在眼花繚亂的曲線圖和眾說紛紜的觀點中,什么才是經濟趨勢和行情變化背后的底牌?作為經濟人的我們,如何才能撥開云霧、逼進“真相”?有責任感有影響力的經濟學家、資深的行業精英、廣受市場認可的研究人士,他們對經濟熱點的見解,或許可以成為我們辨別當下、前瞻趨勢的智慧之源。
從今天開始,南方財富“經濟大家談”欄目,將針對大眾關心的經濟熱點,執著和不定期地約訪具有市場話語權的各類專家,為讀者提供有高度和有影響力的經濟參考。
美國經濟還在尋底
記者:近期美聯儲宣布購買3000億美元國債,導致美元暴跌,大宗商品價格大幅上漲,引發市場對美國經濟陷入通脹甚至滯脹的擔憂,對此您的判斷是什么?
龔方雄:美聯儲此舉可謂是沒有辦法的一種決策,降息的空間已經沒有了,只能由數量化的擴張向經濟體系注入資金來刺激經濟。這種決策跟日本在過去20年做的差不多,就是不斷地印錢,是否通貨膨脹,還有待觀察。目前全球產能過剩依然是主要矛盾,只要經濟不復蘇,全球面臨的還是通縮而不是通脹的壓力,基本上不會出現滯脹。
目前商品價格的上升主要是美元回落引發的,沒有需求支撐的反彈會非常脆弱,對這種上升要非常小心。
“保八”有一定難度
記者:之前您曾表示,中國經濟去年四季度已經見底并開始逐步回升,這是否意味著,中國經濟可以擺脫美國獨立復蘇?
龔方雄:中國應該可以獨立走出復蘇行情。經濟去年第四季度數已經環比見底,同比并沒有見底,同比第一季度未見底,因為去年第一和第二季度基數太高,今年三、四季度會有好轉。
如果美國經濟繼續衰退,中國經濟“保八”很難。從經濟底部來講,中國經濟已經復蘇,但不可能回復到以前雙位數的成長。我們是相對樂觀的,今年看中國經濟增長7.2%,現在看中5%、6%的大有人在,今年我們判斷中國經濟增長只有7.2%。如果美國經濟明年還是起不來,那么中國的經濟這幾年也就7%-8%左右。
“救市彈藥”不能輕易打光
記者:去年12月份您在香港提到今年中國“保八”很困難,政府要出第二輪經濟復蘇計劃。但前段時間您覺得中國經濟已經見底了,第二輪經濟復蘇計劃短期不必出手,觀點是否改變了?
龔方雄:觀點沒有改變,我們期待政府出臺新的經濟刺激計劃。外部的需求沒有改善,必須要出臺相關的政策來刺激內部消費。現在汽車、地產等先行指標出現反彈,內部需求好于預期。我前一段講短期不適宜推出一些刺激措施,是要關注這一輪復蘇中可持續性有多大。若進一步復蘇可持續性很強,市場沒有刺激也會繼續復蘇。
中國應是全球最先有復蘇機會的經濟體。全世界投資者目前已經開始秘密加倉中國,重倉中國已形成共識。所以,歐美日市場在前段時間不斷創新低的情況下,香港H股、紅籌股沒有創新低,明顯好于其他新興市場和主要市場。中國短期內不出經濟政策是可以理解的,如溫總理說的,不要急著把彈藥打光了,出政策要出得適時,如果有必要,要隨時都可推出新的經濟刺激計劃。
房地產是整個經濟能不能繼續復蘇關鍵中的關鍵。如果房地產市場復蘇不能持續,我建議采取“房貸利息可抵收入稅”的政策,此外“購房入籍”也是非常可能采用的措施,其影響將比抵稅更有力。
3、4月份漲不過2500點
記者:您怎么看待今年來A股的反彈行情?很多國內機構認為純粹是流動性推動而沒有基本面支持,二次探底的可能性很大。
龔方雄:一二月份貸款數據增長很快,其中短期貸款肯定不可避免部分流入股市了,股市在1月份也就是1700點、1800點,而融資成本又非常低,錢流入股市也是必然。短期貸款基本上最長期限是3個月,這部分錢3、4月份是要還的,不會永遠呆在股市里面,所以股市在3、4月份漲不過2500點。前段股市出現調整,從流動性來講很好解釋。
第一輪行情漲得好的主要是概念股,因為當時基本面改善并不明顯,主要是流動性推動。雖然近期市場有調整壓力,但是A股目前有基本面支撐,跌到2100點、2200點就有人買。我們覺得第二輪股市的上升,是基本面改善的地產金融板塊,這個過程會持續,另外就是消費類股票。（南方日報）
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