熟悉中國證券業的人都知道國信深圳紅嶺中路營業部，這是中國交易量最大的證券營業部，也正因此，許多股票出現異常波動的時候，交易席位中顯示這家營業部的身影也就很正常了。然而日前一家“開業”不久的私募卻宣稱，其倉位正是建在這里，這些股票的異動都是由他們造成的，他們就是那只大名鼎鼎的“漲停板敢死隊”？正因為出現異動股票的上漲都是極其驚人的，以此證明他們的理財業績驕人，進而要求極高的理財分成比例。
然而這些異動真的是由他們造成的嗎？他們的業績是真實可靠的嗎？他們的做法是否涉嫌操作股價？
本報記者日前對此進行了暗訪。
私募拉客盯上“深圳紅嶺營業部”
登錄www.honglingsm.com網站，可以查閱到這家網站所屬的公司在3月18日正式開通對外理財業務，在匯款地址的欄目中，可以獲悉這家公司的工商注冊名為深圳市紅嶺中投資有限公司(以下簡稱為深圳紅嶺私募)，他們在公開資料中這樣介紹自己：“深圳紅嶺私募基金成立于1991年，背靠香港數千億游資經過15年的創新發展已成為內地資本市場著名實力機構之一，成為中國私募基金的領航者。因在深圳某證券公司紅嶺中路等營業部開設主倉，操作激進導致該營業部成交金額登上兩市榜首，交易所公開信息上榜次數全國最高，被媒體稱為漲停板敢死隊聚集的司令部。”
該網站上最吸引人的是每天必發的《紅嶺今日免費內參》，由于頂著“深圳紅嶺私募”這個牌子，盡管這是一份并不為證券業內所熟悉和認同的內參，卻在一些薦股類網站上流傳。而一些新股民，或者對所謂深圳紅嶺有些了解的股民，要想了解到內參內容，就必須要留下手機號碼。
兩位記者留下手機，很快就均接到了該公司客戶服務人員的電話，同大多數的私募拉客并沒有什么區別，客戶服務人員先是問問股票做得怎么樣，是否要委托他們做。而令人吃驚的則是該私募要求分成的比例極高，即其提供三種合作方式：合同期限均為兩個月，獲利40%以上按三七分成、50%以上按四六分成、70%以上按五五分成，要是做不到這些數字，紅嶺私募則不談分成！
“憑什么要這么高的提成？”兩位記者得到的答復都如出一轍，即，因為他們的業績驚人。而這種業績證明，他們“事后”公布的業績，比如其網站上發布一則業績為：分別在6月4日和5月31日買入中金黃金和山東黃金兩只股票，7月3日，這兩只黃金股票全部漲停，而自建倉起僅僅一個月，這兩只股票已經分別獲利47.48%和99.09%。
當記者追問，這種“事后的業績”并不能夠說明什么時，客服人員的解釋是，可以去看出現大幅上漲的這些股票后面，都會出現異動，而這些異動都是“深圳紅嶺的交易席位留下的”。以此證實，這些股票確實是他們建倉后拉漲的。
在解釋國信證券深圳紅嶺中路營業部的交易席位與深圳紅嶺私募到底什么關系的時候，客服人員明顯的是“看人說話了”，一會兒說，他們依托于國信證券，一會兒說，他們與證券公司就是一回事，一會兒說，他們是唯一在國信證券深圳紅嶺中路營業部開戶的機構。
的確出現大幅異動的股票往往股價都會有明顯的上漲，然而，熟悉中國證券業的人都知道，成立于1989年的國信證券深圳紅嶺中路營業部以前跟深交所處于同一座大樓，在電子化交易前，此營業部被認為下單快，買入賣出都能先于別處，因此逐漸聚集了人氣，加之做投資的人一般比較迷信，在一個地方賺了錢就不愿意換地方。使得它已經連續17年穩坐滬深兩市成交量頭把交椅。此營業部的業務員因其業務熟練，手腳麻利，下單速度快，成交便捷的優勢，吸引了500多個大客戶駐扎于此。
此外，由于國信證券所有的銀證通業務都通過紅嶺中路營業部進行交易，而此項業務費率低廉，使得交易資金流通量巨大。因此每每有股票上了漲停榜，異動后面總會出現國信證券深圳紅嶺中路營業部的名字，而這些異動并不證明是某一個機構造成的。
記者致電國信證券紅嶺中路營業部的何冰女士，她表示自己并不清楚深圳紅嶺私募這樣一個機構的存在，當記者向她敘述了這樣一個私募的操作方式時，她表示自己也接到過這樣的咨詢電話。
當記者以公開身份去詢問二者的關系時，深圳紅嶺私募市場部負責人劉杰終于正面給出了回應，即該公司也只是在國信證券紅嶺中路營業部有自己的機構交易席位，即他們也是在那個營業部開戶的諸多的私募機構之一。而不是此前其客服人員所謂的，“營業部都是我們的說法”。
針對客服人員所說的他們在國信證券紅嶺中路營業部擁有唯一機構交易席位這一說法，我國目前只有社保基金和保險公司可以在證券公司營業部擁有自己的機構交易席位，其他的投資公司或私募基金都不可能擁有機構交易席位。出現專門認領這種異動的投資公司，顯然騙的就是不懂行的小散戶。
私募理財更重咨詢費
證明了“每次股價異動就是我們造成的”這個說法站不住腳，但確實也不能否認存在某些異動可能是他們造成的。
而能夠支撐這種異動的，只有兩種可能，一是像其宣傳中所說的自己擁有雄厚的財力，二是拉到越多的資金越好，靠散戶的錢來坐莊抬他們的轎子。
從他們吸納客戶的方式上也可以看出他們對資金量的渴求，相比于一些私募至少100萬元的最低投資額度，深圳紅嶺私募目前的門檻只有10萬元，甚至更低(在第一次通話時，對方甚至表示1萬元也可以操作，后來提到10萬元，以此也可以推測，他們的業務越來越好)。
但前提是，客戶簽訂了合同，要先向該公司(深圳工商局網站顯示注冊號4403061259000)的賬戶匯入投資總額10%的保證金(客戶咨詢費)之后，客戶才會接到公司操盤手的短信，通知客戶在什么時候買進什么股票，客戶在自己的賬戶上完成操作后，需要將自己的操作反饋給操盤手，如果沒有反饋，公司將視為客戶沒有執行公司的操盤計劃，因此，在何時賣出這個關鍵的時間點上，公司不會通知客戶。
而按照這種方式，私募基金事實上很難控制投資人真正投入的資金量的多少，投資人完全可以只簽署極小資金合同，而跟進比較大的資金量，通過極小的咨詢費，獲取其投資信息。這種操作模式本身就表明，該私募要么是只關心先賺到打入他們賬戶的前期咨詢費用，要么是不在意有多少錢在后面跟莊，當然是越多越好，有利于推漲。
在官方網站的介紹上，深圳紅嶺私募宣稱“背靠香港數千億游資”，如果情況屬實，這樣的數字足以對大量股票拉漲打跌。他們很有可能就是莊家中的一員。
紅嶺私募更愛中小散戶
私募基金目前在我國仍然處于法律的灰色地帶，除了公開發行的運作比較規范的信托產品之外，其他的個人契約型委托理財合約魚龍混雜，良莠不齊，極易產生糾紛。
運作比較規范的私募基金都在選擇陽光化路線，即通過公開發行信托等方式，尋求有金融資質的信托公司、銀行等監管，同時他們募集的資金金額起點也比較高，專門針對有風險意識的高端客戶。
而深圳紅嶺私募這種低門檻就能享受到操盤手貼身管家般的誘人服務，而且操作都由客戶本人在自己的賬戶上完成，操盤手完全不會直接下手的方式，更能讓一些小投資者感覺安全感十足。此外，在大部分私募資金運作周期都以年為單位計算時，紅嶺私募和客戶簽訂的都是為期兩個月的短期合同，這更能抓住小投資者在短時間內暴富的愿望。
這一切看似完美的服務其實都具有把所有的潛在客戶變為真正的客戶，通過分散在各個賬戶里的小額資金，拼湊在一起大量購買股票坐莊。
深圳證券業的資深人士表示，不論這種行業是否真正帶來高的業績和回報，都涉嫌非法，如果業績是真實的，涉嫌操縱股價，如果業績不真實，此種行業明顯構成欺詐。
上海廣發律師事務所首席合伙人律師陳文君表示，深圳紅嶺私募這種機構從事的實際上是一種私自的集合委托理財行為。目前，我國尚未有專門的法律對私募進行保護，如果沒有相關資質，則其代客理財的行為很容易被認定為非法經營，如果被委托人將客戶的資金轉移到自己的賬戶進行操作，可能被認定為非法集資或非法吸收公眾存款罪。對于深圳紅嶺私募來說，其雖然表面上未實際支配客戶的資金，只是提供信息，通知客戶操作自己賬戶，沒有募集資金的行為，但由于其接受了部分保證金，且承諾了大大超過銀行利率的高額收益，因此，有可能會被認定為非法集資。
沒有理財合同的投資人，一旦發生糾紛無法找到證據保障自己的權利，雙方簽訂了合同，如果該委托理財的行為不合法，合同也通常會被認定為無效，目前法律界對該種合同是否有效并無定論，但審判中通常會判為無效，如果客戶資金未發生轉移，則不存在返還本金的問題，對于造成的本金損失，通常由法官按照自由取證原則，根據雙方過錯的大小來確定承擔責任。
即使有書面合同文本，委托人、受托人的利益也難以得到法律保護。
紅嶺內參可能涉嫌操縱股價
上海廣發的陳文君律師指出，人為地變動或者固定股票行情或者債券行情，引誘他人參加證券交易，借此獲得不正當利益或者轉嫁風險，情節嚴重的行為就是操縱證券期貨交易價格。單獨或者合謀、集中資金優勢、持股或持倉優勢，或者利用信息優勢聯合或者連續買賣，操縱證券價格、期貨價格就是通常的具體表現之一。
一名深圳資深證券從業者對記者表示，證券營業部可以監控到客戶的交易數據，很多營業部散戶收到的營業部發來的推薦股票的短信也就是營業部監控市場的副產品。但由于很多私募基金都在這家營業部開戶，一部分私募基金跟營業部的工作人員的關系可能還十分密切，就有可能在散戶之前獲得營業部推薦股票的情報，這樣的可能性是存在的。
深圳紅嶺私募可能正是通過這些關系，獲得一些“內幕”消息，并撰寫成為《紅嶺內參》通過其網站發布，被易富網、東方財富網等財經門戶網站轉載，雖然門戶網站刊登此文目的在于傳播更多信息，與其立場無關。但可想而知的是，《紅嶺內參》的影響力經由門戶網站放大后，會遍布股民的論壇和博客，從而吸引散戶大量買進某只充滿利好消息的股票，這恰恰為某些私募基金哄抬股價，高價出貨并大賺一筆創造條件。上文提到的黃金股漲停一事，正是6月28日《紅嶺內參》透露的上海黃金交易所全力推廣的個人實物黃金交易有望從下月起在全國范圍內展開，因此強烈推薦這兩只股票之后的4天就發生的。這樣利用媒體輿論以及上市公司發布虛假或者鮮為人知的信息，純粹因人為因素而造成股價異常波動的行為，可以被認為涉嫌操縱股價，極有可能被證券監管部門調查。
對于散戶這類的投資者而言，投機是他們的天性，而各式各樣的內幕消息無疑是他們最想要得到的。面對《紅嶺內參》這樣的信息，相信每一個投資人都不會心如止水。況且，得到這樣“重要”的“內幕情報”又不需要什么代價，只是上網輸入一個手機號碼而已。但是這之后，一部分并不了解金融圈環境的投資者，就有可能加入深圳紅嶺私募這樣的機構，在股市氣勢如虹的今天，投資者的結果更多的可能是會在深圳紅嶺私募的幫助下賺了一筆大錢，那么類似這樣的理財機構將可能永遠不會浮出水面。而股市大勢一旦再次發生轉變，撇開能不能賺錢不說，這看不到的收益背后更高的風險，最終很可能讓自己蒙受損失。
私募基金在中國
股市的火爆，催生了中國巨大的私募市場。不管政府是否有明確的規定，時下中國私募的市場極其龐大，也正因此其間魚龍混雜，風險巨大。
按照業內的習慣，大致可以將中國的私募分成幾類，第一類是通過信托公司，正式發行證券信托投資基金，其運作模式與公募基金大致相同，資金存放在銀行，交易由信托公司執行，操作指令由私募基金的投資公司給出。由于不能夠公開場合發行，只能夠定向募集，其認購的起點也比較高，這一類的私募基金，私募基金的經理人，是希望能夠做出業績。因此他們既會考慮公司的運作是否合法，同時業績也是透明的，而投資人的資產規模要求比較高，也具備比較強的風險意識。深國投這類的基金已經有三十幾只，許多公募基金的基金經理，都會選擇采取這種模式來運作，既可以避免法律風險，也可以樹立自己公司的品牌。相對來說，在三類的私募基金中，此類屬于目前最可靠的，即使是這種，投資人也應該意識到，對操作人即私募基金經理的選擇，也要考慮兩點：一是其投資能力，即是否真正具備賺錢能力；二是道德風險，他是否真正將投資人的利益放在第一位。理論上推論，能夠通過發行信托方式來運作的基金，都是希望能夠做出好的業績，會盡最大可能來運作基金的。因此基金的操作人與基金的投資人的利益是一致的。
而第二類的私募形式即是由投資人共同出資成立公司運作，這一類模式在國外，就是私募的主要模式，即有限合伙制，按照中國的公司法，盡管可以成立此類公司，但能否在金融領域操作，目前還沒有成熟的案例。
第三類私募，就是本文中提及的，大量以理財顧問出現的工作室、投資公司，這類公司通常會給出各類投資建議，要求客戶自己操作，這樣解決了中小客戶對資金安全性的擔心。但這類操作存在極大的風險，一是出現糾紛后，雙方能否按照合同執行，完全要看雙方當事人的信用。二是投資公司極易用客戶的資金去抬自己的轎子。這個時候一定要看清楚，投資公司的主要盈利來源，一些理財工作室是依托一些證券營業部，靠交易傭金的返傭來獲利，一些理財工作室主要靠所謂的咨詢費用來收費。所謂的分成完全要看投資公司與客戶的信任度。而類似本文中所提及私募拉客戶的模式，基本上是賺到一單算一單，完全就像賭博。市場好的時候，股票都在上漲，人人都是股神，市場不好，糾紛立刻就會出現，風險極大。而且即使這類資金真正能夠賺到錢，到底是否合法，會不會涉嫌操縱股價，都是一個未知數。也許這就是另外一個帶頭大哥也未可知。
因此選擇一個明智的理財操作人，一定要謹慎再謹慎。
私募基金在美國的幾種形式
美國對私募基金的發起人并無嚴格的資格限制，可以是自然人，也可以是各種法人，諸如：公司、一般合伙、有限合伙、協會、合資公司、信托、基金，甚至破產管理人等。唯一的限制是發起人，或發起人的主要成員，不得是曾經因有欺詐行為或被證交會勒令不準擔任發起人的。
私募基金在美國一般是實行有限合伙制。在有限合伙人數中，由發起人擔任一般合伙人(general partner)，投資人擔任有限合伙人(limited partner)。在合伙法律上，一般合伙人須承擔無限法律責任，有限合伙人承擔以投資額為限的法律責任。一般合伙人也扮演基金管理人的角色，除了收取管理費外，也依據有限合伙的合同，雖然只占1%或2%的權益但享受一般是20%的利潤。
在美國也有用公司形式的。目前正在經營的公司就可以用私募的方式增資。有時為了一個新項目，發起人也可以設新公司來做發行人。如果使用新公司的形式，發起人多半會選擇在稅率較低的州注冊該公司，也有設立境外公司來作為該基金的組織，視投資范圍或方向，發起人經常利用英屬維京群島、開曼島，甚至一些尚不太為人知曉的國家為注冊地。在募集資金的憑證上可以用普通股、優先股、可轉換公司債等各種形式。中國目前仍不允許外資公司進入基金管理的領域，在稅收上亦無重大區別，所以也無法考慮這種具有彈性及機動性的做法。
美國經常使用的另一種形式是企業信托，與有限合伙的主要差異在于受托人委員會根據信托協議來管理基金。(崔愷)
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