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中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議14日閉幕，宏觀經(jīng)濟(jì)政策的基調(diào)、方向和主要任務(wù)已經(jīng)明確，在即將到來(lái)的一年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)中求進(jìn)”的發(fā)展輪廓清晰顯現(xiàn)。
從物價(jià)房?jī)r(jià)到股市匯市，從貨幣財(cái)稅政策到產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，本報(bào)記者第一時(shí)間盤點(diǎn)會(huì)議“十大看點(diǎn)”，并作出全方位解析，力圖為投資者描繪一幅定位精確的經(jīng)濟(jì)發(fā)展版圖。
1 貨幣政策
“穩(wěn)健”二字內(nèi)涵頗豐
貨幣政策更顯靈活
【要繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策。貨幣政策要根據(jù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，適時(shí)適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持貨幣信貸總量合理增長(zhǎng)，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，發(fā)揮好資本市場(chǎng)的積極作用，有效防范和及時(shí)化解潛在金融風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>
貨幣政策持續(xù)穩(wěn)健，并根據(jù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，適時(shí)適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)貨幣政策的表態(tài)與業(yè)界、市場(chǎng)預(yù)期一致。
業(yè)內(nèi)認(rèn)為，明年經(jīng)濟(jì)走勢(shì)尤其是外圍環(huán)境充滿不確定性，如果過早地全面放松貨幣政策，將給經(jīng)濟(jì)埋下通脹重啟、資產(chǎn)泡沫重來(lái)的隱患，不利于經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。而“穩(wěn)健”二字內(nèi)涵頗豐，短期內(nèi)可引導(dǎo)貨幣政策在不確定的宏觀大勢(shì)里靈活變換，回歸常態(tài)，長(zhǎng)期來(lái)看則可為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整創(chuàng)造條件。
中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生表示，當(dāng)前通脹有所回落，給貨幣政策的調(diào)整創(chuàng)造了空間，央行也已經(jīng)通過下調(diào)存準(zhǔn)率等措施開始預(yù)調(diào)、微調(diào)。但此時(shí)如過度放松，將有導(dǎo)致通脹反彈的風(fēng)險(xiǎn)。
與此同時(shí)，國(guó)際金融危機(jī)深層次影響繼續(xù)顯現(xiàn)，發(fā)達(dá)國(guó)家復(fù)蘇過程中不穩(wěn)定、不確定因素增多，并可能通過貿(mào)易、資本流動(dòng)以及預(yù)期等渠道影響中國(guó)。從國(guó)內(nèi)來(lái)看，隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)向常態(tài)調(diào)整，一些新情況、新問題也可能逐步顯現(xiàn)。
在這樣的背景下，需要政策留有余地兼顧不確定性，需要“適時(shí)適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)”。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，明年政策的靈活性、預(yù)見性會(huì)甚于今年。
央行在14日召開的黨委擴(kuò)大會(huì)議上也表示，要按照總量適度、審慎靈活、定向支持的要求，運(yùn)用多種貨幣政策工具，調(diào)節(jié)好貨幣信貸，保持社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)。
彭文生預(yù)測(cè)，2012年的M2投放將被設(shè)定在14%左右的水平，低于2009年設(shè)定的17%和2010年16%的目標(biāo)。但是14%的目標(biāo)仍然高于2011年全年M2實(shí)際增長(zhǎng)12%的水平，體現(xiàn)預(yù)調(diào)基調(diào)下貨幣控制將趨于放松，這也與會(huì)議提出的“綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持貨幣信貸總量合理增長(zhǎng)”相契合。
市場(chǎng)認(rèn)為，根據(jù)跨境資金流動(dòng)的情況，明年存款準(zhǔn)備金率將出現(xiàn)數(shù)次下調(diào)。彭文生預(yù)計(jì)，未來(lái)央行將在加大公開市場(chǎng)操作進(jìn)行主動(dòng)性投放的同時(shí)，繼續(xù)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，下一個(gè)可能的時(shí)點(diǎn)是明年1月份。(李丹丹)
2 金融改革
人民幣“基本穩(wěn)定”態(tài)勢(shì)未變
利率匯率改革節(jié)奏或加快
【要深化利率市場(chǎng)化改革和匯率形成機(jī)制改革，保持人民幣匯率基本穩(wěn)定?！?/p>
由于近期人民幣即期匯率連續(xù)10天觸及跌停，因此中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上強(qiáng)調(diào)的“保持人民幣匯率基本穩(wěn)定”格外引人注目。
“市場(chǎng)對(duì)此可能有兩種理解，”興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，如果按照?qǐng)?jiān)持以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)，參照一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)的匯改原則，應(yīng)理解為保持人民幣有效匯率的基本穩(wěn)定。
據(jù)介紹，從9月份開始，由于美元的強(qiáng)勁反彈，新興經(jīng)濟(jì)體貨幣對(duì)美元匯率相對(duì)出現(xiàn)了大幅度貶值?！皬倪@個(gè)角度講，未來(lái)要增加人民幣對(duì)美元的彈性，擴(kuò)大對(duì)美元的波動(dòng)幅度，藉此實(shí)現(xiàn)人民幣對(duì)一籃子貨幣的基本穩(wěn)定?！痹隰斦磥?lái)，堅(jiān)持這種方式，有利于增加經(jīng)濟(jì)應(yīng)對(duì)海外沖擊的彈性。
另一方面，“也有人可能將其理解為保持對(duì)美元的穩(wěn)定，如果是這樣，會(huì)使中國(guó)的出口遇到更大的挑戰(zhàn)?！濒斦Q。
對(duì)于深化利率市場(chǎng)化改革，有專家認(rèn)為，穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，就是要在加強(qiáng)金融市場(chǎng)基準(zhǔn)利率體系建設(shè)的同時(shí)，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)完善定價(jià)機(jī)制，提高微觀主體的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力。完善利率調(diào)控框架，理順中央銀行利率、市場(chǎng)利率及商業(yè)銀行存貸款利率間的關(guān)系，逐步形成貨幣政策工具間接調(diào)控市場(chǎng)利率、市場(chǎng)利率引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)利率定價(jià)、金融機(jī)構(gòu)利率引導(dǎo)企業(yè)居民的投資和消費(fèi)行為的利率傳導(dǎo)機(jī)制。
完善匯率形成機(jī)制改革，則主要是完善以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的有管理的浮動(dòng)匯率制度，逐步提高人民幣匯率形成的市場(chǎng)化程度。積極推動(dòng)人民幣跨境貿(mào)易和投資的支付清算和使用。在有效防范風(fēng)險(xiǎn)的前提下，穩(wěn)步放款對(duì)跨境資本交易的限制，逐步實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換。(苗燕)
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