- 政策面
“收緊信貸將抑制經濟回升”
國家信息中心報告稱，貨幣政策面臨兩難選擇，放寬信貸將催生泡沫
在下半年第一個宏觀數據即將發布之際，國家信息中心昨日發布報告認為，中國經濟有望加速回暖并率先復蘇，報告重申全年GDP同比增幅可達8%左右。
“經濟增速將逐季回升”
在4萬億刺激計劃和天量信貸的推動下，二季度我國GDP同比增長7.9%，這扭轉了我國GDP連續7個季度減速的趨勢。國信中心表示，“下半年經濟增長將延續回升趨勢”，但經濟成功觸底回升，基礎主要是庫存調整短周期的反彈，并不等同于趨勢性的經濟復蘇。
國信中心表示，下半年物價下行周期即將結束，年內CPI有望由負轉正，不能忽視貨幣信貸供應高速增長對未來價格上漲的影響?！霸诹鲃有源蠓鲩L以及全球極度寬松的貨幣政策背景下，通貨膨脹預期逐漸強烈。”
另外，部分行業產能過剩嚴重問題值得關注，新增長點培育難度較大。
上周末，北京大學副校長海聞表示，中國經濟新增長點的核心，應該圍繞著新城市化建設。中國投資協會會長張漢亞也表示，改革開放以來，經濟快速增長主要在于政府帶動的投資，而今后經濟發展主要是靠消費拉動。
信貸應回歸“適度寬松”
此前，央行定調我國將繼續實行寬松的貨幣政策。國信中心昨日在報告中表示，下一階段，貨幣政策面臨兩難選擇。
“目前，新增貸款規模較大，但部分資金并沒有進入實體經濟，而是進入了股市、房市，尤其在通脹預期抬頭的情況下可能會催生新的資產泡沫。”報告指出，如果金融管理部門收緊信貸，則可能會影響部分需要信貸資金的企業，進而可能抑制經濟回升，如果繼續放寬信貸，則可能導致流動性過多，資產泡沫重現。此外，因刺激經濟而起的地方項目，也依賴銀行貸款跟進，一旦收縮則將造成銀行的呆壞賬。
對于下半年貨幣政策建議，國家信息中心表示，“下半年要做好貨幣政策適時退出的預案?！眻蟾姹硎?，要避免貨幣政策執行上由“適度寬松”變為“過度寬松”，成為未來通貨膨脹隱患。在執行上，要由上半年的“相當寬松”向“適度寬松”回歸，推動貨幣與信貸平穩增長，加強信貸結構調整，同時還要切實防范可能出現的金融風險。
- 個股
中國船舶再失“百元股”光環
8月5日，中國船舶(600150)以94.02元開盤后即逆市上揚，35分鐘之后突破百元大關，最終收報100.21元，漲6.31%。這是中國船舶時隔14個月之后重回百元股之列。不過，昨日這一新晉貴族收于99.70元，再次丟失百元股光環。
2007年大牛市時百元股大軍曾瘋狂擴編至21只。不過，截至昨日，百元股僅剩貴州茅臺。但隨著近半年來股市走牛，A股低價股也在不斷減少。截至昨日收盤，兩市5元以下個股僅余23只，其中3元股2只、4元股21只。
低價股減少使得A股股價結構向中價股集中，從而也使得平均股價水漲船高。WIND資訊數據顯示，截至昨日收盤，兩市平均股價的算術平均值為13.56元，七成以上個股股價在8元以上。歷史數據顯示，股指在6124點高位時，A股平均股價為20.16元。
一位分析師告訴記者，股價并不是衡量市場估值的標尺，因為除了股價之外，估值還與每股收益緊密相關。
- 板塊
銀行地產板塊雙雙護盤乏力
銀行股、地產股是前期兩大護盤使者。不過，昨日銀行股板塊資金凈流出7.78億元，地產股午后崛起，資金凈流入5.22億元。與昨日兩市百億元的凈流出規模相比，銀行股、地產股已經護盤乏力。
受貨幣政策微調、銀監會加強風險控制等諸多因素影響，前期大漲的銀行股近期遭遇獲利盤集中兌現，進入調整階段。根據西南證券策略分析師傅立春的觀點，今年上半年銀行業績差強人意，信貸大增背后的資產質量問題令人擔心，而下半年信貸減緩態勢也為盈利帶來負面影響。不過，也有分析師認為，上述變化對上市銀行而言影響有限，適度微調反而對銀行息差有明顯的支撐作用。
7月份連續調整的地產板塊，抗通脹能力開始吸引投資者注意。廣發證券的統計顯示，今年前5月全國商品房銷售2.46億平方米，超過了2007年同期水平；另一方面，今年前5月全國商品住宅成交均價為4695元/平方米，比去年12月的均價高出近35%，量價齊增勢頭十分明顯。（吳敏蘇曼麗 胡紅偉 丁曉琴）
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