中金所將修改多項交易規(guī)則，包括取消熔斷機制、大幅壓低持倉限額
記者近日獲悉，中國金融期貨交易所正著手對股指期貨的多項交易規(guī)則進行修改，包括熔斷機制、持倉限額、最低交易保證金標準等。其中，股指期貨最低交易保證金標準或調(diào)至12%，持倉限額則有可能大幅降至100張。
據(jù)悉，為了保障股指期貨的平穩(wěn)推出，防范股指期貨推出初期可能出現(xiàn)的風險，有關方面希望中金所能對相關交易規(guī)則進行修改，尤其希望發(fā)揮股指期貨套期保值和風險對沖的基本功能，保護中小投資者的利益。有關方面還希望股指期貨推出以后，能起到穩(wěn)定大盤的作用，避免市場操控事件的出現(xiàn)。
出于風險控制的目的，股指期貨最低交易保證金標準有可能提高至12%。中金所自成立以來，對股指期貨最低交易保證金標準曾不斷進行調(diào)整，從最初的6%調(diào)整到8%，再到之后的10%。
持倉限額可能大幅壓低至100張。根據(jù)中金所此前公布的《交易所風險控制管理辦法》的規(guī)定，除了申請?zhí)灼诒Ｖ殿~度的會員或客戶外，對客戶某一合約單邊持倉實行絕對數(shù)額限倉，持倉限額為600張。對從事自營業(yè)務的交易會員某一合約單邊持倉實行絕對數(shù)額限倉，每一客戶號持倉限額為600張。考慮到風險控制并借鑒金融危機以來其他市場調(diào)整金融期貨持倉限額的經(jīng)驗，并聽取市場人士的建議，中金所可能對此進行調(diào)整。
熔斷機制目前已基本確定取消。消息人士稱，股指期貨仿真交易推出之后，熔斷機制在實踐中發(fā)揮的作用并不大，不能起到制度設計者希望起到的風險警示作用。并且，在仿真交易出現(xiàn)的技術故障中，很大一部分是由于熔斷機制所引起的。
熔斷機制是指對某一合約在達到漲跌停板之前，設置一個熔斷價格，使合約買賣報價在一段時間內(nèi)只能在這一價格范圍內(nèi)交易。根據(jù)中金所相關交易規(guī)則，滬深300指數(shù)期貨合約的熔斷價格為前一交易日結(jié)算價的正負6%，當市場價格觸及6%，并持續(xù)5分鐘，熔斷機制啟動。熔斷機制啟動后的連續(xù)5分鐘內(nèi)，該合約買賣申報在熔斷價格區(qū)間內(nèi)繼續(xù)撮合成交。5分鐘后，熔斷機制終止，漲跌停幅度生效。
此外，《交易所套期保值管理辦法》有可能進行修改，修改后的規(guī)則將更大程度體現(xiàn)股指期貨套期保值、風險控制的基本功能，保障相關機構(gòu)套期保值的需要。(張歡)
|
