08上半年經(jīng)濟金融形勢及下半年預(yù)測
· 基金上半年累計虧損1.08萬億元 股票型基金成虧損大戶
· 362只基金二季度虧損4138.84億元 股票倉位降至70.54%
· 2008年基金二季度報前50大重倉股(名單)
· 2008年基金二季度報減持前30只重倉股(名單)
· 2008年基金二季度報增持前30只重倉股(名單)
· 2008年基金二季度報剔除前30只重倉股(名單)
· 前十大基金份額49.96% 23家規(guī)模縮小超40%
隨著二季報披露,上半年各只基金業(yè)績表現(xiàn)的優(yōu)劣從中可以找到原因。投資者在閱讀自己所持有基金的季報時,可以發(fā)現(xiàn)蛛絲馬跡,來判斷是否該繼續(xù)持有?本周,編者將從已披露季報中選出典型的基金加以分析,供投資者在自我選擇的時候作為參考。
從上半年基金表現(xiàn)來說,股票倉位可以說是決定基金業(yè)績的最主要因素。一些基金在大跌的市場中仍然維持高倉位操作,必然不可避免地凈值損失慘重。而優(yōu)秀的基金基于對大勢的準(zhǔn)確的前瞻性的判斷,及時減倉,從而最大程度地降低基金的凈值損失。
東方精選基金是資產(chǎn)凈值縮水幅度較大的混合型基金之一。二季報表明,該基金持有人份額基金縮水幅度為26.29%。規(guī)模從一季度末的88.92億份增加到91.36億份,表現(xiàn)為凈申購。而基金總資產(chǎn)凈值從一季度末的85.56億元下降到64.80億元。數(shù)據(jù)顯示,今年第一、二季度末的兩個時點,東方精選基金的股票資產(chǎn)持倉比例分別為90.69%和88.63%,其倉位之重甚至超過了多數(shù)股票型基金。而該基金的招募書等文件規(guī)定的資產(chǎn)配置范圍是"基金股票投資范圍30%-95%。"在這個前提下,該基金選擇90%左右的高股票持倉,應(yīng)該是對股票市場充分看好時的決策,但事實證明,基金投資決策層對二季度國內(nèi)股票市場的判斷出現(xiàn)了很大偏差。該基金在二季度報告中也認(rèn)為對二季度"市場跌幅之深超出我們的預(yù)期"、二季度"業(yè)績表現(xiàn)不理想的主要原因在于倉位偏重。"
而上半年跌幅最小的股票基金--東吳雙動力基金成功秘訣,除了因為云天化和云南鹽化這兩只重倉股在二季度停牌外,按基金經(jīng)理王炯的話說,在1月份大盤5000多點時,花了一個星期,把倉位從80%-90%下降到了60%左右,并一直維持低倉位操作。按照基金合同"股票投資比例為基金資產(chǎn)的60%-95%"來看,也就是說基金經(jīng)理把股票"賣到不能賣為止"。
另一方面,基金的業(yè)績表現(xiàn)也是基金資產(chǎn)配置好壞的體現(xiàn)。從公布的二季報統(tǒng)計來看,采掘業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、機械設(shè)備儀表業(yè)、金屬非金屬行業(yè)、批發(fā)和零售貿(mào)易業(yè)和食品飲料業(yè)基金均有一定的超配,金融保險業(yè)、石化塑膠業(yè)、交通運輸倉儲業(yè)均有一定比例的低配。但根據(jù)統(tǒng)計,超配行業(yè)中除采掘業(yè)、批發(fā)和零售貿(mào)易業(yè)、食品飲料業(yè)外,其它各行業(yè)相對滬深300指數(shù)都是超跌的,所以,超配采掘業(yè)、批發(fā)和零售貿(mào)易業(yè)、食品飲料業(yè)的基金,在上半年相對較為抗跌。
上半年跌幅達(dá)到42.83%,位居所有偏股型基金最后一名的大成創(chuàng)新成長基金,基金經(jīng)理雖然"在較為謹(jǐn)慎的市場預(yù)期下將基金倉位降至較低的水平,在一定程度上回避了部分系統(tǒng)性風(fēng)險,但在結(jié)構(gòu)配置上依然有需要反思的地方,在金融、鋼鐵等板塊上的配置增加了整個組合的暴露風(fēng)險,而對于資源類股票投資力度的不足也在部分程度上影響了基金的整體表現(xiàn)"。
通過對季報的甄選,投資者從中發(fā)現(xiàn)基金經(jīng)理的投資思路。如果基金連續(xù)跑輸大盤,那么,基民應(yīng)該考慮,這只基金是否值得繼續(xù)投資? (記者 黃曉霞)
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