今年A股市場持續下跌使得眾多老基金損失慘重。天相投顧的統計顯示，從去年10月16日到上周五，近一年時間內，可比的271只開放式基金的凈值加權平均下跌了52.22%。與此同時，今年發行的次新基金盡管募集規模較小，但憑借著較佳的入市時點，取得了遠好于老基金的業績，部分次新基金目前甚至獲得了正收益。
成立越晚業績越佳
在日前召開的媒體見面會上，某基金公司投資總監拍著身邊一位基金經理的肩膀說：“今年就指望你們基金獲得正收益了。”該基金經理執掌的正是今年才成立的一只股票型基金。
對各家基金公司而言，許多老基金的凈值已經紛紛“腰斬”，拿出來宣傳顯然底氣不足，收益相對較佳的次新基金因此成為基金公司的“新寵”。無論是在對外宣傳上，還是年度業績的“面子工程”上，次新基金都暫時取代老基金成為主力。
業績是次新基金受寵的資本，老基金凈值的大幅縮水，襯托得次新基金的表現相對出色。國金證券基金研究中心指出，2008年第三季度，部分次新基金在大幅下跌的市場中甚至取得了正收益。其中，博時特許以1.03%的凈值增長率位居股票型基金業績第一位，泰信優勢、萬家引擎分別以1%、0.88%的凈值增長率分列混合型基金的前兩位；其它次新基金也以較低的跌幅占據業績排行榜的前列。
較佳的入市時間和建倉時間寬裕是次新基金打敗老基金的秘訣。國金證券認為，在股票市場的持續調整中，較低的倉位優勢使得次新基金在震蕩市場中操作更為靈活，表現相對出色，所以業績均處于同業前列。
有分析師指出，與老基金的高倉位相比，次新基金屬于輕裝上陣，沒有歷史倉位的包袱，而且恰逢系統性風險大幅釋放，因此次新基金的相對優異表現并不能證明其具有很強的操控能力，只不過是入市時點占優而已。分析今年次新基金的表現可以發現，成立越晚的次新基金往往表現更為優異。
新老基金對后市均較謹慎
老基金和次新基金雖然在收益上拉開了差距，但是二者對后市均持謹慎態度，認為在宏觀經濟面走弱趨勢已定的背景下，市場短期內看不到反轉的機會，謹慎選擇防御性行業或是最佳的選擇。
國泰基金日前發布的四季度投資策略報告認為，在全球經濟前景不確定的背景下，中國經濟雖然難免受到大趨勢向下的影響，但政策面或可提供階段性投資機會。此外，投資機會主要來自基金行業倉位的回補。主要風險則可能來自上市公司三季報的業績低于預期和A/H股溢價拉大，以及經濟數據可能繼續下行等。
盡管股指已經回落至較低水平，某次新基金仍然利用封閉建倉期將倉位控制在較小范圍之內。該基金的基金經理認為，雖然市場大幅下跌已經釋放部分風險，但經濟減速給上市公司業績造成的影響還沒有完全顯現，在這種背景下，很難找到讓人放心的行業和公司進行投資。（李良） |
