但隨著經(jīng)濟增長確定性增加，不排除提高央票發(fā)行利率和回購利率。一季度后，當銀行新增貸款高速增長，而國際收支順差導(dǎo)致流動性過剩出現(xiàn)的時間早于預(yù)期，則二季度可能開始上調(diào)存款準備金率。”宏觀經(jīng)濟分析師黃文濤指出。
而根據(jù)國務(wù)院常務(wù)會議決定，2010年多項產(chǎn)業(yè)優(yōu)惠政策仍將得以延續(xù)，汽車以舊換新政策的單車補貼標準預(yù)計將提高到5000元至1.8萬元；新能源汽車政策的試點城市預(yù)計將由13個擴大至20個，同時政府還將選擇5個城市對私人購買節(jié)能與新能源汽車給予補貼試點。
業(yè)內(nèi)人士分析，種種繼續(xù)施行的優(yōu)惠政策以及2010年寬松信貸政策的延續(xù)，可能會加大資產(chǎn)泡沫，預(yù)計大宗商品、房價仍將維持高位。
渣打在其最新調(diào)研報告中指出：在全球積極攜手，共同采取規(guī)模可觀、卓有成效的政策刺激措施作用下，2010年將成為世界經(jīng)濟復(fù)蘇之年。 “我們預(yù)計2010年全球經(jīng)濟增長將在上年下滑1.9%之后，實現(xiàn)2.7%的增長，呈現(xiàn)出溫和的復(fù)蘇。亞洲經(jīng)濟將在上年增長4.5%的基礎(chǔ)上，加速增長7.0%。 ”渣打也指出，部分新興經(jīng)濟體的央行將收緊貨幣政策以抑制通脹壓力。
調(diào)結(jié)構(gòu)催生新龍頭行業(yè)
2009年四季度以來，國家已經(jīng)開始根據(jù)經(jīng)濟回升趨勢而適度微調(diào)中央投資節(jié)奏,對于部分產(chǎn)能過剩行業(yè)新上項目的審批控制明顯加強,新開工和施工項目計劃總投資同比增速近幾個月持續(xù)高位走平。
“調(diào)結(jié)構(gòu)”作為今年經(jīng)濟工作的主線之一，2009年中央經(jīng)濟工作會議提出，“要以擴大內(nèi)需特別是增加居民消費需求為重點，以穩(wěn)步推進城鎮(zhèn)化為依托，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，努力使經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整取得明顯進展。 ”
一行三會更是發(fā)文要嚴格限制產(chǎn)能過剩行業(yè)金融融資,從源頭掐斷了這些行業(yè)產(chǎn)能擴張的動力,同時加大對重點行業(yè)特別是新能源、節(jié)能環(huán)保、新材料、新醫(yī)藥、生物育種、信息網(wǎng)絡(luò)、新能源汽車等七大戰(zhàn)略新興行業(yè)的金融支持。
業(yè)內(nèi)分析師表示，這將催生新的龍頭行業(yè)取代傳統(tǒng)高耗能行業(yè)：“未來中國市場資金面的相對充裕是值得期待的,國家的結(jié)構(gòu)性調(diào)整政策使得資金將由部分產(chǎn)能過剩行業(yè)流入新型戰(zhàn)略行業(yè),這必然會促進這些行業(yè)的大規(guī)模發(fā)展,其中的龍頭公司將充分受益。 ”
2009年全年，以投資、消費、凈出口“三駕馬車”對經(jīng)濟增長的貢獻嚴重分化,“促內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)”已成為2010年經(jīng)濟發(fā)展的當務(wù)之急。
CPI走高通脹預(yù)期或成現(xiàn)實
“溫和通脹”，這是自2009年11月CPI轉(zhuǎn)正后，市場分析人士對于后市的一致看法。宏源證券預(yù)計，通脹方面，明年CPI將呈現(xiàn)倒“U”走勢，2月份顯著升高，而后相對平穩(wěn)，6、7月份達到全年高點，下半年逐步回落，預(yù)計全年CPI約3%。我國通脹的始發(fā)因素往往受到兩個方面的直接影響：一是國際大宗商品價格的上漲，二是農(nóng)產(chǎn)品價格上漲。這里并不存在產(chǎn)能過剩對通脹的制約。
“大宗商品供給有限、需求強烈，長期看總是呈現(xiàn)上行趨勢。加之美元的走軟，非理性的投資以及通脹預(yù)期本身都推動著大宗商品價格上揚。一些基本金屬價格尤其呈現(xiàn)上漲走勢，銅、鉛、鋅、鎳等主要品種都出現(xiàn)較大漲幅。全球經(jīng)濟復(fù)蘇進程盡管曲折，但趨向是明確的。預(yù)計在全球經(jīng)濟進一步改善的支撐下，金屬價格將維持上行格局。”分析師表示，2010年，CPI走高通脹預(yù)期或成現(xiàn)實。(崔燁)
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