上半年國內生產總值130619億元，按可比價格計算，同比增長10.4%。從三架馬車來看，主要是受到出口和投資實際增速快速下滑所致，消費實際增速仍較為強勁，但獨木難支大廈。
上半年，居民消費價格總水平上漲7.9%，6月份CPI同比上漲7.1%，比上月回落0.6個百分點，在未來的兩個月中，預計CPI仍將繼續回落。6月份PPI同比上漲8.8%，增速比上月上升0.6個百分點，這主要是受成品油和電價調整的影響。物價從上游向下游的擴散以及同比基數的下降也是PPI再創新高的重要原因。
前瞻的看，下半年的國際經濟環境仍不樂觀，特別是美國經濟的持續不景氣以及新興市場國家開始緊縮，世界經濟進入第二輪減速難以避免。因此我國的出口將繼續放緩。另外，受企業利潤增速下滑的影響，投資的實際增速不斷下滑。上半年，雖然消費仍然強勁，但是由于城鎮居民收入增速放緩，下半年的消費也不能讓人十分樂觀。因此，下半年的經濟增長面臨更大的下行風險，如何掌握調控的節奏和力度，將考驗政府的調控藝術。
2008北京奧運 [組圖]央視鏡頭里看不到的開幕式 12日奪金看點李小鵬獲15個世界冠軍超李寧 哥倫比亞選手舉重失誤痛哭 開幕式上李明博給普京打扇 郭晶晶孩提照及與眾明星合影 我的奧運夢 24小時賽事直播 互動：哪些奧運人物感動了你 政策面，由于PPI仍在不斷創出新高，同時CPI方面新的漲價因素還在積累，我們認為短期內政府仍將把控制通脹放在首位。
降低外匯儲備已成戰略選擇
國信證券 何誠穎
6月份PPI較上年同期增長8.8%，增速連續第六個月創3年來新高，也顯示未來通脹壓力巨大。
通脹的本質是社會總供需失衡。從國際供需看，順差過大的積累產生了潛在的購買力，這種潛在購買力理論上對任何商品的購買行為都會引起總供需失衡。美元的持續貶值，將使我國的通貨膨脹問題日顯嚴重。
從國內形勢看，穩定價格的著力點是增加相應供給而不是緊縮相應的需求，而需求調控主要依靠政策導向而不是依靠貨幣政策。人民幣有序升值是有效手段之一，但需要密切觀察有效利率的變化。預計人民幣對美元升值速度下半年會放緩，全年增速在10%左右。相應的政策建議有：
1、適當提高勞動力價格。尤其是增加對低收入者的轉移性支付，使低收入群體的補貼高于通脹水平，解決國內消費需求不足的問題，是解決輸入性通脹的根本途徑。
2、實行擴張性的財政政策。在重要的消費商品、緊缺領域，運用財政政策支持擴大投資增加供給，如農產品(000061,股吧)領域；或以政策刺激需求，如汽車、城市保障性住房、城市基礎設施等領域；準備一些不會形成過剩產能的投資項目，但同時控制各地新一屆政府的政績行為。
3、逐步降低國家的外匯儲備。通過提高資源價格、勞動力價格，擴大內需，減少雙順差；加強外匯管制，收緊跨境資本流動的監管，嚴控資本項目下的資金進出；修訂招商引資政策，收緊外資的炒作投機活動。
4、正確調控股市。保證股市的平穩發展，使股市能成為良好的投資資金與消費資金的蓄水池，較好地吸納過剩流動性，使其成為抑制通脹的有力工具。
外需減弱下投資有望成為經濟增長引擎
浙商證券研究所所長 聞岳春
通脹壓力席卷了全球，并限制了進一步刺激經濟恢復的空間。中國經濟越來越多的融入世界經濟體系，難以獨善其身。國內經濟面臨嚴峻的通貨膨脹形勢和經濟增長放緩的局面，更多的必須置于全球經濟視野下，才能準確把握經濟運行中的問題，應該采取的對策及發展前景。
為了挽救被次貸危機折磨的金融體系和實體經濟，美聯儲已累計降息3.25個百分點，并通過貸款拍賣、聯合貨幣安排等手段向市場注入大量的流動性，布什政府也安排了1680億美元的經濟刺激方案。美國及其他國家的合作在很大程度上挽救了瀕臨崩潰的美國乃至全球金融體系，并逐漸穩定了經濟。但是問題并沒有如此輕易地得以解決。
在全球通脹加劇的背景之下，中國通過國際貿易輸入了通脹的壓力，并與成本推動型通脹相輔相成，使得經濟運轉出現了一系列的問題。最典型的就是嚴峻的通脹與經濟增長放緩并存的局面。在國際需求減弱、人民幣升值導致出口放緩、國際大宗商品價格上漲導致進口提速、通脹壓縮實際消費之時，投資將不得不承擔拉動經濟增長引擎的重任。貨幣政策將承擔起控制通脹的重任，并通過財政政策的結構性安排努力實現經濟結構的優化和發展的持續、平穩。我們認為2008年中國經濟將可能呈現“中度通脹、較高增長“的局面，但其運行的不確定性較多。（本組稿件由中采咨詢提供）
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