股市"失血"風險降低
此次國家出臺對個人轉讓限售股按20%稅率征收個人所得稅的規定，有不少專家表示，這一新規有助于減少股市波動，維護市場健康穩定發展。
"總體上看，這是一個對股市利好的消息。"北京大學財稅法研究中心主任劉劍文指出，導致股市大起大落的原因之一就是限售股的減持問題。通過對個人轉讓限售股征稅，縮小了限售股轉讓的收益空間，一定程度上可刺激投資者延長持有限售股的期限，緩解市場減持壓力，對資本市場保持穩定有重要作用。
信達證券研發中心副總經理劉景德認為，對個人轉讓限售股征稅不是企圖限制"大小非"減持，這其中主要還是考慮到了對市場起到引導作用，從而繼續維穩資本市場。
國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松認為，此次只是針對個人轉讓限售股征收個稅，并不直接涉及二級市場。在二級市場和一級市場的博弈中，由于一級市場減持門檻提高，有利于構建一二級市場間的均衡，實現股份和資金間的平衡，使得市場環境更加穩定，避免上市公司實現全流通后，因為大量解禁股短期集中減持對股市造成波動。
"對個人限售股轉讓所得征稅除了有助于形成限售股轉讓較為均衡的格局，短期內也可以穩定股價之外，也有利于股市的長期穩定發展。"財政部財科所副所長劉尚希說。
他指出，在過去個人限售股轉讓所得可以享受二級市場免稅待遇的情況下，不僅套利動機很強，而且一旦套利成功，很難保證巨額套利資金不會流出股市，這樣就會造成股市"失血"，不利于股市的健康成長。對限售股轉讓所得征稅，因為弱化了套利動機，套利資金流出引發的股市"失血"的風險就降低了，無疑對股市的長期發展是有利的。
關閉逃稅"灰色通道"
有關部門統計顯示，目前中國個人持有上市公司限售股的群體大概超過14萬人。專家表示，此次對個人轉讓限售股征稅還傳遞出更好發揮稅收政策對高收入者的調節作用，實現社會財富公平分配的信號。
劉尚希說，持有限售股的個人往往是比較富裕的階層，投資者最初以較低成本取得限售股，隨著資本市場的日益發展，轉讓限售股的收益包含有大量的"市場溢價"，如果不對其征稅的話，就會加劇"富的越富"這種馬太效應，拉大整個社會的收入分配差距。依據個人所得稅量能負擔的原則，對高收入者征收個人所得稅也是應該的。其結果有助于縮小收入差距，促進社會公平。
天相投資顧問有限公司董事長林義相說，一直以來國內對機構和企業轉讓限售股征稅，但對個人轉讓包括限售股在內的股票收入所得實施免稅政策，這也給不少人帶來逃稅的"灰色通道"。目前，社會上存在著法人股通過改制轉為個人股進而套現獲利的現象。對個人股轉讓限售股征稅則有助于抑制此種逃稅方式。
針對社會上關注的此次調整是否會追溯到此前已減持限售股投資者的問題，劉劍文表示，中國立法法規定："法律、行政法規、地方性法規、自治條例和單行條例、規章不溯及既往，但為了更好地保護公民、法人和其他組織的權利和利益而作的特別規定除外。"因此，此次稅收政策調整不存在追溯執行的問題，否則會把法律體系搞亂。
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