2009年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告(全文)
中國央行發(fā)布了第一季度《中國貨幣政策執(zhí)行報告》。報告表示，中國經(jīng)濟(jì)回升的基礎(chǔ)還不牢固，特別是民間投資意愿偏低，內(nèi)生增長動力尚待強(qiáng)化。
一、我國宏觀經(jīng)濟(jì)展望
隨著擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的一攬子措施初見成效，經(jīng)濟(jì)運行出現(xiàn)積極變化，形勢比預(yù)料的好，但我國經(jīng)濟(jì)回升的基礎(chǔ)還不穩(wěn)固，外部經(jīng)濟(jì)形勢依然嚴(yán)峻，不確定性因素依然存在?？紤]到我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的長期趨勢沒有改變，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的優(yōu)勢沒有改變，加之應(yīng)對危機(jī)的一攬子計劃進(jìn)一步落實，國民經(jīng)濟(jì)可望繼續(xù)保持平穩(wěn)較快增長。
從2009年第一季度經(jīng)濟(jì)運行情況看，雖然GDP同比增速仍低于上年第四季度水平，但環(huán)比增長已較上季度有明顯改善，有利于經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)和回暖的因素不斷增多。考慮到中央擴(kuò)大投資政策將繼續(xù)發(fā)揮作用，新開工項目計劃總投資規(guī)模增長較快，金融對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支持力度較強(qiáng)，投資可能繼續(xù)保持較快增長。存貨調(diào)整影響逐步減弱，也會對經(jīng)濟(jì)回升產(chǎn)生積極作用。中國人民銀行2009年第一季度企業(yè)家問卷調(diào)查顯示，企業(yè)家對下季度宏觀經(jīng)濟(jì)偏冷的擔(dān)憂有所減弱。全國銀行家問卷調(diào)查顯示，銀行家對下季度宏觀經(jīng)濟(jì)走勢預(yù)期趨穩(wěn)，宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期指數(shù)下降勢頭明顯減緩；第一季度貸款需求指數(shù)較上季度回升5.6個百分點，各類貸款需求普遍上升。同時，國家較大幅度提高社會保障水平，推進(jìn)醫(yī)療衛(wèi)生體制改革，增加農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼，均有利于促進(jìn)消費增長。全國城鎮(zhèn)儲戶問卷調(diào)查顯示，第一季度城鎮(zhèn)居民未來收入信心指數(shù)比上季度有所回升。
不過也要看到，影響國內(nèi)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的風(fēng)險和挑戰(zhàn)依然存在。國際金融危機(jī)還在蔓延，外部需求持續(xù)萎縮，外貿(mào)形勢不容樂觀。中國人民銀行第一季度企業(yè)家問卷調(diào)查顯示，反映海外需求的出口訂單指數(shù)跌幅雖有所收窄，但仍較上季下跌了5個百分點。就業(yè)壓力較大、企業(yè)利潤及居民收入增長放緩等，都可能對未來的消費需求產(chǎn)生不利影響。總的來看，目前經(jīng)濟(jì)回升的基礎(chǔ)還不牢固，特別是民間投資意愿偏低，內(nèi)生增長動力尚待強(qiáng)化。我們既要看到經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的有利條件和積極因素，也要充分估計形勢的復(fù)雜性和嚴(yán)峻性，進(jìn)一步發(fā)揮我國經(jīng)濟(jì)長期發(fā)展的潛在優(yōu)勢，把握好調(diào)整過程中蘊含的發(fā)展機(jī)遇。
從價格形勢看，未來一段時期價格將受產(chǎn)能過剩、大宗產(chǎn)品價格波動等多方面因素影響。當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)處于衰退之中、經(jīng)濟(jì)在潛在產(chǎn)出水平之下運行的格局未變，產(chǎn)能過剩及需求不足構(gòu)成下一階段價格下行的主要壓力。中國人民銀行第一季度城鎮(zhèn)儲戶問卷調(diào)查顯示，預(yù)測下季價格上漲的居民占比較上季和上年同期分別下降了2.3個和22.8個百分點，為2004年以來的最低值。與此同時，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)回暖和貨幣信貸較快增長有利于抑制價格下行，全球經(jīng)濟(jì)下行調(diào)整也有緩和跡象，價格連續(xù)大幅下降的可能性減小。受連續(xù)大規(guī)模注入流動性及經(jīng)濟(jì)刺激計劃影響，目前全球貨幣條件較為寬松，一旦信心恢復(fù)，初級產(chǎn)品和資產(chǎn)價格也可能較快反彈。
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