財政部8月12日公布數(shù)據(jù)顯示,7月份證券交易印花稅收入同比大增152.35%。股市交易活躍再度引起了市場對提高印花稅率的擔(dān)憂,對此,多位專家表示近期印花稅上調(diào)可能性很小。
財政部數(shù)據(jù)顯示,繼5月份全國財政收入止跌回升、同比增4.8%,6月份增19.6%之后,7月份全國財政收入比去年同期上升10.2%,連續(xù)3個月實現(xiàn)正增長。今年前7個月累計,全國財政收入40672.05億元,比去年同期下降0.5%。在當(dāng)前經(jīng)濟企穩(wěn)回升背景下,專家表示,下半年財政收入有望延續(xù)增勢。
7月份全國稅收收入為5934.92億元,同比增長11.5%。其中,7月份證券交易印花稅收入為70.89億元,同比大增152.35%。證監(jiān)會網(wǎng)站的數(shù)據(jù)也顯示,7月份股票成交量為70896.15億元,與6月份相比增長53.5%。特別是7月30日,兩市合計成交金額突破4377億元,創(chuàng)出A股市場歷史成交的“天量”。交易量放大促進了印花稅收入的大幅增長。值得注意的是，1~7月證券交易印花稅累計同比下降69.2%。
印花稅不宜輕言調(diào)整
近期證券市場出現(xiàn)連續(xù)下跌的走勢，周三更是大跌超過4%，央行在貨幣政策操作上的微調(diào)、監(jiān)管層的嚴(yán)格查處違規(guī)行為，乃至印花稅可能上調(diào)等消息均成為市場做空的理由。如果說前兩者是必要舉措的話，那么印花稅上調(diào)除能增加財政收入外，對市場而言并沒有任何的好處。而從穩(wěn)定市場長期運行的角度看，不輕言調(diào)整印花稅率更有利于建立投資者的信心。
證券交易的印花稅率調(diào)整一向視為管理層調(diào)節(jié)市場的重要手段之一，然而，過度頻繁的印花稅率調(diào)整更多地會干擾證券市場自主運行，而過高的印花稅率更會使證券市場的參與價值大幅下降。從資金流向角度看，較高的印花稅將會對證券市場形成明顯的抽血作用，比如在2007年5月將印花稅率調(diào)整至千分之三后，股民在證券交易的印花稅支出已經(jīng)超過了上市公司分紅，由于印花稅收不會再回流入市場中，整個證券市場成為負和博弈的市場，對于參與者來說股市不僅沒有創(chuàng)造價值，反而成為一個源源不斷的抽血機器。
2008年降低和單向征收印花稅后，投資者看到了管理層呵護股市的決心，加上經(jīng)濟刺激計劃逐步收到成效，股指也隨之出現(xiàn)大幅攀升，市場的賺錢效應(yīng)重新得到顯現(xiàn)，溫家寶總理倡導(dǎo)的增加居民財產(chǎn)性收入的說法也成為現(xiàn)實。
當(dāng)然，在流動性過度泛濫的情況下，近期市場也的確出現(xiàn)了過熱的現(xiàn)象，有必要對之加以一定的調(diào)控，以保證證券市場的長期平穩(wěn)運行。然而，這種調(diào)控并不應(yīng)當(dāng)再采取調(diào)高印花稅這種除了傷害之外并無任何好處的做法。
周三公布的財政收入數(shù)據(jù)中，印花稅收入大幅下降似乎為上調(diào)印花稅率帶來了一定的合理性因素，然而必須看到的是，去年乃至前年的印花稅事實上是不正常的畸高，事實上，即便是千分之一的證券交易印花稅率目前也是各印花稅稅目中稅率最高的一檔，以往的高稅收說明市場運行受到干擾非常嚴(yán)重。盡管今年的財政收入壓力很重，但要達到年度收入目標(biāo)并不應(yīng)該靠這種對證券市場涸澤而漁的做法來得到實現(xiàn)，沒有一個健康有效的資本市場，宏觀經(jīng)濟的長期穩(wěn)定向好也就無從談起。
從穩(wěn)定市場的角度看，有關(guān)部門應(yīng)對印花稅上調(diào)這一傳言作出回應(yīng)，而從支持證券市場長期向好的目的出發(fā)，則更應(yīng)作出將印花稅率長期保持在一個適當(dāng)?shù)牡退降某兄Z，唯有如此，才能讓證券市場保持長期穩(wěn)定。
對于市場的擔(dān)憂,專家普遍認為近期上調(diào)證券交易印花稅的可能性不大。
國金證券首席經(jīng)濟學(xué)家金巖石對記者說,印花稅在年內(nèi)不太可能調(diào)整。因為印花稅是調(diào)節(jié)市場的重要手段,前一段時間股市大跌時,曾三次下調(diào)印花稅率,這是政策對市場的支持,只有股市過度瘋狂的時候,才有可能通過提高印花稅率來給股市降溫,但現(xiàn)在股市并沒有出現(xiàn)這樣的情況。
中央財經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所所長賀強認為,目前大盤在3400點出現(xiàn)明顯的回調(diào),如果現(xiàn)在上調(diào)印花稅則不利于穩(wěn)定股市,也不利于IPO。近日,央行等多部委反復(fù)強調(diào)要堅持實施積極的財政政策及適度寬松的貨幣政策。賀強說,如果印花稅上調(diào)就不是積極的財政政策,小政策要服從大政策。
中央財經(jīng)大學(xué)金融證券研究所所長韓復(fù)齡也持同樣觀點。他說,目前的股市本身比較脆弱,為了維護市場信心和政策可持續(xù)性,短期內(nèi)調(diào)整印花稅的可能性比較小。
財政部數(shù)據(jù)顯示,1-7月份稅收收入為35464.99億元,其中印花稅收入為292.77億元,占比0.83%,即使在2007年印花稅率提高到千分之三后,印花稅也僅占全國稅收4.6%。從歷史數(shù)據(jù)來看,印花稅占稅收收入比重并不大,專家稱,印花稅的主要作用還是在于調(diào)節(jié)市場。
韓復(fù)齡認為,印花稅的主要職能是調(diào)節(jié)市場,不應(yīng)過分強調(diào)財政收入職能。印花稅率調(diào)整不僅會影響到這個稅種本身的收入,還會影響到市場活躍度,從而影響其他稅種的收入。因此,在分析是否應(yīng)對印花稅進行調(diào)整時,應(yīng)該首先考慮它是否發(fā)揮出了市場調(diào)節(jié)職能,而不是是否發(fā)揮出了財政收入的職能。
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