中國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣監(jiān)測(cè)預(yù)警
中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)報(bào)告
一、宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)上行，未來走勢(shì)可能放緩
1．先行指數(shù)繼續(xù)向下，一致指數(shù)繼續(xù)上揚(yáng)
今年前五個(gè)月，綜合反映宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況的一致合成指數(shù)持續(xù)保持強(qiáng)勁的上升勢(shì)頭，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行繼續(xù)處于上升通道。與此不同的是，描述未來經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的先行指數(shù)繼續(xù)向下，小幅回落，這表明未來3-5個(gè)月經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)上升的勢(shì)頭出現(xiàn)減緩的可能性在加大。
5月當(dāng)月，在組成一致合成指數(shù)的指標(biāo)中，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后的固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)反彈，工業(yè)增加值增速、狹義貨幣M1增速繼續(xù)小幅回升，財(cái)政收入增速繼續(xù)處于強(qiáng)勁上升的態(tài)勢(shì)，發(fā)電量增速小幅回落，從而導(dǎo)致一致合成指數(shù)再次出現(xiàn)強(qiáng)勁的上升勢(shì)頭。
5月當(dāng)月，在組成先行合成指數(shù)的指標(biāo)中，盡管人民幣新增貸款增速、企業(yè)產(chǎn)成品資金占用逆轉(zhuǎn)小幅上升，但受鋼產(chǎn)量、沿海港口貨物吞吐量指標(biāo)回落的影響，先行指數(shù)繼續(xù)出現(xiàn)回落。
2．綜合警情指數(shù)繼續(xù)處在黃燈區(qū)上沿
5月份描述宏觀經(jīng)濟(jì)景氣狀況的綜合警情指數(shù)繼續(xù)處于黃燈區(qū)，宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行繼續(xù)處在偏快的區(qū)間，大體相當(dāng)于2004年一季度時(shí)的水平。
在構(gòu)成綜合警情指數(shù)的10個(gè)指標(biāo)中，財(cái)政收入、M1、發(fā)電量、工業(yè)增加值增速和工業(yè)企業(yè)銷售收入等五個(gè)指標(biāo)繼續(xù)處于紅燈區(qū)，金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款增速、進(jìn)出口總額增速和消費(fèi)品零售額增速三個(gè)指標(biāo)處于黃燈區(qū)， CPI和固定資產(chǎn)投資增速兩個(gè)指標(biāo)處于綠燈區(qū)。
5月份構(gòu)成綜合警情指數(shù)的10個(gè)指標(biāo)中，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后的財(cái)政收入、工業(yè)增加值、M1、消費(fèi)品零售額增速等四個(gè)指標(biāo)都處于2003年以來的最高點(diǎn)；發(fā)電量、人民幣貸款增速、CPI、工業(yè)企業(yè)銷售收入、進(jìn)出口增速等五個(gè)指標(biāo)分別處于2003年以來、2004年中以來、2004年下半年以來、2004年下半年以來、2005年以來的階段性高點(diǎn)上；盡管CPI和固定資產(chǎn)投資增速處于綠燈區(qū)，但CPI已經(jīng)連續(xù)3個(gè)月達(dá)到或超過3%的年度宏觀調(diào)控目標(biāo)，1-5月累計(jì)增速達(dá)到2.9%，接近年度宏觀調(diào)控目標(biāo)；固定資產(chǎn)投資增速也連續(xù)反彈了四個(gè)月，前5個(gè)月固定資產(chǎn)投資累計(jì)增速超過25%，投資規(guī)模過大、結(jié)構(gòu)不合理的狀況依然存在。
3．防止宏觀經(jīng)濟(jì)從偏快轉(zhuǎn)向過熱是下一階段宏觀調(diào)控的首要任務(wù)
目前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中偏快轉(zhuǎn)向過熱的特征更加明顯，以外貿(mào)順差急劇擴(kuò)大、國(guó)際收支不平衡矛盾進(jìn)一步加劇為核心，引發(fā)一系列矛盾在發(fā)散：貨幣流動(dòng)性過剩局面更趨嚴(yán)峻，狹義貨幣M1的增速加快表明貨幣活躍程度明顯提高，銀行信貸偏快的狀況沒有扭轉(zhuǎn)，1-5月新增貸款已達(dá)2.1萬億元，同比多增3115億元；在貨幣流動(dòng)性過剩的刺激下，實(shí)體經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)工業(yè)生產(chǎn)增速逐月加快和固定資產(chǎn)投資高位反彈現(xiàn)象，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)沒有擺脫對(duì)傳統(tǒng)工業(yè)化的路徑依賴，在高速增長(zhǎng)期為粗放型增長(zhǎng)模式付出的土地、能源、資源和環(huán)境代價(jià)太大。在“三過”等舊有矛盾沒有有效解決甚至還有所發(fā)展的同時(shí)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中又出現(xiàn)貨幣流動(dòng)性過剩刺激虛擬經(jīng)濟(jì)非理性繁榮的新矛盾、新問題，資產(chǎn)價(jià)格泡沫膨脹，房?jī)r(jià)漲幅反彈，股價(jià)大幅上漲后劇烈波動(dòng)。
因此，必須進(jìn)一步加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控，加大財(cái)政政策對(duì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的支持力度，貨幣政策穩(wěn)中適度從緊，要從價(jià)格、財(cái)稅、市場(chǎng)準(zhǔn)入等多方面入手構(gòu)建節(jié)能減排體制機(jī)制，以調(diào)控要素價(jià)格為重點(diǎn)控制投資需求和出口需求的過快增長(zhǎng)，嚴(yán)格控制資產(chǎn)價(jià)格上漲。
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