陷阱二：業(yè)績品牌
關于公司業(yè)績品牌的說法，更是某些指數(shù)基金營銷中赤裸裸的“誤導之辭”。
在指數(shù)基金的銷售中，我們經(jīng)?？梢园l(fā)現(xiàn)，很多公司會有意無意的把公司的業(yè)績品牌(主要是運作主動型基金的業(yè)績)，或是某些含糊的諸如風險控制、研究力量等拿出來，彰顯公司在指數(shù)基金中的優(yōu)秀素質。但這恰恰是有意的“誤導”之舉。
指數(shù)基金是什么？是復制指數(shù)的基金。換言之，一個成功的指數(shù)基金，其最終的收益率應該是盡量貼近指數(shù)的表現(xiàn)。即便有些偏離，但整體收益和指數(shù)之間通常也不會有2%以上的差距。
再說直接一點，只要指數(shù)基金不清盤，投資管理不發(fā)生重大失職，那么這個指數(shù)的表現(xiàn)就應該是和成份指數(shù)高度相關的，與誰來管理沒有很大的關系，一家沒有任何主動管理經(jīng)歷，或是沒有公司基本面研究能力的基金公司也能管好。美國最大的指數(shù)基金公司就是完全專注被動投資的公司。
事實上，中國的基金歷史中，曾經(jīng)出現(xiàn)一家擅長“由下至上”、主動投資的基金公司，在管理指數(shù)基金時，業(yè)績表現(xiàn)明顯低于行業(yè)預期。
因此，投資人可以把基金公司是否在指數(shù)基金營銷中，引用其主動投資業(yè)績的出色記錄來作為一個公司誠信的衡量標準。
陷阱三：超額收益
超額收益，是今年指數(shù)基金大量新發(fā)以后出現(xiàn)的新的宣傳特征。
新基金在建倉期內是否會跌破面值，一直是部分機構投資者高度關注的事情，因此，很多新基金在運作的時候提出了“審慎抉擇，波段操作”的思路，更有甚者將之作為賣點進行推廣。
而在2009年中，的確各家基金公司的建倉策略不盡相同。北方一家基金公司在基金成立3個月后，倉位仍舊維持在6成左右，而南方一家基金公司則在2個禮拜內就把倉位建完。而兩者的收益結果也成為很多公司津津樂道的談資。
殊不知，這恰恰是和指數(shù)基金產品屬性“自相矛盾”的一個做法。指數(shù)基金的一個基本設計思路是認為“人腦無法戰(zhàn)勝市場”，因此放棄從資產配置到行業(yè)個股乃至時點的選擇，采取被動復制指數(shù)的方法分享市場平均收益。而大把的指數(shù)基金在建倉的6個月內，動足腦筋寄望在買入股票中牟取一些超額收益，這本身就反映了它運作思想的混亂，或者投資理念的迷失。這種做法如果僅僅是6個月建倉期內發(fā)揮則危害不大，如果是日常操作中也常存此心，就相當危險了。
當然，我們不否認，指數(shù)基金整體在中國的基金市場是一個很有前途的品種，而有意誤導投資人的基金團隊也是少數(shù)，未來也必定有更多基金投資者光顧這個產品。只不過，對于宣傳中的“伎倆”，業(yè)者還是應該盡可能尊重事實。
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