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下載安裝Flash播放器| 簡要內容：發端于美國，如今仍在蔓延和深化的全球金融危機，再次暴露出現行國際貨幣體系的不合理，且再次凸顯了改革的必要性和緊迫性。基于上述思路，積極推進人民幣的國際化，就不僅是中國經濟與金融發展的必然選擇，而且也是整體性提高亞洲在國際金融體系中地位、提高亞洲在全球經濟體系中地位的重要內容。 |
發端于美國，如今仍在蔓延和深化的全球金融危機，再次暴露出現行國際貨幣體系的不合理，且再次凸顯了改革的必要性和緊迫性。作為處于現行國際貨幣體系“邊緣”地帶上的亞洲國家，我們不僅需要積極參與國際貨幣體系改革的討論并力爭在其中發揮更大的作用，而且需要冷靜地認真研究：在走向合意的國際貨幣體系的漫長時期，如何建立一種穩定的地區性貨幣金融安排（不僅是應對危機的機制），有效地防范不合理國際貨幣體系對本地區經濟和金融發展的意外侵擾，最大限度地維護區域內國家的利益。
亞洲國家在當前國際貨幣體系中面臨巨大困境。數據顯示，在本地區內，美元依然占據主導地位，歐元次之。然而，就同期各國GDP占全球GDP的份額而言，美國和歐元區總和占比不足50%，而亞洲地區則高達35%左右。這兩個占比的嚴重失衡，使得亞洲國家長期面臨嚴重的“雙重錯配”，即貨幣錯配和期限錯配。這種錯配，不僅使亞洲國家總會受到來自美歐經濟和金融波動的意外侵擾，而且，在匯率安排上以及在外匯儲備的管理上，總是面臨困難的抉擇并成為發達國家攻擊的對象。因此，亞洲國家特別是東亞國家實行密切的貨幣金融合作，便成為基于共同利益的理性追求。
亞洲的努力
事態也正沿著這一理性方向在發展。
多年來，東亞地區的經濟一體化一直在穩步推進，通過積極的貿易、投資和金融流動，地區內正逐步增強相互間的經濟依存度。
意識到區域貨幣與金融合作的重要意義，亞洲各國針對合作的具體模式提出了各種方案。其中最早的一個方案是1997年9月日本在IMF和亞洲開發銀行會議上提出的“亞洲貨幣基金”（AMF）構想。種種原因致使這一方案夭折。
亞洲貨幣合作方面的實質性進展表現在《清邁協議》上。作為一種危機救助機制，清邁協議下的亞洲金融合作得到了快速發展。亞洲金融合作的另一項重要進展表現在亞洲債券基金的建立上。發展亞洲債券的目的在于調整亞洲地區的融資結構，擺脫對于銀行體系的過度依賴，同時解決資金期限結構與幣種的錯配問題，降低風險，提高資金配置效率。金融合作的再一個重要方面是政策協調與監督機制。到目前為止，在亞洲金融合作的過程中已經建立了三個相應的機制，它們分別是“馬尼拉框架小組”（ManilaFrame work Group）、“東盟監督進程”（ASEAN Surveillance Process）與“東盟＋3監督進程”（ASEAN＋3 SurveillanceProcess）。
由于受到歐元成功啟動的鼓舞，很多人都把亞洲金融合作的最終目標定位在“亞元”的設立上，這是很自然的。不過，多數亞洲國家同時也承認，設立亞元恐怕只是一個長期目標。根據最適貨幣區理論，單一貨幣區應該滿足下列條件：第一，價格和工資能夠靈活地作出調整；第二，金融市場高度一體化；第三，要素與商品能夠自由流動；第四，具有均勻的經濟結構。用這一標準進行衡量，亞洲離單一貨幣區顯然還有相當遙遠的距離。亞洲各國與地區的經濟發展水平存在著巨大的差異，金融市場發展水平總體較低，尤其是債券市場發展嚴重滯后，金融一體化程度也較低。同時，在要素流動方面，亞洲各國和地區之間還存在比較多的障礙，尤其是勞動力的流動更受到嚴格限制。
與經濟相對應的是政治層面的問題，即亞洲各國是否有足夠的意愿走向歐盟那樣的統一經濟體。盡管人們對于未來的發展和目標進行了大量討論，但是各國政府卻沒有表現出將這一合作堅持下去直至實現單一貨幣區的堅定決心。令人更為沮喪的是，正當亞洲各國隱隱地依照歐洲的藍本在艱難地推進區域一體化之時，歐洲地區爆發了主權債務危機。這場危機不啻對世界其他地區的各種統一貨幣的努力兜頭澆上了一盆冷水。它冷酷地告訴我們，即使是在經濟發展水平相對均衡、明確的一體化進程已推行了50年的歐元區，也依然存在著統一貨幣政策與分散化的財政政策之間的矛盾；這一問題若不解決，歐元地位下降自不待言，其前景都值得憂慮。
人民幣國際化路徑
鑒于歐債危機的新鮮教訓，我們不得不在繼續探索建立區域內貨幣金融合作機制的同時，轉而更為認真地研究這樣的問題：可否通過強化某些亞洲國家的貨幣（例如日元和人民幣）在國際貨幣體系中的地位的途徑，來實現突破亞洲地區被國際貨幣體系邊緣化之格局的目的。
基于上述思路，積極推進人民幣的國際化，就不僅是中國經濟與金融發展的必然選擇，而且也是整體性提高亞洲在國際金融體系中地位、提高亞洲在全球經濟體系中地位的重要內容。
毋庸諱言，由于現行國際貨幣體系的歷史慣性和我國相對封閉且落后的金融體系，人民幣國際化并非易事。到目前為止，人民幣在境外仍然主要在周邊國家與地區作為交易媒介使用，價值儲存功能有限，而且尚未成為任何其他貨幣的“駐錨”。面對短期內的較大困難，人民幣國際化應當選擇漸進發展戰略。
當前，中國應重點在貿易項下擴大人民幣的國際影響，在這一過程中，我們不僅要鼓勵擴大金融機構開展對外人民幣貿易融資，更須通過保持人民幣匯率的相對穩定，為人民幣國際化進程的起航維持相對穩定的國際環境。與此同時，中國還可嘗試依托外匯儲備擴大人民幣的國際影響，包括積極參加雙邊貨幣互換機制、在亞洲建設外匯儲備庫以及在SDR改革中提出擴大人民幣國際影響的方案。
更具關鍵意義的是，中國國內的金融體制改革必須與人民幣的國際化步調一致，密切配合，并且要為人民幣的國際化創造必要的條件。例如，我們顯然必須建立與發展比較發達的人民幣債券市場，否則，人民幣作為他國價值貯藏手段的功能便基本無從發揮。僅此一例便告訴我們，推行人民幣的國際化，采取各種“走出去”的舉措固然重要，按照建設社會主義市場經濟體系和積極融入全球化金融體系的要求，進一步推動國內金融體系（包括機構、市場、貨幣政策和金融監管體系）的改革和發展，更具根本性意義。（李揚 作者系中國社會科學院副院長）