“前一段時(shí)間我一直在加倉(cāng)，很多好股票太便宜了。”一位大型基金公司的基金經(jīng)理如是說(shuō)。他們?cè)谏献C綜指5000點(diǎn)左右果斷減倉(cāng)，前段時(shí)間覺(jué)得買(mǎi)回來(lái)的機(jī)會(huì)到了。而在近期頻頻出臺(tái)的基金三季度與下半年策略報(bào)告中，相當(dāng)部分的基金也表現(xiàn)出對(duì)市場(chǎng)久違的熱情。
與此對(duì)應(yīng)的是，近期A股市場(chǎng)明顯回暖，9日上證綜指大漲100多點(diǎn)，收復(fù)2900點(diǎn)重要關(guān)口。
估值合理已成共識(shí)
A股估值已經(jīng)合理基本成為基金業(yè)內(nèi)共識(shí)。南方基金在第三季度的策略報(bào)告中認(rèn)為，今年上半年市場(chǎng)幾乎以短期暴跌的方式完成了估值的回歸，目前動(dòng)態(tài)估值已回落至18倍以下，與普遍認(rèn)可低估的15倍PE也相距不遠(yuǎn)。而信達(dá)澳銀顯得更為樂(lè)觀，他們?cè)谙掳肽瓴呗詧?bào)告中指出，股票處于明顯低估的狀態(tài)。
對(duì)于市場(chǎng)此前畏之如虎的大小非減持問(wèn)題，不少基金人士表現(xiàn)得很冷靜。他們研究后認(rèn)為，從實(shí)際減持?jǐn)?shù)據(jù)來(lái)看，限售股東減持行為更多是逢高減磅，而不是追漲殺跌，隨著市場(chǎng)的下跌，其減持的意愿在下降。另外，對(duì)于有投資價(jià)值的股票，大小非減持的意愿并不是很強(qiáng)，近期陸續(xù)有限售股東自愿提高減持門(mén)檻，這也意味產(chǎn)業(yè)資本和金融資本博弈的平衡點(diǎn)逐漸來(lái)臨。
投資圍繞能源消費(fèi)
在具體的投資策略中，部分龍頭基金公司在策略報(bào)告中強(qiáng)調(diào)說(shuō)，目前全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩不安，諸多不確定性看似紛繁復(fù)雜、難以把握。高能源價(jià)格將會(huì)持續(xù)相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間，在此形勢(shì)下，眾多基金更為堅(jiān)定看好大能源的投資主線，包括替代資源、節(jié)能降耗；符合“低碳排放”的消費(fèi)產(chǎn)品和模式。
除了能源、消費(fèi)服務(wù)這些整體性的板塊機(jī)會(huì)外，不少基金還強(qiáng)調(diào)下半年要做好自下而上的個(gè)股選擇，鵬華基金表示在三季度將重點(diǎn)配置上游與下游行業(yè)的龍頭公司；富國(guó)基金認(rèn)為中國(guó)已正式告別以低要素價(jià)格參與全球競(jìng)爭(zhēng)的年代，很多行業(yè)龍頭公司具有一體化的成本優(yōu)勢(shì)，且相當(dāng)多的行業(yè)龍頭個(gè)股估值都已跌到10多倍，就自下而上的投資策略而言，市場(chǎng)的下跌正是投資這些龍頭公司的良機(jī)。
估值合理已成共識(shí)，眾多基金看好下半年市場(chǎng)。(易非)
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