做空動力衰減反彈仍需時間
本周大盤先抑后揚，周初在市場情緒化的宣泄下資金加速流出，造成恐慌，大盤跌穿了關鍵點位后，市場信心遭受重大打擊。從心理層面上看，這種多米諾骨牌式的殺跌，與投資者的投資心理密切有關。本輪行情從起始來看，不是源于上市公司業績實質性增長，而是源于政策刺激下的良好預期。持有這種想法的投資人在大盤接連出現調整時，離場意愿很強，而對于反彈的期待也無非是希望能以相對高的價格實施減倉行為，這限制了市場反彈的力度和持續性。此外，為博反彈進入市場抄底的投資者本就是短線投機，一旦次日市場并未如愿延續反彈，那么這部分籌碼立刻了結轉為新的做空力量，從而進一步加大了市場的回調壓力。
隨著本周大盤跌穿2800點，市場系統性風險得到一定程度的釋放，估值進入相對合理區間，短線看做空力量正在逐步減輕，反彈意愿逐漸抬頭。不過，我們認為短期反彈接近3000點時會面臨一定壓力。當前市場可能是以時間來換空間，投資者的信心也需要修復。只有經過一定時間的震蕩整固，等國內外經濟復蘇的狀況、上市公司業績出現實質性增長等利好出現時，未來才有可能產生較大的行情。（華泰證券張力）
下周趨勢 看平
中線趨勢 看平
下周區間２７００—３１００點
下周熱點 工程機械
下周焦點 藍籌股
中期調整尚未結束
本周滬市大盤在持續下跌12個交易日后，由于超跌嚴重再加上消息面利多因素增多，下半周出現報復性反彈，收復5日均線，成交量較上周略有放大，顯示有部分資金抄底入市。以銀行、煤炭、石化、有色、鋼鐵等機構重倉把持的權重股板塊再度活躍，顯示市場主力機構重新入場護盤。周K線連續三周收陰，本周收出一根帶長下影線的小陰線，顯示大盤在本輪漲幅0.382的黃金分割位2785點處獲得一定的支撐。預計下周大盤可能延續超跌反彈態勢，目標位是回補向下的缺口3039-3020點處。不過，3000點上方套牢盤較多，如果成交量不能有效放大，有可能出現沖高回落的行情。
流動性的松緊直接影響到市場的漲跌，成為A股市場重要的風向標。下半年流動緊縮預期成為本輪行情終結的重要原因之一，也是近期市場連續快速下跌的導火索。不可否認，部分違規資金被擠出后，A股市場將面臨資金面的壓力，恐慌與擔憂加劇了市場的非理性下跌。管理層自8月10日以來，緊急審批了6家指數型基金和3家偏股型基金，同時基金“一對多”客戶資產管理相關產品也正式開始申報。據測算，這批基金募集發行后，規模將達到600億左右。雖然這批新資金量并不多，但表明管理層穩定A股市場的意圖。8月份新增人民幣貸款約為5000億，較7月份信貸規模3559億增加不少，顯然對周五A股市場的反彈也起到了一定的推動作用。
從技術面來看，盡管當前大盤出現反彈，但我們認為大盤目前的調整應該是中期調整，周SAR已經連續兩周發出賣出信號，DMI中的正DI與負DI已經形成死叉，顯示中期調整趨勢逐漸清晰，調整的時間遠沒有結束，調整的空間也仍然沒有到位。目前大盤的反彈只是下跌過程中的一次技術性反彈，下周還可能會有一定的反彈空間，但反彈高度有限。如果滬市上攻量能夠放大到1800億以上，則有可能上摸60日均線。（新時代證券 劉光桓）
下周趨勢 看空
中線趨勢 看空
下周區間２８００—３０５０點
下周熱點有色、新能源、上海本地股
下周焦點成交量、海外市場
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