新年第一個交易周，一直被投資者所期待的股指期貨業(yè)務(wù)終于露出了曙光，中國證監(jiān)會8日宣布，國務(wù)院已原則同意開展證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)和推出股指期貨品種。從2006年下半年開始，股指期貨什么時候推出？就一直是證券市場上的一大懸念。這個懸念讓中國的證券市場等待了3年，再有3個月，不到100天的時間，股指期貨就將正式和大家見面了。
現(xiàn)在股指期貨可以說已經(jīng)進(jìn)入到最后倒計時階段，投資者又是怎么看待這個即將誕生的新品種呢？一起來看看。
經(jīng)過長時間的等待，股指期貨終于要破繭而出了，那么在股民的心目中，股指期貨的推出對他們究竟意味著什么，我們也來到了東興證券營業(yè)部進(jìn)行調(diào)查。
“會有影響，往下走唄大盤。”
“是平衡的一種工具吧。”
對于股指期貨的到來，營業(yè)部里很多股民分成了兩派。一派認(rèn)為股指期貨會對自己做股票產(chǎn)生不利的影響，另一種則認(rèn)為可以穩(wěn)定大盤，更好的抵御風(fēng)險。由于股指期貨的進(jìn)入門檻相對較高，這里的大多數(shù)散戶對股指期貨既不了解也不想?yún)⑴c。
“股指期貨不是擱50萬才能玩呢嗎我們才10萬。50萬誰玩的起呀？”
“沒有那么多錢呀。而且漲停好家伙無限制的，咱受不了這刺激。”
不過不管是否了解和參與，股指期貨畢竟會對自己手中的股票產(chǎn)生影響，散戶們也有著各自的考慮。
“我們都想不干了。沒法干了。”
“股票，我現(xiàn)在傾向于大盤股。”
小股民們對股指期貨無法參與，那么大戶室的人究竟如何看待股指期貨呢？老安是東興證券的大客戶。
“股指期貨作為一個交易工具。對于大機(jī)構(gòu)或者基金是一個很好的交易工具能夠躲避風(fēng)險，但是對于散戶，他不懂對這些錢少的又想借錢的就是一個噩夢。”
老安認(rèn)為，從前沒有股指期貨的時候，散戶可以追漲殺跌，但是現(xiàn)在有了股指期貨，散戶即使不參與股指期貨，也很難再賺錢。
“他不做股指期貨，他做股指期貨呀，他要把指數(shù)打下來他往下做你不就套進(jìn)去了了。你不跟著做你就套進(jìn)去了，你就輸錢了。說你要跟著做，一旦沒做對，做錯了，方向相反了，又拉起來了，指數(shù)又漲起來了，你不就兩邊難受嗎？”
不過在股市里打拼了20多年，老安有著自己的方式應(yīng)對股指期貨的到來，選擇小盤股。
“只要這個公司不破產(chǎn)，找一個好公司，小市值的，從底部做，跟著做還是行的。當(dāng)然你要控制住自己的風(fēng)險。從這個角度來說。那股指期貨的推出對你的這個操作沒什么影響。”
老安現(xiàn)在只有三分之一的倉位，主要投資小盤股，對于大盤藍(lán)籌股他目前只是觀望。而營業(yè)部的另一個大客戶任俐玲則非常看好券商股。
“我覺得券商股，我覺得受益還是他們大。我覺得券商股的收益比較大。”
對于是否會參與股指期貨，兩位老股民都準(zhǔn)備看看再說。
“如果漲的特別高了，可以做一下，或者是低的特別低了，可以做一下。中間特別小的，散戶是做不了的把自己倒是再擱里邊。”
離股指期貨正式推出還有3個月，但是我們看到，股指期貨已經(jīng)成為證券市場上大家最關(guān)心的話題之一。
股指期貨是股票市場發(fā)展到一定階段的必然產(chǎn)物，現(xiàn)在它距離我們已經(jīng)越來越近，但股指期貨到底是個什么交易品種，讓大家如此期待？
所謂股指期貨，即股票價格指數(shù)期貨的簡稱，就是以某種股票指數(shù)為基礎(chǔ)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約。買賣雙方交易的是一定時期后的股票指數(shù)價格水平。股指期貨采用保證金交易制度和當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度。保證金交易具有杠桿效應(yīng)，同時放大風(fēng)險與收益；當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算要求投資者必須時刻關(guān)注自己的保證金余額，避免出現(xiàn)因保證金不足而被強(qiáng)行平倉。
股指期貨實行T+0交易，當(dāng)天買入(賣出)可以當(dāng)天賣出(買入)。股指期貨合約有到期日。在合約到期前，投資者可以提前平倉了結(jié)交易；在合約到期后，未平倉合約將通過現(xiàn)金交割的方式進(jìn)行了結(jié)。股指期貨和股票相比最大的不同是：股指期貨交易可以賣空，既可以先買后賣，也可以先賣后買，因而股指期貨交易是雙向交易。
股指期貨的概念真夠復(fù)雜的，說這么多，可能大家還是未必能聽懂，實際上從2007年開始，為了給股指期貨推出做好預(yù)先準(zhǔn)備，國內(nèi)就開通了股指期貨網(wǎng)上仿真交易。其實，股指期貨一個最大的功能就是可以做空，買跌也可以賺錢，這將會改變以前單邊市的格局。那么，為什么監(jiān)管層會選擇在今年推出股指期貨？它會給證券市場帶來什么樣的變化？來了解一下。
黃明，長江商學(xué)院、美國康奈爾大學(xué)金融學(xué)教授，長期致力于金融學(xué)和金融衍生品市場的研究。近年來，黃明多次在各種場合呼吁中國應(yīng)盡早推出股指期貨。
黃明：“幾乎所有跟中國可以比較的，成熟一點(diǎn)的股票市場，都有相應(yīng)的股指期貨了，我覺得中國這么大的股票市場，早有應(yīng)該有股指期貨了，最好推出來的時機(jī)就是越快越好，所以不要等著什么點(diǎn)為，什么合適，理論上沒有多少證據(jù)和研究，可以證明什么時候最適合推股指期貨。”
而在中銀國際證券有限公司研究部副總經(jīng)理張戩看來，對于中國股市來說，推出股指期貨的時機(jī)選擇非常重要，而目前恰逢其時。
張戩：“如果在07年的下半年的話，那么股指期貨的推出，可能會引發(fā)市場的暴跌，而如果是在08年的年底推出股指期貨的話，很可能會被當(dāng)作一個救市的政策，而事實上我們這個時點(diǎn)上推出，我覺得事實上對于市場的影響偏于中性，而且也可能是最好的一個時點(diǎn)，那么市場會保持比較穩(wěn)健的狀態(tài)。”
那么股指期貨的推出到底會對中國證券市場帶來什么變化呢？在黃明看來，它意味著中國股市從此有了做空的機(jī)制，從單邊市場進(jìn)入到雙邊市場的時代。
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