一、股票市場發展迅速，基金規模壯大并成為市場重要力量
2007年內地股票市場的發展表現為總市值和股票指數屢創新高。一方面，滬深兩市總市值首次突破30萬億大關，將近是2006年總市值的4倍。另一方面，2007年上證指數從年初的2700多點上漲到5261點多，而最高點達到6124點。深證成指從年初6730點漲到17700點，最高達到19600點，漲幅分別達到9666%和16629%。
然而，當前A股市場急劇膨脹的總市值和創出新高的股票指數并不完全是實實在在的經濟增長和上市公司質量提高的成果，還有流動性泛濫下的泡沫幻覺。A股市場總市值和股指的快速攀升不僅歸功于2006年下半年IPO重啟以來，中國銀行、中國人壽、中國遠洋、中國神華、中國鋁業、中國中鐵、中國太保、中國石油等等超級大盤藍籌股的上市，更要歸功于當前流動性過剩和牛市財富效應下居民儲蓄的快速搬家以及股市近乎狂熱的投機氛圍推動股指不斷上升。
在股票市場走牛的背景下，中國基金業在2007年也迎來遠超乎之前想象的市場盛宴。在2007年前10個月的短短時間內，基金規模從2006年末的近9000億元，擴張到3萬億元。基金持有戶數擴展到11億戶。目前大約有四分之一的中國家庭購買了基金，大約有上萬億的居民存款借道基金進入理財市場，目前基金資產總規模相當于居民人民幣儲蓄總額的六分之一，而A股市場超過28%的股票被牢牢地拿在基金的手里。隨著機構投資者隊伍的進一步壯大，未來的市場博弈將更多地體現為機構之間的博弈。
基金的快速壯大并成為股票市場的主要力量，為股票市場的健康發展起到重要作用，歷經9年多的跌宕起伏，伴隨著中國經濟的高速增長和股票市場持續的高額回報，中國的基金業已然開始真正步入了黃金時期。
二、QDII規模增加，擴展人民幣對外投資渠道
在允許更多外資進入中國資本市場的同時，2007年我國也在促進更多的資本投資海外市場。5月份銀監會發布《關于調整商業銀行開展代客境外理財業務境外投資范圍的通知》，允許銀行系QDII直接投資境外股市，并將投資門檻從30萬元降至5萬元。
中國證監會6月20日發布了《合格境內機構投資者境外證券投資管理試行辦法》和相關通知。根據政策規定的準入門檻，有超過20家基金公司符合QDII資格條件。9月份，國內首只股票型QDII基金——南方全球精選正式發行。2007年基金系QDII的投資額度達到195億美元，逼近200億美元大關。QDII基金只是我國基金業走向國際化道路的第一步，這將有助于國內基金公司提高國際范圍內的投資管理和運作能力。在目前已經獲得QDII資格的國內機構中，銀行、基金和保險機構均已經先后獲批額度進行海外投資，券商和信托系QDII額度也正在發展之中。
由于外匯儲備規模不斷膨脹，同時國內股市和樓市持續高溫，管理層加速批準QDII額度，既拓展國內居民對外投資渠道，又有助于緩解人民幣流動性過剩問題，也能為國內股市、樓市適當降溫。QDII的高速擴容正體現了管理層的監管思路，今后有更多QDII產品的推出當在意料之中。
|
