在很多基民看來(lái)，炒封基是有季節(jié)性的，一年兩次的分紅、填權(quán)行情是交易“旺季”，而其他的時(shí)間則多半由折價(jià)率主導(dǎo)。但是，在今年封基二季報(bào)公布之后，封基市場(chǎng)交易量并未明顯放大，原因在于，今年以來(lái)的市場(chǎng)震蕩讓一些封基收益下降或?qū)o(wú)法分紅，另一方面，折價(jià)率雖然降低，但似乎仍未降到真正誘人的時(shí)候，因此交投平淡。
折價(jià)率逐漸擴(kuò)大
根據(jù)招商證券的統(tǒng)計(jì)，7月以來(lái)，滬深兩市的封閉式基金折價(jià)率持續(xù)增大。7月第一周全部封閉式基金整體折價(jià)率降至20.25%，到期期限超過(guò)3年的長(zhǎng)期封基整體折價(jià)率降至21.36%，但3年內(nèi)到期的短期封基整體折價(jià)率為7.75%。接下來(lái)的三周時(shí)間，全部封閉式基金的整體平均折價(jià)率分別為21.35%、23.83%、24.72%。而到期期限在三年以上的封閉式基金折價(jià)率也從7月初的21.36%上升到26.16%。
不過(guò)，接連擴(kuò)大的折價(jià)率在分析師看來(lái)，尚難判定是否處于值得投資的區(qū)域。原因在于，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)目前尚存在諸多不確定因素，因此大部分資產(chǎn)配置于股票的封閉式基金，凈值增長(zhǎng)也并不樂(lè)觀。比較07年7月底時(shí)期的封閉式基金，平均折價(jià)率為20.71%，但當(dāng)時(shí)正值“5?30”之后股指再次上揚(yáng)，資金對(duì)未來(lái)的預(yù)期較高，加上創(chuàng)新封閉式基金即將推出，因此反映在折價(jià)率上也相對(duì)較為樂(lè)觀。而目前市場(chǎng)較一年前更為謹(jǐn)慎，所以很難突破去年的折價(jià)率位置。
今年分紅恐難預(yù)期
從二季報(bào)上看，據(jù)wind統(tǒng)計(jì)，封基上半年凈收益為71.3億元，再加上去年未分配完的額度，合計(jì)有174.8億元，按照目前封閉式基金7527億的份額，平均每份仍有0.232元的賬面分紅能力。不過(guò)，如果計(jì)算賬面虧損，則總體上看封基的分紅能力已經(jīng)喪失。由于季報(bào)中的統(tǒng)計(jì)收益和虧損是已經(jīng)交易發(fā)生的，賬面收益和虧損并不在內(nèi)，如考慮該因素按虧損額計(jì)算，則數(shù)據(jù)是虧損的。
中投證券分析師張宇博士認(rèn)為，統(tǒng)計(jì)為扣除公允價(jià)值變動(dòng)損益收益總額，封閉式基金一季度的虧損額達(dá)到461.3億元，二季度虧損200.8億元，上半年合計(jì)虧損662億元，攤到每基金份額為-0.88元。即使加上2007年未分配收益，仍虧損558.5億元，總體來(lái)看封基事實(shí)上已經(jīng)喪失了分紅能力。“尚未分紅的封閉式基金大多應(yīng)該會(huì)傾向于明年再分。”
因此，下半年的封基投資者很大可能只能享受到07年積累下來(lái)的利潤(rùn)，但是未來(lái)將不得不做好過(guò)苦日子的打算了。盡管賬面虧損隨著股市反彈，會(huì)有一定程度的減少，但是在08年能夠滿足分紅條件，難度頗大。另外，分紅行情也往往能夠帶來(lái)折價(jià)率的降低，在分紅可能微弱的情況下，投資者可能會(huì)“用腳投票”，離開(kāi)封基投資市場(chǎng)，因此，投資者可結(jié)合市場(chǎng)走勢(shì)，關(guān)注封基市場(chǎng)的折價(jià)率變化，尋找最好的投資良機(jī)。(記者 江沂)
|
