3000點爭奪左右后期走勢
本周市場經歷了年內最為動蕩的暴跌暴漲過程，周線出現本輪行情首個三連陰，并在3000點一線留下明顯的跳空缺口。在市場單邊上漲格局結束后，3000點缺口是否回補，對短期市場人氣將產生較大影響。
始于3400點的暴跌意味著依靠流動性推動的復蘇預期行情告一段落，市場單邊上行趨勢結束。雖然短期數據仍有環比向上可能，但下半年信貸增量急速下降已不可避免。新股擴容和限售股減持也在緩慢推動供求格局的轉變。全球數量擴張政策退出預期是否將引發資金風險偏好的轉變，則是決定未來市場趨勢的關鍵因素。從經濟視角來看，實體業績復蘇與市場反映之間的差距，從估值層面制約了市場的快速上行。
短期市場從高位回落約20%，多數投資者基本回吐上半年投資收益，市場拋售壓力迅速收斂。在市場回升過程中，回調幅度大的煤炭、有色、鋼鐵行業領漲，而安全邊際較高的銀行、保險股走勢則相對平穩，成交量表現溫和，表明主流資金觀望情緒仍然較重，上升趨勢確立仍需觀察。短期來看，7月2日與本周初缺口使3000點上方密集成交區形成“孤島”，缺口能否回補及后續走勢，將對投資者的情緒產生較大的影響。如果無法有效突破3000點，不排除市場轉頭向下的可能性。（日信證券 徐海洋）
下周趨勢 看平
中線趨勢 看平
下周區間２８５０—３１００點
下周熱點 銀行、地產
下周焦點 ３０００點爭奪
反彈缺乏持續動力
本周滬深市場呈現縮量大幅調整走勢，大盤跌破60日均線及3000點整數關后出現技術性反彈，雖然新基金發行進場有望加大短期反彈力度，但如果目前政策面及供求關系沒有出現實質性改觀，后市市場將缺乏持續反彈的動力。
從政策面上看，控規模、調結構已成為宏觀政策動態微調的重要內容。盡管目前的貨幣供給總體上仍屬于寬松局面，但超寬松的時期已過去，市場已在一定程度上提前反應未來貨幣政策變化的預期。為保持經濟的持續穩定健康發展，確保信貸資金用于實體經濟成為目前結構調整的重要內容之一。我們認為，隨著對信貸資金投向監管的進一步加強，部分資金流出速度也在加快，這正成為影響市場運行的重要因素。
從供求關系來看，市場擴容的節奏在加快，新世紀、光迅科技、博深工具、天潤曲軸四只中小板新股于8月21日在深交所同時上市。有消息稱，創業板可能提前至10月中旬推出。雖然在股票供給加快的同時，新基金發行的節奏也有加快的跡象，并有望在國慶前為市場提供600億左右的潛在入市資金，這有可能成為市場短期階段性反彈的重要資金來源。但在宏觀經濟政策動態微調及供求關系變化預期的影響下，如果沒有新的刺激因素出現，市場階段性反彈將缺乏持續的動力。擴容節奏加快所引發的擠出效應，則可能加大市場結構調整的力度。（光大證券滕印）
下周趨勢 看平
中線趨勢 看空
下周區間２９００—３１００點
下周熱點 業績預增
下周焦點 擴容動態
|
