股指期貨運行一個月來，已呈現出如下特征：
首先，投機功能凸顯。股指期貨具有套期保值、價值發現、資產配置等方面的功能，但從目前的情形看，其套保功能的發揮嚴重遭到扭曲，而投機功能卻日益凸顯。這是由基金、券商等機構投資者還沒有大規模介入，股指期貨目前主要靠“散戶”支撐的事實所決定的。首個交易日，股指期貨四個合約累計成交與收盤時持倉手數之比為16：1，主力合約IF1005兩者的比值則高達18：1。而到了5月14日，其比值分別為16.5:1與30：1。主力合約兩者比值的大幅飆升，說明投機資金進出非常頻繁。從期指與現貨波動上看，期指波動也明顯更大一些。
其次，股指期貨盤中震蕩日益加劇。應該說，在股指期貨推出的最初階段，其盤中走勢可謂中規中矩，基本上沒有太大的波瀾發生。然而現在這一切已經發生了改變，主要表現在股指期貨盤中常常出現近乎直線上漲或直線下跌的走勢，這與商品期貨的走勢簡直如出一轍，而日內交易盈利也變得更加困難，“炒單”者虧損的幾率卻不斷增加。
其三，股指期貨對現貨市場的影響開始體現。股市運行有自身的規律在發生作用，股指期貨并不會改變現貨市場的走勢。但是，股指期貨對于現貨市場所產生的助漲助跌作用，卻不能被忽視。雖然4月份以來股指的大幅調整是諸多因素合力作用的結果，然而毫無疑問，股指期貨的暴跌，對于股市的下跌，同樣起到了“催化劑”式的影響。另一方面，即使是在盤中，股指期貨亦常常“左右”著現貨的漲跌。
再者，股指期貨交易一個月來，成交不斷放量。來自中金所的數據顯示，自4月16日至5月14日，股指期貨累計成交金額達到3.14萬億元。而根據中國期貨業協會5月4日公布的4月份數據，股指期貨的交易額已占全國期貨市場交易額的15.19%。成交放量除了表明投機者的交易更加活躍之外，亦表明有更多的資金加盟其中。
一個新市場的誕生，最重要的是能否發揮出其作用與價值來。顯然，在這一點上股指期貨還有很長的路要走。 曹中銘
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