“封基規(guī)模固定，不用擔(dān)心贖回，基金經(jīng)理可以安心做長(zhǎng)線，當(dāng)股市震蕩或大調(diào)整時(shí)，優(yōu)勢(shì)就體現(xiàn)出來(lái)了。”這是對(duì)封閉式基金優(yōu)點(diǎn)的普遍描述，然而近期的市場(chǎng)暴跌中，封閉式基金的表現(xiàn)并未體現(xiàn)出其自身的優(yōu)勢(shì)，投資者對(duì)封基信心漸失。昨日，市場(chǎng)大幅反彈，晚間印花稅下調(diào)千分之一利好爆出，同時(shí)折價(jià)率回升情況下，封基是否處于有利的投資時(shí)機(jī)呢？
上周封基折價(jià)率再次大幅增加4.39%，目前封基加權(quán)平均折價(jià)率為22.88%(扣除兩只創(chuàng)新型封基)。一方面是因?yàn)楣墒械谋┑鴰?dòng)封基二級(jí)市場(chǎng)跌幅超過(guò)封基凈值下跌的主動(dòng)擴(kuò)大，另一方面是基金大額分紅帶來(lái)的被動(dòng)擴(kuò)大。
對(duì)此，光大證券基金分析師陳嵐靜認(rèn)為，基金市場(chǎng)的表現(xiàn)取決于股票市場(chǎng)的表現(xiàn)，企業(yè)盈利增長(zhǎng)能否延續(xù)以及信貸是否繼續(xù)收緊是A股市場(chǎng)目前面臨的實(shí)質(zhì)問(wèn)題，如果這兩個(gè)問(wèn)題不能獲得實(shí)質(zhì)性改變，那么近期出臺(tái)的印花稅下調(diào)等政策性利好對(duì)于股市的刺激極可能是曇花一現(xiàn)，長(zhǎng)期來(lái)看，改變不了市場(chǎng)信心嚴(yán)重缺失的局面，因此雖然封基折價(jià)率較大，看似存在投資價(jià)值，但目前還不是好的投資機(jī)會(huì)。
對(duì)于二季度封基的操作策略，申銀萬(wàn)國(guó)基金周評(píng)中指出，目前封閉式基金年度分紅已基本兌現(xiàn)，受一季度股市大幅下跌影響，封閉式基金折價(jià)率損耗較大，目前折價(jià)水平已經(jīng)基本反映分紅預(yù)期。在外部環(huán)境的不確定因素仍較大的情況下，封閉式基金市場(chǎng)在未來(lái)一段時(shí)期很難獲得明顯的超額收益，控制風(fēng)險(xiǎn)將成為二季度投資封閉式基金最為重要的任務(wù)。
同時(shí)， 招商證券認(rèn)為，除權(quán)之前逢高減持。最近兩周封閉式基金紛紛實(shí)施分紅方案，該事件吸引一批短期交易性資金進(jìn)場(chǎng)，導(dǎo)致封閉式基金成交量在分紅登記前急劇放大，迅速推動(dòng)價(jià)格上升；而封閉式基金除權(quán)日當(dāng)日成交量也成倍放大，同時(shí)伴隨價(jià)格的急劇下跌，顯示短期資金可能紛紛拋售離場(chǎng)。投資者應(yīng)關(guān)注分紅除權(quán)日之前幾日的價(jià)格走勢(shì)，對(duì)于分紅預(yù)期已較充分反映于價(jià)格的基金，在除權(quán)日之前及時(shí)擇機(jī)逢高減持。
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