3、能源進(jìn)口增加導(dǎo)致韓國出現(xiàn)貿(mào)易赤字，韓國外債也在增加
全球能源價(jià)格的暴漲加劇了韓國石油進(jìn)口負(fù)擔(dān)。2007年12月起，韓國貿(mào)易收支自2004年以來再次開始出現(xiàn)貿(mào)易逆差。今年前5月，韓國貿(mào)易項(xiàng)下累計(jì)出現(xiàn)54.3億美元的逆差。韓國關(guān)稅廳近日公布的一項(xiàng)統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，韓國今年上半年原油、煤炭、天然氣等能源的進(jìn)口總額達(dá)702億美元，占上半年總進(jìn)口額2198億美元的31.9%。相比之下，今年僅上半年的能源進(jìn)口額就超過了油價(jià)開始出現(xiàn)攀升征兆的2005年全年能源的進(jìn)口額（667億美元）。今年上半年，韓國能源進(jìn)口額占進(jìn)口總額的比例創(chuàng)1995年以來的最高水平。
據(jù)韓國中央銀行公布的數(shù)據(jù)，今年前5月，韓國國際收支出現(xiàn)雙赤字，其中，經(jīng)常項(xiàng)下累計(jì)出現(xiàn)71.7億美元的赤字，資本和金融項(xiàng)下累計(jì)出現(xiàn)12.41億美元赤字。6月末，韓國外匯儲(chǔ)備余額為2575.84億美元，前5月韓國外匯儲(chǔ)備累計(jì)減少38.88億美元。自2006年以來，韓國外債大幅增加。截至今年5月底，韓國外債總額為4125億美元，比2007年年底增長7.93%。其中，短期外債為1765億美元，比2007年年底增長10.1%。目前，韓國外債短債率（短期外債占全部外債比重）超過國際公認(rèn)警戒線（20%），債儲(chǔ)率（外債余額與外匯儲(chǔ)備的比值）也已超過國際公認(rèn)警戒線（100%）。據(jù)韓國著名研究機(jī)構(gòu)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)研究院預(yù)計(jì)，到今年第三季度，韓國將成為凈債務(wù)國。1997年爆發(fā)亞洲金融危機(jī)時(shí)，韓國曾欠下大筆外債，到2000年還清了大部分外債。時(shí)隔8年，韓國可能再次成為“凈債務(wù)國”，這對韓國民眾造成的心理壓力是可想而知。在目前韓國經(jīng)濟(jì)增長速度放慢和貿(mào)易逆差擴(kuò)大的情況下，這種局面有可能威脅韓國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。
4、韓元對美元出現(xiàn)貶值，韓國股市也不斷下挫
今年4月底以來，韓元對美元開始出現(xiàn)貶值。與4月底相比，截至7月15日，韓元對美元已貶值1.15%。為防止韓元過快貶值，7月9日，韓國政府出手干預(yù)外匯市場，迫使韓元急劇升值，短短一天之內(nèi)，美元對韓元比價(jià)升至1∶1004.9，創(chuàng)下近9年多來單日最高升值幅度的紀(jì)錄。據(jù)估計(jì)，當(dāng)天韓國政府共拋售30億至50億美元，這一舉動(dòng)引起世人對韓國經(jīng)濟(jì)的關(guān)注。此外，5月中旬以來，韓國股市也持續(xù)低迷，韓國綜合指數(shù)(KOSPI)進(jìn)入7月后，跌穿1600點(diǎn)，徘徊在1500點(diǎn)左右。截至7月14日，KOSPI較5月中旬的高點(diǎn)累計(jì)下跌17.48%。
近期，主要經(jīng)營次貸業(yè)務(wù)的美國IndyMac銀行由于面臨擠兌而陷入破產(chǎn)，被美國聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司接管。美國聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司表示，這次擠兌引發(fā)關(guān)閉的IndyMac銀行是自其1984年成立以來，在現(xiàn)行存保機(jī)制下倒閉的最大銀行。盡管眼下美國銀行業(yè)所面臨的危機(jī)沒有20世紀(jì)80年代晚期至90年代早期時(shí)的嚴(yán)重，但危機(jī)在部分中小型銀行的蔓延速度卻相當(dāng)驚人。據(jù)分析，全美7500家中小型銀行中約有150家可能在未來12至18個(gè)月內(nèi)破產(chǎn)，其他貸款機(jī)構(gòu)則可能關(guān)閉分支機(jī)構(gòu)或?qū)で蠛喜ⅰｋS著美國房價(jià)低迷，放貸違約率日益攀升，美國可能會(huì)有更多銀行步IndyMac銀行的后塵。
由此看來，此前人們樂觀預(yù)期的“美國次貸危機(jī)結(jié)束，美國經(jīng)濟(jì)將恢復(fù)元?dú)狻笨殖膳萦啊Ｔ诖钨J危機(jī)進(jìn)一步深化和擴(kuò)散的效應(yīng)下，美國經(jīng)濟(jì)也將持續(xù)低增長，甚至出現(xiàn)短期衰退。受美國拖累，世界經(jīng)濟(jì)增長前景堪憂。而在國際原油價(jià)格一路高歌的推動(dòng)下，全球通貨膨脹壓力仍在加大。盡管目前來看，韓國的經(jīng)濟(jì)和金融基本面較越南要好，還沒有出現(xiàn)越南那樣明顯的問題，但在這樣的國際環(huán)境下，韓國也面臨著貨幣危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)。按照短板效應(yīng)原理，越南由于經(jīng)濟(jì)金融基礎(chǔ)相對薄弱，在世界經(jīng)濟(jì)和金融環(huán)境惡化的背景下，越南率先出現(xiàn)問題。但隨著外部環(huán)境的進(jìn)一步惡化，恐怕韓國，乃至其他國家將經(jīng)受不住全球通貨膨脹的壓力和世界經(jīng)濟(jì)放緩的沖擊，步越南后塵。如果亞洲新興市場貨幣危機(jī)的陰影不斷擴(kuò)大，我國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)和金融的平穩(wěn)運(yùn)行將難免受到影響。對此我們應(yīng)保持關(guān)注。（作者：國家信息中心預(yù)測部 李若愚）
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