繼本周三大幅上漲后，上證指數(shù)昨天繼續(xù)小漲22點(diǎn)，但當(dāng)天權(quán)重股的激情表演以及收出放量高位十字星，無(wú)疑反映出投資者極度矛盾的心態(tài)——既希望權(quán)重股能起到穩(wěn)定乃至推動(dòng)大盤(pán)上行的作用，又擔(dān)心權(quán)重股的過(guò)度發(fā)揮會(huì)再度嚇退投資者，導(dǎo)致行情夭折。
權(quán)重股三次激情表演
昨天大盤(pán)跳空高開(kāi)后，便拉開(kāi)了大幅震蕩的序幕，最高沖到2241點(diǎn)，最低下探到1173點(diǎn)，報(bào)收于2221點(diǎn)。也就是說(shuō)，大盤(pán)從開(kāi)盤(pán)點(diǎn)位上沖了21點(diǎn)和下探了47點(diǎn)后，最后又回到接近于開(kāi)盤(pán)位的2221點(diǎn)。導(dǎo)致大盤(pán)寬幅震蕩的最主要原因是盤(pán)中分別由不同的權(quán)重股引領(lǐng)的三波沖高。
第一次是在大盤(pán)高開(kāi)回落后，以中國(guó)平安為首的保險(xiǎn)股和以海通證券為代表的券商股快速拉高，使得大盤(pán)出現(xiàn)第一波沖高。隨著它們的沖高乏力，大盤(pán)隨之出現(xiàn)回調(diào)并補(bǔ)去了高開(kāi)形成的跳空缺口；隨后出現(xiàn)的第二次沖高則是由招行、浦發(fā)銀行等中小銀行股引領(lǐng)，隨著午前最后一刻鐘中石化等的推波助瀾，出現(xiàn)了當(dāng)天最高點(diǎn)2241點(diǎn)。午后這些股票先后回落，大盤(pán)持續(xù)回落到當(dāng)天最低點(diǎn)2173點(diǎn)；在收盤(pán)前最后半個(gè)小時(shí)，以工行、中行為代表的大銀行股拔地而起，導(dǎo)演了第三波拉高走勢(shì)。尤其是中行，該股在周三幾乎漲停的情況下，幾分鐘內(nèi)竟從下跌1%拉高到大漲8%，大盤(pán)也從下跌1%快速變?yōu)槭毡P(pán)上漲1.04%。
如果說(shuō)，昨天尾盤(pán)股指回升得益于權(quán)重股拉高的話，午后從最高點(diǎn)持續(xù)回落也是權(quán)重股過(guò)分拉升后回落的結(jié)果。所以，權(quán)重股在什么情況下拉升，對(duì)大盤(pán)的作用往往會(huì)迥然不同，這從盤(pán)中黃線是不是愿意跟上白線可見(jiàn)一斑。
大象群舞缺乏可持續(xù)性
雖然昨天成交量比前天明顯增加，為何大盤(pán)反而漲不上去呢？
除了大盤(pán)經(jīng)過(guò)上一天的大幅上漲積累了較多獲利盤(pán)，獲利了結(jié)的籌碼大大增加之外，很大程度上與大象輪流跳舞引發(fā)投資者恐慌有關(guān)。大象群舞之所以會(huì)成為市場(chǎng)陰影是因?yàn)闅v史上大象群舞往往缺乏可持續(xù)性，導(dǎo)致行情提前夭折。
遠(yuǎn)的不說(shuō)，近在眼前的就有2月中旬大盤(pán)沖擊2400點(diǎn)受挫的例子。2月16日和前一個(gè)交易日，大盤(pán)就是靠大幅拉高石化雙雄，連拉兩根分別大漲3.23%和2.95%的長(zhǎng)陽(yáng)，次日隨著它們?cè)俣却蠓撸蟊P(pán)在上摸2402點(diǎn)后快速跳水，由此導(dǎo)致了從2402點(diǎn)到2037點(diǎn)近10個(gè)交易日的大幅調(diào)整。
權(quán)重股過(guò)度拉升的負(fù)面作用很多，首先是小牛難負(fù)大象之重。牛年伊始雖然市場(chǎng)人氣迅速回暖，但充其量只能視為小牛行情，讓小牛承受大象群舞之重顯然有點(diǎn)勉為其難；其次是大象群舞會(huì)形成只漲指數(shù)不漲股價(jià)的格局，容易使行情演變成不斷遠(yuǎn)離群眾的少數(shù)人行情；再次是相當(dāng)一些大盤(pán)藍(lán)籌股都是含H股的，它們大漲后，使原本已大大高于其H股的價(jià)差更大，從而孕育大幅回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。此外，大象群舞無(wú)疑會(huì)導(dǎo)致指數(shù)快速飆升，甚至再度快速上沖2400點(diǎn)，很可能會(huì)引發(fā)市場(chǎng)“恐高癥”，導(dǎo)致籌碼松動(dòng)和大盤(pán)動(dòng)蕩。
空中加油后繼續(xù)上行
雖然我們對(duì)過(guò)分拉升權(quán)重股不敢茍同，但依然對(duì)仍在繼續(xù)演繹的行情表示樂(lè)觀，理由是多方面的。
一是A股市場(chǎng)本周頑強(qiáng)頂住了周邊市場(chǎng)狂風(fēng)暴雨的壓力，在大多數(shù)市場(chǎng)人士看空的情況下力挽狂瀾，一舉拉出牛年以來(lái)的最大陽(yáng)線，表明投資者在牛年股市中已較大程度地扭轉(zhuǎn)了熊市心態(tài)。
二是兩會(huì)的召開(kāi)提高了投資者對(duì)保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長(zhǎng)、保持股市穩(wěn)定的信心，尤其是類(lèi)似取消紅利稅、進(jìn)一步探討減少大小非對(duì)市場(chǎng)的壓力、建立平準(zhǔn)基金等眾多議案和提案，無(wú)疑有利于股市中長(zhǎng)期向好。
三是隨著大盤(pán)在2000點(diǎn)上方的絕地反擊，使得大盤(pán)技術(shù)面更加樂(lè)觀。其一是2000點(diǎn)已從先前的頂部變成如今的底部；其二是除了60日、120日等中期均線提供了支撐之外，各短期均線也在逐漸轉(zhuǎn)好的過(guò)程中，昨天的十字星在技術(shù)上明顯有空中加油的味道。
大盤(pán)2月份經(jīng)歷了快漲急跌的“過(guò)山車(chē)”行情后，3月伊始又卷土重來(lái)，說(shuō)明被套主力非同尋常。2月份信貸有望持續(xù)高增長(zhǎng)、中投公司表示繼續(xù)增持三大行股票、基金和股票新開(kāi)戶大幅增長(zhǎng)、14只股票型新基金正在加快募集等都表明牛年行情不會(huì)輕易結(jié)束。(世基投資王利敏)
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