近期，保險股受相關利空政策影響表現慘淡。不過，在保險股急跌過程中，卻有投資者融資買入中國太保和中國人壽。據統計，從7月7日到7月9日，共約有8400余萬元融資買入中國太保，從7月6日到7月12日約有近1500萬元買入中國人壽。但隨著保險股的持續低迷，這些資金已遭深度套牢。而隨著利空政策進一步明朗化，保險股會不會進一步調整仍有待觀察。
越跌越買為哪般
中國太保曾經是市場護盤的主力品種，但近期反彈過程中，走勢卻非常弱。7月7日沖高之后，8日、9日和12日連續三天大幅殺跌。中國人壽顯得更弱，該股從7月6日之后開始下跌，到目前仍未止跌。不過，在這兩只股票下跌過程中，仍有投資者大手筆融資買入股票。
據數據顯示，根據兩只股票的表現，中國太保7月7日及之后的資金多已牢套，而從7月7日到7月9日，共約有8451.6萬元融資買入中國太保，其中，7月9日就融資買入近8000萬元；中國人壽則從7月6日至今，買入的資金幾乎皆無解套機會，而從7月6日到7月12日，共約有1549.3萬元融資買入中國人壽。兩只股票總共套牢融資買入資金近1億元。中國太保雖然本周二以紅盤報收，不過仍處于7月12日實體陰棒以下，而當日共約有3000余萬元融資買入中國太保。這3000萬資金若非低位介入也可能被套。
那么究竟是誰在買入這兩只保險股呢？有市場人士分析，從下跌的原因來看，賣出這兩只股票的應該是基金。而能夠持續進行如此大額度融資買入股票的也絕非一般機構，或許是保險公司在融資買入自救。當然，也有另外一種可能，就是利用利空機會大舉掃貨。但目前沒有公開數據可以證實這些推斷。
利空影響究竟多大
保險股暴跌與上周五保監會就放開人身保險預定利率一事公開征求意見有關。保監會在其網站掛出《關于人身保險預定利率有關事項的通知》的征求意見稿。市場預計，該通知的發布超出預期，將導致保險公司負債成本上升。
那么，如此大的融資額度強買兩大保險股，是不是意味著利空對保險股影響不大呢？分析人士認為，放開傳統險預定利率，將使得保險公司傳統險利差和利潤率出現大幅下降。這意味著已經實施了10年的2.5%傳統人身保險預定利率將被突破，人身保險預定利率市場化終于得到放行，中國人壽和中國太保受影響程度較大。
有機構測算，假設傳統險預定利率由當前的2.5%提升至3.5%。傳統險利差水平將下降33%，總利差下降幅度達到8%。如果未來分紅險和萬能險利率進一步放開，對保險公司總體利潤率的影響將更為顯著。由于今年國債收益率下降、壽險責任準備金提取增加等原因，預計2010年保險公司業績將實現零增長，甚至負增長。
今年6月份以來，保險股，特別是中國太保的表現一直強于其它金融股，也強于大盤。不過，保監會的通知顯然殺傷力較大，保險股股價仍要直面補跌風險，在大盤突破2500點關口時，保險股遭到數十億資金甩賣。所幸的是，中國平安周二并未復牌交易。否則，非理性的砸盤也會加大市場的壓力。不過，也有分析人士認為，這個通知出臺，受影響最小的就是中國平安。
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