中國經濟景氣預警
2008年三季度中國宏觀經濟預測分析報告(全文)
2008年二季度中國宏觀經濟預測分析報告
2008年一季度中國宏觀經濟預測分析報告
2007年四季度中國宏觀經濟預測分析報告
2007年三季度中國宏觀經濟預測分析報告
2007年二季度中國宏觀經濟預測分析報告
2007年一季度中國宏觀經濟預測分析報告
今后一個時期特別是三季度國民經濟運行面臨新的不確定因素，國際主要經濟體經濟減速和物價上漲，國內出現的新情況和新問題給未來經濟運行平添了變數。但中國正處于重要戰略機遇期的長期有利因素沒有變。在宏觀調控政策的正確引導下，預計三季度國民經濟總體上呈現經濟增速企穩、物價漲幅趨緩的態勢，經濟結構繼續朝著宏觀調控預期方向發展。目前，中國經濟面臨的不僅僅是周期性調整壓力，更面臨結構性調整的壓力。加快經濟結構升級，推進發展方式轉變，是轉化調整壓力為發展動力的惟一出路。
世界經濟復雜局面對國內經濟運行的影響
時至年中，世界經濟形勢并未好轉，反而有困難進一步加重的趨勢，國際經濟依然不景氣將對下半年中國經濟運行產生不利影響。
1、美國次貸風險繼續釋放，拖累世界經濟進一步減速
美國次貸危機爆發已近一年的時間。在人們認為次貸危機最困難的時期已過去時，美國最大的兩家住房抵押貸款融資機構——房利美和房地美因資金短缺而瀕于破產，美國國會不得不通過緊急法案“救市”。次貸危機的風險再次擴散，將對美國和世界經濟增長產生進一步的負面影響。主要表現為：
一是導致美國經濟處于衰退的邊緣。受次貸危機的影響，今年一季度美國經濟環比折年增長率1%，除掉存貨增加的拉動，實際經濟增長幾乎為零。二季度的情況也不樂觀：消費需求增長乏力，4月份零售額環比下降0.2%，消費者信心指數由5月的58.1跌至6月的50.4；房地產市場持續低迷，5月份新屋開工率下降到年率97.5萬套，是17年以來的最低水平；工業生產出現下滑，5月份同比下降0.2%；就業形勢依然嚴峻，失業率由4月份的5%上升為5月份的5.5%。
二是牽連主要經濟體GDP增速放緩。美國經濟的調整，直接帶動其他國家經濟增長不同程度的減速。其一，歐元區經濟增長減速。今年一季度歐元區經濟同比增長2.2%，比去年增速降低0.4個百分點，商品零售額增幅連續三個月下降，是經濟減速的原因之一。其二，日本經濟增長趨勢不樂觀。今年一季度日本GDP環比增長1%，好于預期，但4月以來，受美歐經濟減速及日元升值等因素影響，日本無論對美歐等發達國家，還是對亞洲的“新興特需國”的出口都呈現減速的趨勢，二季度設備投資慎重的傾向較明顯。多家研究機構預測，二季度日本經濟將零增長。
綜合世界銀行、IMF和OECD等機構對世界經濟的預測，預計2008年美國經濟增長1.2%左右，比去年降低1個百分點，經濟處于輕微衰退的邊緣。歐元區經濟增長1.7%，增長水平大大低于潛在增長率。日本經濟增長率將從去年的2.1%下降為1.5%。發展中國家2008年的增長速度預計從2007年的7.8%下降到6.9%。世界各國經濟增長普遍減速，將使我國出口需求大幅減弱，對今后兩個季度中國經濟的增長產生較大的下行壓力。
2、原油、鐵礦石和糧食價格快速攀升，全球通脹壓力驟然增大
今年以來，受到供需不平衡、游資投機炒作和美元不斷貶值等多重因素的影響，國際大宗商品價格大幅上漲。一是國際原油價格大幅攀升，由年初的每桶100美元一度飆升至145美元，最高漲幅達到51%；二是國際鐵礦石價格再創新高，澳大利亞力拓公司和中國寶鋼達成協議，2008年粉礦和塊礦基準價格分別在2007年的基礎上漲價79.88%和96.5%，漲幅遠高于預期。三是國際糧食價格飛速上漲，今年一季度，國際市場小麥、玉米、大豆、大米價格分別去年同期上漲120.9%、29.0%、80.8%和42.8%，5月份國際市場小麥、玉米、大豆期貨價格同比漲幅均在60%以上，而大米價格同比漲幅超過190%。
全球原油、鐵礦石和糧食等大宗商品價格大幅上漲，加大了幾乎所有國家的通貨膨脹壓力。6月份，美國消費者價格指數(CPI)環比上漲1.1%，創下1982年以來最高漲幅；同比上漲5%，是1991年以來的最大漲幅。6月份，歐元區CPI較同比上漲4%，上半年上漲3.7%，歐元區的通貨膨脹水平已經連續九個月超過歐洲央行設定的2%目標上限。新興經濟體物價漲幅更高，6月份越南和印度物價分別上漲26.8%和11%，上半年俄羅斯物價上漲8.7%。世界主要經濟體物價水平持續走高，通脹壓力驟然增大。我國對原油、鐵礦石、部分農產品和有色金屬等大宗初級產品進口需求量較大，目前此類產品價格大幅攀升，必將加大今后兩個季度我國輸入型通貨膨脹的壓力，推動生產性物價的上漲。
3、國際金融動蕩加劇，新興國家金融風險較大
美國次貸危機引致對金融創新的信任度下降，全球金融市場經歷了劇烈動蕩。一方面表現為全球各主要股市連續暴跌，巨額財富急劇縮水。今年上半年，道瓊斯指數下跌14%，日經指數下跌11.9%，越南、中國和印度股指分別下跌57%、48%和34%。另一方面表現為全球資金流向發生重大變化。次貸危機爆發后，以美國為代表的發達國家為防止次貸危機拖累經濟陷入衰退，紛紛進入降息通道，而新興國家為防范通脹和經濟過熱多采取加息的貨幣政策，其結果導致新興國家和美元的利差不斷擴大，大量國際游資涌入新興國家，推動這些國家的貨幣不斷升值。隨著次貸危機擴散，國際游資缺乏投資機會，為回避風險及追求利益，大量游資流向國際商品期貨市場，推高了石油和糧食的價格。
但是，進入7月份以來，先是美元表現出降息周期基本結束的跡象，接著歐洲央行宣布加息25個基點。最近美國政府不斷發出“強勢美元符合美國利益”的政策調整信號，近期美元對其他主要貨幣已出現反彈。如果美元匯率和利率由降轉升，將會引發全球資金流向再次大變動，國際資本將由新興國家流向發達國家，如果資本流出速度過快將會造成新興經濟體的金融動蕩。前期韓國、越南、泰國、印度以及中國都有大量的資金流入，如果資金流向反轉，對這些國家的影響會比較大，越南目前艱難的局勢就是最好的例證。一旦與中國相鄰的亞洲新興國家出現金融危機，對中國經濟波及影響是巨大的。（國家信息中心經濟預測部撰寫）
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