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一、總體運行情況
一季度煤炭行業供需呈基本平衡格局，庫存基本合理，運輸較為有序，行業利潤大幅增長。從煤炭市場發展趨勢看，二季度，煤炭市場需求增幅將有所回落，供需略顯寬松。一方面，迎峰度夏將使電力需求明顯增加，電煤消耗將相應有所增加，但與一季度相比，生活用煤數量減少，總體上看煤炭需求增幅將有所回落；另一方面，今年以來煤炭產量繼續保持較快增長態勢，加之鐵路、水路運力明顯增加，水力發電供給較為充足，因而煤炭供需將呈基本平衡、略顯寬松的格局。
1.總體生產情況
進入2007年以來，煤炭行業在經歷了2006年的平穩增長后，繼而又呈現出快速增長的趨勢，行業生產情況明顯改善。2007年1-3月累計，煤炭行業共完成工業總產值1098.22億元，同比增長28.7%，增速比上年同期提高4.3個百分點，增幅創下了自2006年以來工業總產值增速的新高。
2.產品銷售情況
今年以來，隨著宏觀經濟的持續快速增長及重化工趨勢的加強，全社會用煤需求繼續上升，煤炭價格繼續上揚，煤炭行業市場需求穩定增長。2007年1-2月，煤炭行業共實現產品銷售收入1105.51億元，同比增長33.03%，增速比上年同期大幅提高8.7個百分點。
3. 企業總體經營情況
隨著煤炭價格的上升以及企業技術改造的逐步完成，煤炭行業的效益大幅改善。2007年1-2月累計，煤炭行業共完成利潤總額91.16億元，同比增長57.24%，而上年同期的利潤增速只有4.29%，較比全部工業利潤43.8%增速高出11.16個百分點煤炭行業效益的改善再次引起投資者的密切關注。
與此同時，煤炭行業的虧損程度明顯減輕。2007年1-2月累計，煤炭行業虧損企業虧損額8.87億元，同比下降27.04%。這說明，在國家嚴格控制中小煤炭企業生產的產業政策下，煤炭行業的基本面發生變化，供需天平再度向供給一方傾斜。
4.產品銷售成本和費用情況
2007年全國煤炭企業新增的政策性成本主要是煤炭探礦權、采礦權價款、可持續發展基金（目前只針對山西省）。3月1日起，山西省開征的可持續發展基金。可持續發展基金具體征收辦法為：基金征收額=適用煤種征收標準×礦井核定產能規模調節系數×原煤產量，其中，適用煤種征收標準為：動力煤5－15元／噸、無煙煤10－20元／噸、焦煤15－20元／噸。礦井核定產能規模調節系數為90萬噸及以上的為1.0，45-90萬噸的調節系數為1.5，45萬噸以下的調節系數為2.0。華經縱橫估算，若按30年攤銷，07年煤炭探礦權價款的征收將導致企業噸煤成本凈增3~13元/噸。面對這些不斷推高的煤炭成本，煤炭企業必將會反映到煤炭銷售價格上面。07年3月，原中央財政煤炭企業銷售成本為209.62元/噸，同比上升3.1元/噸，較06年平均成本192.68元/噸上升了16.94元/噸，增幅為8.79%。
2007年1-2月累計，煤炭行業共支出產品銷售成本779.31億元，同比增長31.77%，增速繼續處于長期趨勢線的上方。這說明，隨著國家一系列環保政策和稅收政策的落實，煤炭行業的外部成本壓力較大。但是，相對于勞動生產率的提高和價格的走高，產品銷售成本并沒有影響到行業利潤持續增長的格局。
由于資源性產品的供應相對偏緊，在加上行業發展的基本面不斷改善，銀行大多視大中煤炭企業為優質客戶，銀行貸款投向煤炭行業的規模擴大，從而導致煤炭行業財務費用增速大幅提高。2007年1-2月，煤炭行業財務費用支出17.02億元，同比增長30.78%，比上年年末大幅提高7.9個百分點。
5. 資產資金運營
總體來看，目前煤炭行業資產和負債增長大體吻合，行業風險繼續處于可控范圍。2007年1-2月累計，煤炭行業總資產規模為10872.6億元，同比增長24.56%，總負債6631.36億元，同比增長24.52，負債增速比上年同期下降了7.1個百分點。
6.上下游產業的相關影響
2007年，煤炭行業有諸多不確定性因素。歸納起來，影響煤炭市場的因素主要有:
（1）宏觀政策。 2006年及2007年初出臺的一些有關煤炭行業政策，將對2007年煤炭市場產生的影響。煤炭出口退稅政策及匯率變化：表現在，取消了煤炭出口退稅政策；對煤炭、焦炭、原油等能源類產品以暫定稅率形式加征5%出口關稅，同時對煤炭、成品油、氧化鋁等26項資源類產品的進口稅率由3%至6%降低為0至3%。煤炭出口退稅政策，將影響煤炭企業出口的積極性，內銷量增大，對國內煤炭價格有沖擊。
山西開展煤炭工業可持續發展試點政策：山西開展煤炭工業可持續發展試點，對煤炭生產企業征收煤炭可持續發展基金、礦山環境治理恢復保證金和煤礦轉產發展資金三項基金。煤炭企業約增加成本40元/噸至50元/噸。再加上已經出臺的煤炭資源稅、安全生產專項費和資源有償使用費，2007年煤炭企業政策性成本將增加70元以上，可能推動煤價上揚。
煤礦整頓關閉政策：2006年9月，明確了全國煤礦整頓關閉的目標和任務，到2008年16類煤礦一律關閉。去年以來，全國已取締非法采煤礦點1萬余處（次），關閉不具備安全生產條件和非法煤礦5900多處。2007年一季度全國已經關閉了小煤礦2393處。山西省在已經關閉礦井1156處的基礎上，到2007年6月將再關閉礦井500處至600處。煤礦整頓關閉深入，將促進煤炭生產秩序將進一步好轉。
（2）運輸因素。目前來看，2007年鐵路運力將大幅增加：大秦線運力比2006年再增加5000萬噸；神朔黃線復線改造完工后運能較大；2006年7月份實現全線鋪通的黃萬鐵路為西煤東運開辟了一條新的下海便捷通道，為神朔黃鐵路煤炭運量增加創造了有利條件。由于煤炭需求增幅明顯回落，鐵路運力增幅有可能超出煤炭需求的增長幅度，由此造成煤炭市場的過剩壓力能力加速。
（3）影響煤炭供給的不確定性因素增多。煤炭產能、產量擴張的動力存在，人民幣升值增加了煤炭進口的預期；政策調整將在一定程度上制約煤炭供應能力。主要影響因素有：一是產能集中釋放期來臨，今年將新增產能8000萬噸左右；二是資源整合導致生產能力提高。至2010年，我國將建成13個煤炭基地，產量達17億噸；三是小煤礦淘汰一次性降低煤炭供給。2007年將關閉2209處，產能由此下降5000萬噸左右；四是安全準入門檻提高，客觀上也限制了煤炭產能的增加和釋放。
（4）煤炭需求增長趨于平穩。隨著經濟增長，社會對煤炭的需求繼續增長，與2006年相比，煤炭需求增幅將出現小幅回落。一是，固定資產投資增幅將有所回落。鋼鐵、建材、化工等主要耗煤行業對煤炭的需求拉動將有所減弱；二是，投資結構和產業結構繼續改善。重工業投資將由產能擴大向產業升級轉變，多數重工企業的低效率、高耗能生產工藝的淘汰步伐加快，將促使煤炭需求將進入平穩發展的新階段；三是，節能降耗抑制煤炭需求將有效抑制煤炭需求的增長。限制類企業節能降耗的壓力明顯加大。四是，耗煤行業出口退稅率下調的政策效應體現，煤炭出口數量將趨減。
7.行業景氣現狀及走勢預測
預計2007年煤炭供需仍將保持總體平衡、總量略顯寬松的態勢，但局部地區、部分煤種、個別時段煤炭供給過剩和緊張的現象將同時存在。從煤種看，優質動力煤以及強粘結性煉焦精煤供給偏緊，低質煤炭供大于求。從時段看，迎峰度夏和冬季取暖期間局部地區仍可能出現供應偏緊的問題。
2007年煤炭價格總體上仍將保持適度上揚趨勢。隨著國家推進煤炭市場化改革，鼓勵供需雙方根據市場供求關系自主協商定價，原來長期偏低的優質電煤重點合同價格，必然按照供求關系和稀缺程度向市場價格靠攏。同時，政策性增支因素較多，煤炭生產成本大幅上升，也必然推動煤炭價格上揚。適度提高煤炭價格，有利于促進用煤行業結構調整與節能技術進步。
二、行業內主要產品市場供求分析 （全文查看）
1. 各主要產品產量情況
3月份，全國原煤產量完成17775.9萬噸，同比增長增長10.31%。3月份，全國煤炭日均裝車49090車，同比增加2920車，增幅6.3%；煤炭鐵路運量完成10046.3萬噸，增幅8.8%。全國主要港口完成煤炭發運3725.1萬噸，增幅15.2%。一季度累計，全國規模以上煤炭企業共生產原煤49492.8萬噸，同比增長14.84%，增速比上年同期提高了約3個百分點。
3月份，全國洗煤產量為4943.9萬噸，同比增長20.33%，增速比上年同期上升7個百分點；一季度累計生產洗煤13235.6萬噸，同比增長20.36%，增速比上年同期大幅提高10.2個百分點。可見，洗煤生產的擴張速度明顯高于原煤生產。
2. 各主要產品市場需求情況
一季度我國工業生產繼續保持較高增長勢頭，工業生產總值完成82120億元，同比增長27.4%；當季主要耗煤行業即電力、冶金、建材、化工等行業的經濟發展態勢良好，產品產量增勢不減，生產量同比均保持著10%左右的高速增長率。 一季度，全國火力發電量和去年同期相比呈現快速增長態勢，發電6195億千瓦時，同比增長17.1%，增速比去年同期提高10.8個百分點，其中3月份完成2164億千瓦時，同比增長16%，增速比去年同期提高6.4個百分點；冶金行業鋼產量一季度累計完成12634萬噸，同比增長26.2%，其中3月份完成4696萬噸，同比增長25.7%；建材行業水泥產量一季度完成24182萬噸，同比增長14.5%，其中3月份完成9309萬噸，同比增長2.6%；化肥行業一季度完成產量1331萬噸，同比增長15.1%，其中3月份完成492萬噸，同比增長10.1%。相關行業的快速增長，在很大程度上支撐著國內煤炭市場的穩定需求。一季度，全國規模以上煤炭企業共實現工業銷售值1717.1億元，同比增長25.25%，增速比上年同期提高了1.4個百分點。
由于煤炭產量增長較為平穩，目前煤炭庫存水平較低。2007年1-2月，煤炭行業產成品規模為244.76億元，同比增長13.61%，增速比上年同期下降了近16個百分點。2月末社會煤炭庫存1.42億噸，環比增長3.45%，同比增長9.51%，處于合理狀態。直供電廠存煤2835萬噸，同比增長37.35%，略超正常水平。。
3.各主要產品進出口情況
2006年9月14日，財政部、國家發改委、商務部、海關總署、國家稅務總局5部委聯合發出通知，調整部分出口商品的出口退稅率，煤炭的出口退稅政策被取消。受此影響，2007年1月份國內煤炭進口量首次超過了出口量。中國煤炭進出口自今年開年以來發生了歷史性的變化，出現了凈進口的局面。3月份中國煤炭進口量567萬噸，較上年同期增長53.2%，創下月度歷史最高水平。今年前3個月，中國共進口煤炭1430萬噸，較上年同期增長60.7%，同期煤炭出口量為1141萬噸。3月我國煤炭進出口相抵，凈進口196萬噸，是繼今年1月之后的又一凈進口月。首季度綜合下來，我國煤炭進出口相抵后凈進口189萬噸。由于運距較近，當前，我國煤炭進口主要來自印尼和越南。今年一季度，我國從越南進口煤炭597萬噸，增長40%。自印尼進口煤炭489萬噸，增長4.4倍。兩者合計占進口總量76%，比去年增長18%。造成中國煤炭一季度凈進口局面的原因是，中國近幾年來以電力、冶金等為代表的高耗能重工業飛速發展，極大地刺激和拉動了煤炭過量需求。
3月份，全國共完成煤炭出口371，降幅24.9%。今年前3個月累計，中國出口量為1141，同比下降31.9%。事實上，相關資料表明，中國從煤炭的凈出口國變為凈進口國并非由于國內煤炭市場供不應求所致。2006年中國全年煤炭進口達3825萬噸，同比增長46.1%，價值16.2億美元；而煤炭出口量則同比下降11.7%，達到6330萬噸。一方面是源源不斷的煤炭進口，另一方面又是基數龐大的原煤出口，兩者之間呈現并不協調的發展趨勢。
4. 煤炭行業固定資產投資增長情況
由于需求旺盛，“十五”期間是建國以來煤炭投資增速最快的時段。據介紹，2001年至2005年11月，全國煤炭固定資產投資已經突破了2253億元，接近了前九個五年計劃總和(2450億元)；且自2003年年底開始，煤炭行業固定資產投資就大幅度增長；2005年，煤炭固定資產投資增長率為65.6%。有關部門統計，目前全國在建煤礦項目1563個，總規模6.53億噸，加上改擴建和資源整合，總產能合計約8.3億噸。按照煤礦建設周期估算，2006年新投產煤炭生產能力在2.2億噸左右。2007年、2008年新投產能力將在2.6億噸左右。
今年以來，在國家嚴格控制小煤窯的高壓政策下，煤炭行業固定資產投資持續高燒的勢頭有所緩解。2007年1-3月累計，全國城鎮規模以上煤炭企業固定資產投資規模為124.72億元，同比增長4.1%，增速較上年同期大幅降低了53.3個百分點。。
5.各主要產品價格走勢
一季度煤炭市場分析及趨勢預測，煤炭價格總體呈小幅上漲的走勢。從不同煤種看，一季度動力煤、煉焦煤、化肥用煤和焦炭全國平均出廠價格分別為每噸306.8元，584.5元，541.7元和865.3元，較去年四季度有2%至6%的上升幅度。
主產省煤炭平均出廠價每噸（下同）為429元，與2月份相比上漲0.66%。其中動力煤、煉焦用煤平均出廠價分別為310元、587元，分別上漲0.81%和0.57%。在十個煤炭主產省中，河北、安徽、河南和貴州動力煤價格分別上升5.59%、1.32%、1%和1.83%，河北、安徽和貴州煉焦用煤出廠價分別上升2.96%、0.65%和1.82%；陜西省動力煤價格下降1.12%。焦炭平均出廠價為871元，上升0.5%，其中安徽、四川和貴州分別上升3.99%、0.65%和1.34%。
受煤炭運輸淡季影響，主要煤炭中轉港秦皇島港的煤炭價格小幅下降。3月份煤炭平倉價為424元，比2月份略降0.24%。其中動力煤平均價為444元，略降0.22%；煉焦用洗精煤平均價為398元，略降0.25%。從月內價格走勢看，3月上、中旬價格基本平穩，下旬價格有所下降。3月下旬煤炭平倉價為421元，比2月下旬下降4元左右，降幅為0.94%。
主要消費地區煤炭交易價格繼續下降。隨著上游地區煤炭價格繼續下滑，3月份沿海消費地區的煤炭交易價格也繼續下降，月末發熱量5500大卡/千克的優質動力煤，在上海或寧波港的提貨價格已經降至560-570元/噸，在廣州港的提貨價格也已降至575-585元/噸，比今年2月末下降了15-20元/噸，比今年1月末下降了40-50元/噸。
進入二季度以后，煤炭市場需求增幅將有所回落，供給狀況略顯寬松。而受國際市場和相關政策調整影響，尤其是取消煤炭出口推稅的政策效應逐步顯現，煤炭出口下降，進口增加。同時，政策性因素變化促使煤炭行業運行成本增加，對煤炭價格上漲形成較強支撐。
6、 各主要產品技術研發走勢
炭行業科技創新體系的形成，濮洪九認為主要體現在以下三方面：
一是以企業為主體、產學研一體化的煤炭科技創新體系開始形成。一些大型煤炭企業與高等院校、煤炭科研機構建立了長期、穩定、廣泛的技術合作關系。多數企業開始組建自己的研究機構，目前有8家大型煤炭企業建立了國家級的技術研究中心，企業的自主創新能力不斷增強，取得了一批國內外矚目的科技成果。
二是煤炭行業科技水平不斷提高。隨著煤炭經濟形勢的好轉，煤炭企業加大了科技投入。2006年，進入煤炭100強的78家企業的研發經費總投入為75.89億元，比2005年增長50.93%。同時，全行業裝備技術水平和采掘機械化程度有了新的提高，高精度煤田地質勘探技術與數字化礦井地質保障系統得到了廣泛推廣與應用，東部地區厚沖積層建井技術、深井快速鑿井技術迅速發展，大型成套煤礦機械制造技術取得了新的進展，促進了行業整體生產力水平的提高。原國有重點煤礦企業中，已有70多個高瓦斯和瓦斯突出礦井實現了瓦斯監測監控系統聯網，礦井抗災能力不斷提高。
三是煤礦安全高效礦井建設又有了新的進展。2005年，全國建成安全高效礦井196處，生產煤炭6.35億噸，人均效率超過17.534噸／工，單井利潤1.64億元，百萬噸死亡率0.045人，主要經濟技術指標接近或超過世界先進水平。許多省區和煤炭企業正在制定安全高效礦井的發展規劃，一個以生產規模化、技術裝備現代化、管理信息化和科學化的煤礦現代化建設熱潮正在興起。
三、行業內主要企業經營情況 （全文查看）
1. 中煤集團公司
我國兩大煤炭央企之一中煤集團公司一季度實現利潤14.4億元，同比增長85.9%，創歷史最好水平。一季度，中煤集團經濟運行呈現產銷兩旺、價格趨升、效益大增和資產質量顯著提高的特點。實現工業總產值79.2億元，同比增長21.6%。主營業務收入實現129.5億元，同比基本持平。
在主要產品中，原煤產量2463.1萬噸，同比增長23.1%；商品煤產量1823.5萬噸，同比增長16.9%；焦炭產量116.7萬噸，同比增長33.9%。此外，集團煤機產量4.9萬噸，同比增長28%；煤氣產量3億立方米，同比增長4.6%；發電量7.4億度，同比增長5.8%；電解鋁產量2.4萬噸，同比增長82.6%；甲醇產量3.3萬噸，同比增長48.1%。
2. 山東兗煤集團
兗州煤業首季生產原煤907萬噸，按年升0.7%；銷售煤炭836萬噸升16.1%，其中國內銷售664萬噸升17.1%，出口銷售104萬噸降32%。
兗煤煤炭銷售平均價格為每噸382.7元(人民幣,下同)升7.8%，其中國內為每噸389.35元，升17.5%，出口為每噸340.03元降23.09%，出口價格下降主因期內仍執行06年度合同價格所致；兗煤澳洲煤炭銷售平均價格為每噸586.45元。
3. 中國神華集團
4月份，中國神華商品煤產量同比升6.1%至1210萬噸，前4個月累計產量4940萬噸，4月份煤炭銷售量則升10.5%至1580萬噸，首4個月累計銷售量6240萬噸。
4月份出口量200萬噸，與去年持平，港口裝煤量則為1050萬噸，增加6.1%，其中黃驊港及天津煤碼頭裝煤量分別為650萬噸及140萬噸，分別下跌3%及增加16.7%。4月份總發電量升31%至60.4億千瓦時，總售電量升31.3%至56.6億千瓦時。
4.兗州煤業股份有限公司
公司是華東地區最大的煤炭生產商,也是我國盈利最好的煤礦企業之一。公司繼續投資山東、陜西兩個新煤礦項目,并收購了澳大利亞南田煤礦,煤炭可采儲量已達到43.2億噸。公司大股東兗礦集團是我國四大煤炭生產集團之一，其發展目標是億噸級大型煤炭企業集團，正在運作耗資千億的煤制油項目。
2007 年公司一季度實現主營業務收入37.78 億元，同比上升32.26%，主營業務成本18.08 億元，公司毛利率大幅回升至52.14%，比2006 年三季度的47.76%，四季度的39.04%大幅提升，毛利水平接近2006 年上半年，顯示公司的盈利能力的好轉。公司實現凈利潤7.01 億，同比上升20.44%，增幅相當可觀。
5.開灤精煤股份有限公司
公司擁有資源和地理優勢，主要煤種為國內稀缺的肥煤，現有可采儲量約為4.4 億噸，占全國肥煤總儲量的10%。精肥煤產出率由05 年的32.7%提高到06 年的35.4%，06 年精肥煤產量為263.8 萬噸，未來將保持在此水平。公司緊鄰首鋼、唐鋼等大型用煤企業，還可依托京唐港和曹妃甸這兩個重要港口順利解決公司未來煤化工產品的運輸問題，具有良好的地理優勢。
公司的焦炭和煤化工業務將打開未來成長空間，兩個焦化廠中遷安中化一期已達產、二期已投產，唐山中潤煤化工（京唐港焦化）一期已投產、二期年內開工。另外，唐山考伯斯開灤炭素化工公司也計劃在年內開工。上述所有項目預計將在09 年中期全部達產，屆時，公司將形成420 萬噸/年焦炭、30 萬噸/年煤焦油加工、25萬噸/年甲醇、10 萬噸粗苯精制加工生產能力，加上現有的260 多萬噸/年肥煤和其他洗煤生產能力，到2010 年公司銷售收入有望達到100 億，是06 年31.59 億元銷售收入的3 倍多。公司將從一個煤炭開采企業發展為煤焦化一體化企業，產品結構出現重大調整，焦、化業務收入將占總收入的75%左右。
6.大同煤業股份有限公司
公司2006年煤炭產量為1326.43萬噸，銷量為170.65萬噸，同比上升13.37%，煤炭平均售價為334.15元/噸，同比上漲9.66%。實現主營業務收入39.12億元，凈利潤4.81億元，分別同比增長24.33%和7.21%，每股收益0.57元。公司營業費用上升44.72%，噸煤成本為146.41元/噸，較05年的133.96元/噸上升了9.29%。成為凈利潤未能與主營業務收入同步增長的主要原因。07年一季報顯示，公司實現主營業務收入11.53億元，凈利潤1.47億元。
公司現有4個煤礦煤峪口礦、同家梁礦、四老溝礦、忻州窯礦合計生產能力1100萬噸，剩余可采儲量3.18億噸，剩余可采年限25年以下，均處于礦井生命周期中的由成熟期向衰退期過渡的時期。公司未來增長主要來源于募集資金投資的塔山煤礦，設計產能為1500萬噸/年，資源儲量高達30.71億噸，設計服務年限為122年，公司擁有51%的股權。塔山煤礦首采面已經于2006年7月試生產，06年共生產原煤330.15萬噸。預計塔山07、08年產量分別能夠達到500和1000萬噸。塔山礦井的開發將極大地增強公司的資源儲備優勢和可持續發展能力。
7.河南神火煤電股份有限公司
目前主要在產煤礦包括新莊礦、葛店礦以及控股的梁北煤礦。2006年10月、11月，公司分別受讓集團擁有的新鄭煤電39%及鄭州天宏工業公司70%的股權；這些收購為公司未來煤炭業務的擴張奠定了基礎。神火股份2007年一季度實現主營收入和主營業務利潤分別為8.13億元和3.34億元，同比增長96.02%和108.43%，實現凈利潤1.64億元，同比增長119.78%，基本符合預期。2007年公司煤炭產量的增加來自去年投產的劉河煤礦，保守估計年產量在30噸左右；公司的煤炭產量增加不足10%，可達440萬噸。2008年，在建的三個煤礦中有兩個煤礦薛湖、泉店將建成，但對當年煤炭產量幾無貢獻。2009年，薛湖、泉店煤礦將全年投產，預計產量增加220萬噸，同比增幅在50%左右，神火股份公司煤炭全部產量可達660萬噸。
8.河北金牛能源股份有限公司
2006年，金牛能源煤炭綜合售價為458元/噸。其中，精煤和1/3焦煤平均售價為615元/噸。基于下游行業需求仍然旺盛以及山西省煤炭采選成本推高煤價產生的正面影響，預計2007年金牛能源煤炭售價同比提高約10元/噸，這將有效提高其盈利水平。
成本費用控制較好。一季度，金牛能源在主營收入同比增長39.2%的基礎上，成本費用控制較好。其中，主營成本同比增長39.7%，銷售費用同比增長96.2%，管理費用同比增長26.6%，財務費用同比增長120.7%。由于資源勘探及煤炭開采前期支出集中體現于2006年，故金牛能源2007年成本上升壓力較小，且政策性成本增支因素較少，故未來不確定性因素將減少。
對外擴張速度快。除原有礦井產能擴張外，金牛能源還通過并購或新設礦井擴張產能，其一是收購山西段王煤業40%股權（另擬受讓壽陽縣政府持有的11%股權），其可采儲量為1.4億噸，年產能90萬噸，07年底將提高至120萬噸，最終產能將提高至300萬噸；其二是控股張家口金牛能源90%股權，其地質儲量3.3億噸，可采儲量1.4億噸，設計產能180萬噸；其三是持股90%的通遼扎魯特金牛從事的葉臘石業務即將投產。預計金牛能源煤炭產能將于2007-2009年相繼釋放。
資產注入預期強烈。金能集團（由原控股股東邢臺礦業集團和邯鄲礦業集團合并而成）煤炭儲量達到10億噸，年產能提高1倍以上。我們認為，出于避免同業競爭的要求，金能集團必然會將旗下資產注入金牛能源，這將進一步提高其安全邊際。
四、本季度行業熱點或焦點問題 （全文查看）
1. 發改委將發布電煤價格指數
電煤價格直接影響發電成本，其價格波動實際上涉及千家萬戶。國家發展和改革委員會價格司正在編制電煤價格指數，近期將在物價系統內部發布，待進一步完善后，將對社會公開發布。編制電煤價格指數，是為健全和完善煤炭市場體系，增強煤價信息的透明度、準確性和及時性。電煤價格指數編制工作遵循“重點采樣、及時有效、科學計算、全面反映、先易后難、逐步完善”的原則，數據采樣分別由中國煤炭運銷協會、中電聯燃料分會進行收集。
目前電煤價格指數編制工作逐步規范，試運行結果可以基本反映煤炭市場的實際情況，擬于近期正式在物價系統內發布電煤價格指數，并隨著工作進行，進一步檢驗和完善這一指數。國家放開了窗體底端煤炭價格，但煤價波動涉及千家萬戶，必須加強監測。電煤價格監測制度正在不斷完善中，利用這些監測的數據，編制電煤價格指數，先在內部試運行，再公開向社會發布。
2.鐵路運力瓶頸將帶動煤炭價格走高
盡管中國去年向鐵路系統投入資金人民幣1,552億元（合200億美元），但仍未能打破鐵路運力瓶頸問題，這可能致使中國更容易受到煤炭進口價格高企的影響。最近幾年中國內陸省份的煤炭產量急劇增長，但是由于鐵路系統的運能已經接近極限，如何將煤炭這一主要的能源原料運達千里之外的需求者手中成為令政府官員頭痛的問題。
而與此同時，由于中國煤炭進口量不斷刷新歷史高位，而全球煤炭價格又持續走高，中國的煤炭進口金額也隨之水漲船高。中國去年共計產煤23.2億噸，與之相對2000年的產量僅有10億噸。而且，煤炭產量迅猛增長的勢頭并沒有絲毫放緩的跡象。國家發展和改革委員會綜合運輸研究所稱，中國2010年就會完成2020年的產煤目標，屆時煤炭產量將達到27億噸。
山西省等中國主要的產煤中心均位于內陸地區，而煤炭消耗量最大的地區卻位于東部沿海或人口密集的南部省份。雖然為了減少運輸成本，企業近來傾向于將發電廠建在煤礦附近，但是由于輸電電網過去投資不足，現在已經不堪重負，煤炭產地遠離消耗重地的問題并不能因此得以解決。結果，大部分煤炭還需通過主要的鐵路線路運至需求地。山西大同至秦皇島的大秦鐵路就是一條運煤主干線路，秦皇島是連接華南和和華北的重要港口。中國2010年煤炭計劃產量的五分之四均需要通過長途運輸才能到達需求地，而其中需要鐵路承載的運輸量高達18.4億噸。盡管國家最近加大了投入，但是鐵路運力仍嚴重不足，鐵路運力遠遠落后于國民經濟發展速度，鐵路系統陳舊的設施和車輛無法滿足現代化的運輸要求。
突出的一個問題是，許多新探明煤田所在地區缺乏適合重載運輸的鐵路基礎設施，而這些新煤田正是中國未來煤炭生產的基礎所在。內蒙古就是這樣一個地區。自2004年開始的大型地質勘探活動在中國內蒙古發現的煤炭儲量可能高達3190億噸。因此國家計劃建設更多鐵路線，并對現有鐵軌進行升級。所需資金將通過征收通行費、發行債券和設立投資基金的方式獲得。然而煤炭僅是爭奪鐵路資源的商品之一，鐵路系統還承擔著其他商品的運輸任務。與此同時，鐵路系統的客運任務也在加重。鐵路系統承擔了中國超過50%的商品運輸任務和35%的客運任務。
令中國經濟決策者頭痛的問題是，沒有那一種運輸方式能夠替代煤炭的鐵路運輸。綜合運輸研究所預測，2010年中國將有3.38億噸煤炭通過高速公路運輸，但是該機構也承認，從經濟角度考慮，這種運輸方式并不劃算。使用消耗汽油的交通工具運輸煤炭無異于高級能源換取低級能源。中國也借助長江及大運河等內陸河流運輸煤炭，但是隨著內河水位不斷降低，水路選擇也越來越不可行。內河并非僅發揮運輸作用，兩岸的農民需要引水喂養牲口、灌溉農田；兩岸的企業在冷卻等生產過程中也要用到河水。另外，內河往往深度不夠，還經常流經狹窄河道，這就要求貨船的平均噸位不能過大。即便如此，河道上也經常發生擁堵。
3. 從"十一五"規劃看我國煤炭工業面臨的主要問題
國家發展與改革委員會公布了“我國能源發展“十一五”規劃”，該規劃主要闡明了我國的能源發展戰略，明確了能源發展目標、開發布局、改革方向和節能環保重點，是未來五年我國能源發展的總體藍圖和行動綱領，總結了我國煤炭工業取得的重大成績，同時指出了我國煤炭工業發展所面臨的主要問題。
(1)煤炭消費需求不斷增長，資源約束日益加劇。煤炭是工業的糧食，是我國的第一能源，雖然我國煤炭資源總量比較豐富，但人均占有量較低，優質資源的儲量不斷減少，儲藏條件不斷惡化。隨著國民經濟平穩較快發展，城鄉居民消費結構升級，煤炭消費將繼續保持增長趨勢，資源約束矛盾更加突出。
(2)我國能源結構矛盾比較突出，煤炭行業的可持續發展面臨挑戰目前煤炭消費占我國一次能源消費的69%，比世界平均水平高42個百分點。以煤為主的能源消費結構和比較粗放的經濟增長方式，帶來了許多環境和社會問題，經濟社會可持續發展受到嚴峻挑戰。
(3)煤礦安全生產形勢不容樂觀，維護能源安全任務艱巨。我國煤炭行業的生產條件有所惡化，安全管理還要進一步加強，重大生產事故和人身事故還沒有從根本上消除，安全生產形勢仍然比較嚴峻。
(四)煤炭資源利用效率亟待提高，節能降耗任務艱巨。與國際先進水平比較，我國能源效率還有很大差距。“十一五”規劃綱要提出了2010年單位GDP能耗降低20%左右的目標。我國煤炭生產和使用粗放，煤炭生產和利用效率還比較低，轉變煤炭生產和消費模式，提高煤炭產品質量，提高煤炭利用效率，減少能源消耗，仍然是煤炭工業一項長期而艱巨的任務。
4.關井4000處煤礦業繼續整合做大
國務院安委會要求，今年底前確保完成關井4000處，同時在2006年煤礦死亡人數下降20.1%的基礎上，確保煤礦事故死亡人數下降2%。公布的《2007煤礦整頓關閉工作要點》中明確要求，全國煤礦系統將以國有重點煤礦為骨干，鼓勵其依法整合兼并小煤礦。
在公布的《2007煤礦整頓關閉工作要點》中明確要求，全國煤礦系統將以國有重點煤礦為骨干，鼓勵其依法整合兼并小煤礦。 這樣，煤礦領域的大規模整合并購進程將在未來七個月中加速完成，未來的煤礦資源也將向大的煤礦企業集中。
今年煤礦關停的另一舉措是將提升煤礦準入門檻。國家發改委將牽頭研究制定通過提高小煤礦的資源成本、環境成本、科技成本、稅收成本等，合理提高小煤礦的生產經營成本，限制煤炭領域的無序進入。
安委會要求，煤炭資源整合必須是合法礦井對有開采價值的資源進行整合，已關閉礦井原則上不得納入資源整合。整合后形成的新礦井，一證一礦(井)，只能有一套生產系統。按照此前的規劃，全國煤礦關停共分三階段完成。第一階段，實際關閉非法和不具備安全生產條件的小煤礦5931處，取締非法采煤礦點1萬多處。第二階段，目前全國各地已經確定并公告2723處，目前在第三階段中，計劃關閉小煤礦2209處。
5.我國焦化行業產能過剩和資源浪費仍較突出
2006年我國生產焦炭29768萬噸，同比增長4356萬噸，其中規模以上企業產量為28121萬噸，焦炭出口1450萬噸。在新增2750萬噸產能的同時，2006年累計淘汰落后產能約1500萬噸，依靠焦化行業協會和焦化企業主動限產減產，才實現了焦炭市場產銷的基本平衡。我國焦化行業在國民經濟快速增長的過程中，面臨著巨大的市場機遇，也將面臨著產能過剩、資源浪費和環境污染嚴重等嚴峻挑戰。
第一，產能過剩。一些地區仍有土焦和改良焦生產，淘汰落后小焦爐進展緩慢，而隨著一批鋼鐵聯合企業加快焦爐配套建設，一批煤炭企業產業鏈向焦炭延伸，一批大中型焦化企業產能擴張，新建焦爐產能繼續增長，焦化行業不得不繼續限產減產以維持供求平衡。當前，焦化行業仍面臨較大虧損，2007年2月，全國獨立核算焦化企業虧損面仍高達34%以上。
第二，資源浪費和環境污染嚴重。一批焦化企業沒有進行焦化產品回收，沒有對焦爐煤氣回收利用，造成嚴重的資源浪費。一大批焦化企業環保設施不到位，廢水、廢氣、廢渣等污染物排放不達標，嚴重污染環境，節能減排任務非常艱巨。
第三，國際市場壓力增大。國家限制高能耗、高污染、資源性產品出口，焦炭出口面臨提高關稅的可能，與此同時，國際市場對中國焦炭的依存度下降，也使焦化行業的競爭壓力增大。
6.煤炭新政需要關注三個問題
去年4月，國務院決定在山西開展“煤炭工業可持續發展政策”的試點，等成功積累經驗后在全國產煤區推廣，以推動我國煤炭工業走上安全、高效、集約、綠色的可持續發展道路，保障我國能源戰略和能源安全。日前，試點政策及執行方案公布，共有4項經濟政策，即有償出讓煤炭資源礦業權、征收煤炭可持續發展基金、提取礦山生態環境治理恢復保證金、提取煤礦轉產發展資金。此次試點政策被稱之為“煤炭新政”，而新政中最受關注的則是四項經濟政策中的后三項，就是煤炭生產企業統一征收“三金”。“三金”的征收不僅可以使得煤炭開采造成的環境和社會影響等隱形成本顯性化，也可以調節煤炭行業的成本結構，遏制煤炭企業的過高利潤。不過，“三金”的征收作為一項新政策，其效果如何關鍵還在于實施，還需要有配套政策。尤其需要重點關注的是以下三方面問題：
第一，如何據實征收“三金”，防止偷逃行為。“三金”征收依據和征收效果與稅收類似，因此，在稅收征管中會出現的問題，同樣會在“三金”征收過程中遇到，甚至有可能更加復雜。比如，如何確定企業的產量。因為“三金”的征收是根據產量來征收，實際上在一些煤炭開采企業長期存在瞞報產量的問題，而且政府監管部門對與煤炭實際開采量也難以實施有效的監督。這樣一來，有可能造成規范經營的企業在依法繳納“三金”之后，競爭力反而不如偷逃“三金”的企業。再比如，如果企業不繳納“三金”或者偷逃“三金”，該如何處罰。“三金”繳納沒有嚴格的處罰規定，也沒有稅法的強制效力，因此企業偷逃“三金”之后的法律風險，遠遠低于偷逃稅款，這使得其征收的難度也大于稅款。最后就是如何避免“官煤勾結”，這是一些地方的煤炭生產之所以出現各種問題的重要原因之一。
第二，如何監管使用“三金”。“三金”中的煤炭可持續發展基金由政府使用，礦山生態環境治理恢復保證金和煤礦轉產發展資金則由企業所有，政府監督使用。雖然“三金”的用途已經有了明確的規定，但是，在使用過程中還會碰到許多問題，這些問題在其他類似的專用資金中也曾屢屢出現。例如由地方政府監管使用的社保資金，在一些地方的使用中就出現挪用現象。而由企業所有政府監督使用的資金，在實踐中容易出現兩種情況，一種是政府監管過緊，使得資金無法使用；另一種是政府監管過松，使得專項資金形同虛設。因此，“三金”的使用問題，更需要具體的實施細則加以規范。
第三，在試點期間如何平衡與非試點地區的煤炭價格。由于“三金”的征收僅僅是在局部地區試點，其他地區的煤炭企業就在短期內具有一定的成本優勢。在市場供不應求或煤炭價格較高時，試點地區企業只是利潤會受到一定影響，但還可以生存；如果市場供求發生變化，煤炭價格快速回落，試點地區的企業由于成本較高，在市場競爭中很可能陷入困境。因此，如何盡快擴大試點，避免試點地區企業處于不利局面，也需要關注。(國家信息中心經濟預測部供稿)
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