我們認(rèn)為，二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)，但較一季度將略有放緩；受2006年底糧食價(jià)格上漲翹尾因素的影響，二季度消費(fèi)價(jià)格上漲幅度將有所加大。
（一）二季度經(jīng)濟(jì)將保持較快增長(zhǎng)，但較一季度略為回落
根據(jù)對(duì)三大需求和三次產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)影響因素分析，初步預(yù)計(jì)今年第二季度GDP實(shí)際增長(zhǎng)10.8%，上半年實(shí)際增長(zhǎng)11%，主要依據(jù)包括：
一是二季度消費(fèi)品市場(chǎng)銷(xiāo)售將保持較快增長(zhǎng)。2006年以來(lái)居民收入保持快速增長(zhǎng)，一季度增長(zhǎng)勢(shì)頭進(jìn)一步明顯加快，加上證券市場(chǎng)繼續(xù)保持上漲勢(shì)頭，居民消費(fèi)性支出將保持較快增長(zhǎng)勢(shì)頭。由于鐵路提速便利于居民外出旅游，五一黃金周對(duì)消費(fèi)的拉動(dòng)作用有可能增強(qiáng)，也將帶動(dòng)居民消費(fèi)的增長(zhǎng)。由于消費(fèi)在三大需求中占有比例最大，消費(fèi)增長(zhǎng)的加快將有利于經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。
二是投資將保持較快增速。雖然國(guó)家采取了一系列控制投資過(guò)快增長(zhǎng)的措施，一季度新開(kāi)工項(xiàng)目和新開(kāi)工項(xiàng)目計(jì)劃投資規(guī)模都得到了明顯的控制，新開(kāi)工項(xiàng)目數(shù)較上年同期減少2294個(gè)，新開(kāi)工項(xiàng)目計(jì)劃投資規(guī)模增速較上年同期下降13.9%，但由于以前開(kāi)工項(xiàng)目較多，在建規(guī)模依然很大。由于目前全社會(huì)資金較為寬松，物資供應(yīng)充足，在建項(xiàng)目投資規(guī)模足以維持投資的高速增長(zhǎng)，尤其是房地產(chǎn)項(xiàng)目都以較快速度施工，以便項(xiàng)目早日竣工，在價(jià)格較高時(shí)出售并回收投資資金。
三是二季度外貿(mào)順差增幅將明顯降低。2、3月份我國(guó)出口和貿(mào)易順差出現(xiàn)了大幅度波動(dòng)，但這主要是受企業(yè)預(yù)期4月份要調(diào)整出口退稅的影響，4月份以后這種影響將會(huì)逐漸消失， 外貿(mào)出口將趨于正常。但從2006年外貿(mào)順差的變動(dòng)情況來(lái)看，2006年二季度外貿(mào)順差較一季度大幅度增加，幾乎增加了將近1倍，因此，受基數(shù)影響將會(huì)使得今年二季度外貿(mào)順差的增幅明顯縮小。此外，進(jìn)入2007年以來(lái)，人民幣升值步伐明顯加快，將會(huì)對(duì)部分行業(yè)出口產(chǎn)生一定的抑制作用。美國(guó)經(jīng)濟(jì)在2006年下半年增長(zhǎng)勢(shì)頭逐漸放緩，考慮到美國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)我國(guó)出口的影響存在半年以上的時(shí)滯，2007年二季度我國(guó)出口受到的影響也可能會(huì)逐步加大。此外，2006年下半年以來(lái)我國(guó)又降低了部分產(chǎn)品的出口退稅，這些也將對(duì)出口產(chǎn)生一定的抑制作用。因此，我們認(rèn)為，二季度外貿(mào)順差增幅較一季度將明顯縮小。
另外，受上年二季度基數(shù)較大的影響，使得今年二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭在一定程度上有所減弱。除了前述外貿(mào)指標(biāo)的情況之外，上年一季度GDP增長(zhǎng)10.4%，二季度同比增長(zhǎng)速度達(dá)到11.5%，二季度比一季度提高1.1個(gè)百分點(diǎn)；上年一季度投資增長(zhǎng)27.7%，二季度同比增長(zhǎng)速度達(dá)到30.9%，二季度比一季度提高3.2個(gè)百分點(diǎn)；上年一季度規(guī)模以上工業(yè)增加值增長(zhǎng)16.7%，二季度同比增長(zhǎng)速度達(dá)到18.5%，二季度比一季度提高1.8個(gè)百分點(diǎn)。上年二季度幾項(xiàng)主要指標(biāo)基數(shù)都明顯增大，這將會(huì)對(duì)今年二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度產(chǎn)生一些影響。
（二）二季度消費(fèi)價(jià)格漲幅較一季度將有所提高
2007年二季度居民消費(fèi)價(jià)格上漲的壓力還比較大，居民消費(fèi)價(jià)格漲幅較一季度將有所提高，初步測(cè)算預(yù)計(jì)CPI上漲3%。主要原因如下：
一是自2005年四季度開(kāi)始，廣義貨幣供應(yīng)量M2一直處于增速較快的狀況，2006年年中開(kāi)始，對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行影響更為直接的狹義貨幣供應(yīng)量增速也逐漸加快，目前兩者都繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)。由于貨幣供應(yīng)明顯寬松，使得固定資產(chǎn)投資和消費(fèi)品市場(chǎng)都比較活躍，尤其是社會(huì)消費(fèi)品零售總額出現(xiàn)了較快增長(zhǎng)，一季度增長(zhǎng)率達(dá)到了近十年未有的高增長(zhǎng)率，加上出口的高速增長(zhǎng)，使得社會(huì)總需求擴(kuò)張步伐較快，對(duì)價(jià)格水平形成拉動(dòng)作用。考慮到貨幣變化與價(jià)格變化之間存在一定的時(shí)滯，未來(lái)一段時(shí)間價(jià)格上漲的壓力仍然較大。
二是糧食價(jià)格上漲并帶動(dòng)食品價(jià)格上漲。2006年底以來(lái)消費(fèi)價(jià)格的上漲，主要是受到糧食價(jià)格上漲推動(dòng)，糧食價(jià)格上漲主要是受到國(guó)際糧食價(jià)格上漲的影響，以及由此引起的糧食凈出口增加對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供求平衡狀況的影響。根據(jù)農(nóng)作物種植意向調(diào)查結(jié)果，2007年夏糧播種面積2660萬(wàn)公頃，與2006年相比不僅沒(méi)有增加，還略有減少，考慮到2006年糧食單產(chǎn)水平大幅度提高，2006年下半年以來(lái)降水量不如2005年底2006年初那樣豐沛，對(duì)今年夏糧作物生長(zhǎng)產(chǎn)生一定影響，夏糧作物單產(chǎn)繼續(xù)提高的難度較大，因此，夏糧增產(chǎn)的難度較大。這意味著糧食價(jià)格上漲的勢(shì)頭可能將保持到2007年秋季。
三是近年來(lái)房地產(chǎn)銷(xiāo)售價(jià)格持續(xù)上漲，房地產(chǎn)銷(xiāo)售價(jià)格上漲正在逐漸向租賃價(jià)格傳遞。由于房地產(chǎn)銷(xiāo)售價(jià)格不直接計(jì)入消費(fèi)價(jià)格，但租賃價(jià)格計(jì)入消費(fèi)價(jià)格，租賃價(jià)格的上漲將會(huì)對(duì)消費(fèi)價(jià)格產(chǎn)生一定的推動(dòng)作用。
四是翹尾因素將導(dǎo)致二季度消費(fèi)價(jià)格漲幅高于一季度。根據(jù)估算，2006年消費(fèi)價(jià)格上漲的翹尾因素對(duì)2007年各月的影響存在明顯差異，2005年消費(fèi)價(jià)格上漲的翹尾因素對(duì)2006年的影響大約0.5個(gè)百分點(diǎn)，由于2007年受翹尾因素的影響比2006年高1.2個(gè)百分點(diǎn)左右，這將影響消費(fèi)價(jià)格漲幅提高。從翹尾因素的變化來(lái)看，2007年年中翹尾因素的影響比較大，四季度翹尾因素的影響逐漸減弱，這一因素將導(dǎo)致消費(fèi)價(jià)格漲幅在2007年年中前后上漲幅度較高，四季度漲幅將會(huì)減小。
五是價(jià)格預(yù)期的影響也促使價(jià)格維持上漲態(tài)勢(shì)。根據(jù)中國(guó)人民銀行一季度居民和銀行家調(diào)查結(jié)果，由于近期糧油食品價(jià)格的上漲，居民對(duì)下季度物價(jià)預(yù)期延續(xù)了上升的趨勢(shì)，有44.3%的受調(diào)查居民認(rèn)為物價(jià)會(huì)繼續(xù)上行，比去年同期提高15.6個(gè)百分點(diǎn)。銀行家的判斷與居民基本一致，有65.3%的銀行家預(yù)期消費(fèi)品價(jià)格上升，比去年同期提高25.2 個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)內(nèi)外理論和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)表明，在居民和企業(yè)的價(jià)格上漲預(yù)期沒(méi)有消除的情況下，價(jià)格上漲勢(shì)頭很有可能會(huì)維持一段時(shí)間。
由于近年來(lái)形成的產(chǎn)能陸續(xù)釋放，國(guó)內(nèi)工業(yè)品出廠價(jià)格上漲受到抑制；加上國(guó)際油價(jià)較上年同期明顯下降，關(guān)于鐵礦石價(jià)格的談判沒(méi)有最終定價(jià)，這些情況使得鋼鐵、燃料等重要生產(chǎn)資料價(jià)格沒(méi)有出現(xiàn)明顯上漲，生產(chǎn)資料購(gòu)進(jìn)價(jià)格上漲幅度還有所下降。隨著近期工業(yè)生產(chǎn)的加快，對(duì)生產(chǎn)資料需求的增長(zhǎng)將有所加快，工業(yè)品出廠價(jià)格和生產(chǎn)資料購(gòu)進(jìn)價(jià)格漲幅下降的情況將會(huì)減輕。
（國(guó)家信息中心宏觀經(jīng)濟(jì)季度分析課題組
組長(zhǎng)：范劍平 副組長(zhǎng)：祝寶良
成員：王遠(yuǎn)鴻張永軍 牛犁 祁京梅 周景彤 閆敏
執(zhí)筆：張永軍）
|
