當(dāng)投資A股的股票型基金喜報頻傳之時，投資了QDII的基民們卻感到無比“胸悶”。WIND統(tǒng)計顯示，截至2月6日，QDII今年以來的凈值平均虧損了2.39％，而同期內(nèi)，投資A股的開放式股票型基金卻獲得了高達15.8%的平均凈收益，最高者的收益率甚至達到30%。業(yè)內(nèi)人士認為，在海外市場依然動蕩，而A股近期表現(xiàn)強勁的背景下，QDII與投資A股的股票型基金業(yè)績上的差距可能進一步拉大。
港股蕭條拖累QDII
如果沒有A股市場今年以來的強勁反彈，QDII新年來的表現(xiàn)或可稱為中規(guī)中矩；但隨著上證指數(shù)的不斷攀升，巨大的收益差距開始讓QDII的基民們坐不住了。
“后悔，真的很后悔。”持有上海某基金公司旗下QDII的胡先生連聲嘆氣。去年底，有朋友勸他將QDII調(diào)換成某股票型基金，但出于對A股市場暴跌后的恐懼，以及去年四季度QDII的較好表現(xiàn)，胡先生最終選擇了“留守”，現(xiàn)在他不禁為自己當(dāng)初的錯誤決定惋惜。事實上，隨著QDII與股票型基金收益率差距的日益加大，越來越多的基民在是否繼續(xù)持有QDII上更加動搖。
導(dǎo)致QDII漸成“雞肋”的原因在于，當(dāng)A股市場高歌猛進時，海外市場尤其是港股卻持續(xù)低迷。統(tǒng)計顯示，1月份上證指數(shù)漲幅達到9.33%，而同期恒生指數(shù)下跌了7.98%。由于許多QDII在港股上有較重配置，導(dǎo)致同期內(nèi)QDII平均下跌逾9%。
需要指出的是，與A股股票型基金今年的表現(xiàn)迥然不同，各只QDII新年以來的收益率差距很小，這表明在海外市場的資產(chǎn)運作中，各家QDII的操作能力并沒有明顯差距，更多的是隨大勢共同起伏。
對此，有分析師認為，國內(nèi)基金公司海外投資經(jīng)驗尚淺，目前還處于嘗試階段，無論是基金經(jīng)理還是基民都應(yīng)理性對待QDII的表現(xiàn)。不過他也表示，在海外市場趨勢仍未明朗的情況下，基民應(yīng)適當(dāng)加大A股股票基金的投資比例，“投資自己熟悉的市場。”
QDII偏愛港股程度或更甚
對QDII基金經(jīng)理而言，牛年他們面臨的最大考驗，就是海外市場的不確定性。在次貸危機會否進一步延伸、全球經(jīng)濟衰退何時結(jié)束等諸多難以預(yù)測的問題面前，盡管大多數(shù)基金經(jīng)理仍保持樂觀態(tài)度，但事實證明，要想獲得好的投資回報，他們還需耐心等待。
銀河證券基金研究中心在其2009年策略報告中預(yù)測，今年QDII基金在倉位控制和基金、股票的投資策略上都將趨于保守，將重點挖掘受金融危機沖擊較小的經(jīng)濟實體中的投資機會，特別是中國概念公司。報告建議，短期來看，全球市場還存在諸多不確定因素，投資者在保持適度謹慎的同時，可以重點關(guān)注策略靈活、投資香港市場里中國概念的QDII基金，并最好采取逐步建倉的方式。
而另一位業(yè)內(nèi)人士則表示，由于香港市場與內(nèi)地市場存在較高的聯(lián)動性，加上中國政府在刺激經(jīng)濟的同時，香港也會受益良多，因此，QDII在未來可能進一步加大對港股的投資力度，而從去年四季報看，這一力度已經(jīng)很大：QDII在港股上的投資比例已近7成。因此，對于QDII的基民來說，更多應(yīng)該將手中的QDII當(dāng)作港股的一種配置性投資。他認為，港股雖然目前仍低迷，但由于跌幅較深，也存在較強的反彈欲望，投資者應(yīng)耐心等待。（李良）
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