近年來，外資以跨境并購的方式對中國的投資正在加速增長，并購數量和金額均大幅上升。自20世紀90年代以來，跨境并購已成為國際資本流動的主要形式，是中國利用外資的一條新途徑。
（一）中國仍然要積極有效地利用外資，跨境并購是國際資本流動的重要形式
作為對外開放的重要內容，中國在利用外資方面取得了巨大成績。自1991年起，中國已連續15年位列發展中國家吸收外資的第一位。近年來，利用外資結構不斷得到優化，高附加值、高新技術行業逐漸成為外商投資的熱點領域。“十五”期間，中國實際使用外資金額超過2861億美元，是“九五”期間的1.34倍。5年間，占全國企業總數約3%的外商投資企業上繳稅收22384億元人民幣，年均增長22%，占同期全國稅收總額的比重從2001年的19%提高到2005年的近21%；工業增加值年均增長約30%；進出口年均增長34%，占全國進出口總值的55.1%，其中高科技產品出口額由2001年的378億美元增至2005年的1920億美元，增長了5倍，占同期全國高科技產品出口總值的86.2%。2005年底，現存注冊的28萬家外商投資企業，直接就業人員超過2500萬人，占全國城鎮從業人口的比重超過10%。
無論發達國家還是發展中國家，跨境并購仍然是吸收外資的主要方式。然而，由于歷史原因和政策法律環境等方面的限制，跨境并購在中國發展很慢。中國利用外資一直以綠地投資為主，20世紀90年代中期以前以中外合資、合作經營企業為主；近幾年隨著中國市場的逐步開放、以及跨國公司在中國投資經驗的不斷積累，越來越多的外商以獨資的方式進入中國，2005年實際使用金額已占總數的70%以上。
并購本身只是一項正常的經濟活動，是企業之間的博弈，它體現了資本的逐利性質。在看待外資并購時，不應摻雜太多的感情因素。對參與并購的主體企業來說，在市場以外的層面談并購是沒有實際意義的。我們要以積極的態度對待并購，并明確外商控股并購國有企業的產業導向。制定并購的產業政策原則應是在社會主義市場經濟的體制框架下，結合國有經濟在國民經濟中的地位和作用，以及應有的產業分布結構、中國生產力發展狀況和世界經濟發展動態，確定外商可以參與購并的產業領域，以實現中方利益最大化。按照這一原則，在不涉及中國國民經濟命脈的行業和領域以及缺乏國際競爭優勢、產業全球化程度較高的產業，利用跨境并購會獲得更多發展機會，應允許跨境并購。
（二）跨境并購所產生的積極效應
1．跨境并購帶來的分工細化、規模化和高級化，有利于促進中國企業參加經濟全球化進程，實現產業結構升級。
在引進外資過程中，隨著跨國公司資金的轉移，國外先進的觀念、機制、技術、管理、營銷、市場網絡等都會隨之移向引資國。沒有這些一攬子要素的引進，中國產業結構升級和出口商品結構升級的速度會大大減緩。以高新技術產業為例，這一產業是中國90年代中期以來增長最快的產業，吸引外資在促進其發展中發揮了重要作用。由于積極參與經濟全球化進程，近年中國成為吸引外資的一方“樂土”。2005-2006年全球最具吸引力的十大投資目的地中， 87%的跨國公司和85%的專家認為中國是具有吸引力的投資國，至少高出排名第二的國家30個百分點。排名前五位的其他國家分別是美國、印度、俄羅斯和巴西。
中國正處于加快結構調整、推進產業升級的關鍵時期，面對全球外資并購浪潮的沖擊， 借鑒發達國家的引資經驗，通過外資并購方式吸收更多的外資，引進先進技術和管理方法，特別是使國內企業更加緊密地融入世界經濟發展大潮中，對提高國內企業在國際市場上的競爭能力具有重要意義。外資并購將帶來國外的市場通道，有利于國內企業走向國際化，融入全球的經營環境中，從全球的范圍考慮公司發展所需的資金、人才，市場、信息等，使得國內企業的運作逐步與國際接軌。
2．通過并購被并購有利于獲得新的國際分工
目前，全球生產轉移效應仍在繼續，由于國際市場競爭日趨激烈，大型跨國公司為了降低成本，保證盈利，不得不對其全球生產結構進行重新布局，將技術已經普及、壟斷價值不高的產品生產制造向新興市場國家轉移。經濟全球化加快了資本流動的國際化和生產活動的全球化，服務貿易、服務外包、高附加值的高端制造環節的轉移，已成為新一輪世界產業結構調整的主要內容，傳統制造業轉移也向縱深發展，跨國公司研發全球化和本地化趨勢明顯。
跨境并購有利于中國更多地獲得國際分工利益，逐步形成核心技術開發能力。隨著對外開放的擴大，中國大量引進國外資金和先進技術、設備，在若干產業中形成了較大規模和較低成本的制造能力。制造能力的擴大和成熟，有利于我們形成核心技術研發能力。
中國目前存在一定程度的產能過剩問題，當前要抓住跨國公司剝離非主流業務的時機，通過并購被并購獲得新的國際分工，從而實現中國產業結構的調整、升級和優化。外資并購有利于促使中國新的資金、技術密集型產業支柱的形成。
3．跨境并購有利于推進國有企業改革
中國現有的國有資產只有10多萬億元，而需要支付的國企歷史遺留性債務就有上萬億元。外資并購引進了先進的管理和新技術，外資并購不僅僅能夠解決國企的負擔問題，也有利于改善上市公司的質量， 改善公司的法人治理結構，使公司的股權結構更加合理，實現國有資產的變現和增值。
（三）跨境并購存在的隱憂
如果監管不力，跨境并購可能對一國經濟的發展帶來不利影響，因而也體現出極高的敏感性，引發國人的種種擔憂。目前對外資并購的擔憂歸納起來主要有以下幾個方面：
一是造成國有資產價值被低估和流失。國有企業是在中國建立現代企業制度的改革剛剛起步階段建立的，企業的國有資產沒有經過規范化的核定和評估，不少是按賬面價值而不是重置價值出讓，即使是已經進行股份制改造的國有企業，由于企業股權事實上未進入資本市場，很難通過資本市場得到動態的評價，外資并購時，如低估公司的股票價值，將導致國有股權轉讓價格過低，國有資產損失。
二是形成對重要行業的壟斷。外資并購容易形成壟斷和控制，外資著眼于中國經濟發展的前景和巨大的市場容量，為了最大限度地占領國內市場，把外資并購作為其輸出產品和占有市場的重要手段。跨國公司利用資本運營控股并購中國企業后，憑借其雄厚實力逐步占領較大的市場份額，形成對中國產業尤其是戰略性產業的控制。
三是可能導致自主品牌受到威脅。在外資并購中，由于國內企業市場意識和品牌意識不強，國內企業的品牌或專有技術被低估收購。此外，某些外商并購中國品牌后采取的將之束之高閣、控制銷售或以自己品牌取代國產品牌，可能導致中方品牌喪失。
四是影響中國企業規模擴張與國際化。目前中國正處在高速增長時期中的一個重要調整階段，由于國內市場對外資大規模開放，使許多正在迅速成長之中的優勢企業面臨實力更強大的跨國公司的競爭，其中相當一部分企業很可能會將外方收購作為求生存、發展的途徑，對國內企業產生擠出效應。
五是國家經濟安全問題。跨國公司的壟斷趨勢直接威脅國家的經濟安全。跨國公司的壟斷有可能獲取關系國計民生的重要行業不宜對外披露的信息，增加了國家的潛在風險。
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