在近期陸續(xù)召開的券商中期策略報告會上，各家券商就下半年我國面臨的出口形勢、物價形勢、上市公司業(yè)績增長預(yù)期等問題，紛紛給出了看法。⊙本報記者 楊晶
經(jīng)濟(jì)運行 四季度可能好于三季度
雖然市場整體對經(jīng)濟(jì)增長減速達(dá)成共識，但此次多場中期策略報告會上都傳出了積極的信號。安信證券稱，“盡管我們處于經(jīng)濟(jì)周期下降的軌道，但未來經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)反彈也是大概率事件。”申銀萬國、中信證券(21.92,-0.25,-1.13%)等都預(yù)計，四季度經(jīng)濟(jì)運行的情況將好于三季度。對于今年中國的GDP增長率，多數(shù)券商給出了10%左右的預(yù)測。
國泰君安認(rèn)為，第三季度經(jīng)濟(jì)減速跡象更加明顯，預(yù)計從緊的貨幣政策在9月份后會放松，使經(jīng)濟(jì)增長實現(xiàn)“軟著陸”。東方證券認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)的高增長期仍未結(jié)束，至少在未來兩年，高增長仍有條件持續(xù)，并預(yù)測2008年GDP增速為10.6%。
出口環(huán)境 下半年美國經(jīng)濟(jì)或轉(zhuǎn)好
世界經(jīng)濟(jì)駛?cè)胝{(diào)整的通道、人民幣加速升值、中國的出口增長減速等成為經(jīng)濟(jì)增長的一些負(fù)面因素，但不少券商預(yù)計下半年美國經(jīng)濟(jì)會轉(zhuǎn)好，有利于改善中國的出口環(huán)境。安信證券認(rèn)為，人民幣匯率的加速升值，不僅帶來了出口增長的減速，也帶來了出口行業(yè)至少是低端出口行業(yè)平均增長率的減速，這兩個方面都對中國經(jīng)濟(jì)增長造成了負(fù)面影響。海通證券(23.03,0.14,0.61%)認(rèn)為，人民幣升值、成本上升等因素對出口增長所產(chǎn)生的累積效應(yīng)和滯后效應(yīng)正在顯現(xiàn)，但出口增速不會出現(xiàn)快速下滑。東方證券認(rèn)為，下半年中國對美國出口環(huán)境將有所改善。
物價上漲 下半年CPI漲幅將回落
國際原油價格持續(xù)上漲，國內(nèi)物價上漲壓力高企，是投資者認(rèn)為目前對企業(yè)盈利影響最大的因素。券商們普遍認(rèn)為，隨后的幾個月中，隨著食品價格漲幅的回落，CPI漲幅也將保持回落趨勢，雖然物價上漲壓力仍處高位，但下半年CPI將步入下降通道。
申銀萬國認(rèn)為，下半年CPI平均漲幅將為5.2%，比上半年回落2.7個百分點。四季度將出現(xiàn)明顯緩解，企業(yè)盈利會明顯改善。海通證券認(rèn)為，影響中國物價上漲的深層次因素依然存在，預(yù)計2008年全年CPI漲幅為6.5%－7.0%。中信證券認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)整體進(jìn)入“軟著陸”階段，經(jīng)濟(jì)增長與高物價上漲之間正在尋找一個新的平衡點。雖然年中CPI就可能出現(xiàn)下降趨勢，但估計到第四季度才會出現(xiàn)單月CPI漲幅在5%以下的可能性。
安信證券認(rèn)為，大宗商品市場仍不穩(wěn)定，下半年物價上漲壓力回落過程可能仍然比較緩慢，CPI數(shù)據(jù)在下降的過程中還會出現(xiàn)反彈。在經(jīng)歷第一波以食品為主的物價上漲后，還將迎來第二波以能源為主的物價上漲洪峰，有關(guān)部門需要解決價格管制行業(yè)所面臨的困境。
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