隨著海外資源性產品的價格走低，國內的企業(yè)去海外開拓資源的沖動日益顯現。《2009年世界經濟形勢分析與預測》黃皮書中顯示，迄今為止，中國企業(yè)在海外并購領域額，在2008年前三季大幅增加了101.9%。其中，資源領域的并購最為活躍，金額達到了389億美元。盡管成績喜人，但資源央企的海外并購道路并非一帆風順。
近日，從有關方面獲悉，包括國務院國資委在內，發(fā)改委、工信部及商務部等部門，正在加緊調研，針對國內企業(yè)有可能開展的大規(guī)模的海外并購，將聯(lián)合推出專門的政策措施，一方面是敦促有條件的企業(yè)抓住并購時機，另一方面是對那些胃口太大、眼界太高的企業(yè)作出規(guī)范。
決策權仍在企業(yè)
“調研目前僅限內部，接下來要聽取學界和企業(yè)界的意見。”國資委規(guī)劃發(fā)展局副局長白英近日表示，隨著海外資源性產品的價格走低，國內的企業(yè)去海外開拓資源的沖動日益顯現。不過，她認為，企業(yè)去開發(fā)境外資源，雖然決定權在企業(yè)，但應在國家的統(tǒng)一規(guī)劃和協(xié)調下進行。
正是由于決定權在企業(yè)，白英否定了部分媒體此前“國資委遴選10家央企海外并購”的說法。對此她解釋，國資委對于央企的投資行為，是按照主業(yè)投資和非主業(yè)投資分別進行管理的，符合企業(yè)發(fā)展規(guī)劃的主業(yè)投資，由央企自主決策。她以鋼鐵企業(yè)為例，說國資委內部沒有鋼鐵專家，對有關鋼鐵產能或鐵礦資源的并購，無從評估，“因此，我們對企業(yè)無所謂遴選、指定，最多只需備案”。
白英同時表示，根據外界環(huán)境的變化，企業(yè)主業(yè)可以有所調整。這個規(guī)定為目前的央企開展境外并購，客觀上創(chuàng)造了極佳的條件。中國社科院近日發(fā)布的《2009年世界經濟形勢分析與預測》黃皮書中顯示，迄今為止，中國企業(yè)在海外并購領域額，在2008年前三季大幅增加了101.9%，達到1310億美元，已超越2007年全年的水平。其中，資源領域的并購最為活躍，金額達到了389億美元，占29%的市場份額，中國跨境并購達到688億美元，創(chuàng)出新的年度紀錄。
2000億學費買教訓
表面上看，盡管中國企業(yè)的海外并購成績喜人，但資源央企的海外并購道路并非一帆風順。
《2009年世界經濟形勢分析與預測》主編之一、社科院世界經濟與政治研究所副所長李向陽表達了自己的憂慮。他援引麥肯錫的一項最新研究數據說，過去20年里，全球大型企業(yè)兼并案中，真正取得預期效果的比例不到50%，而中國則有67%的海外收購不成功。
“單從資源性產品海外并購來看，我們海外投資行為就頻頻遭到重創(chuàng)。”專家給列出了一個單子：2004年中石油競購俄羅斯尤甘斯克石油天然氣公司遭到“滑鐵盧”，中方無功而返；2007年6月，中投斥資30億美元在黑石集團的首次公開募股中認購了9.3%的股份，時至今日，補辦完“身份證”的中投公司，亮出了60億美元的浮虧記錄；兩拓合并失敗后，中鋁公司的80億美元虧損無可挽回；中國平安雖然沒有施行它1500億元的融資計劃，但157億元的虧損計提已是既成事實；中國首只股票型QDII南方基金，不但沒有肩負起中國人海外淘金的使命，而且在1120億元投資中已現600億元的浮虧。
“如果接著往下算，2008年海外收購的損失肯定超過2000億元。”李向陽說，一邊是海外并購的有利時機，一邊是伴隨在并購中的巨大虧損，所以，如果國家此時出臺相關的政策，應該是順勢而為。
新政或解資金難題
將要出臺的新政，除了對企業(yè)的行為給予規(guī)范，李向陽還認為，它對緩解企業(yè)并購中的資金難題，將起到一定的作用。這種判斷，從國資委相關負責人的談話以及最近出臺的政策中可以找到依據。
近日，國資委規(guī)劃發(fā)展局局長王曉齊在清華大學的一個論壇上說，在放松對海外并購的限制的同時，考慮對重點企業(yè)進行資本金注入，對重點礦種境外并購實行貸款貼息。
再從國內信貸支持來看，日前，銀監(jiān)會發(fā)布了《商業(yè)銀行并購貸款風險管理指引》，銀監(jiān)會特別強調，允許符合條件的商業(yè)銀行，對資質優(yōu)良的中國企業(yè)在海外市場實施產業(yè)重組、升級和整合等操作時，提供必要的金融支持。
“并購貸款在政策上已經破冰，但短期內不會全面放開。”李向陽說，資源類企業(yè)由于屬于稀缺資源，具有不可再生性，現在是并購的好時機，但包括央企在內的諸多企業(yè)，現金流都比較緊張，這點是事實。在他看來，如果新政要想在這方面有所作為，除了商貸，還應考慮到國家2萬億的外匯儲備，相關管理部門應該及早建章立制，引導外匯參與企業(yè)的海外收購。
據了解，國資委不久前已經與中投公司商談過運作模式，國資委將向后者推薦優(yōu)秀的中央企業(yè)，后者將幫助中央企業(yè)加大海外投資力度，國資委主任李榮融稱，央企得到中投公司的投資后，將重點用于海外投資。
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