部分投資者喜歡將基金的倉(cāng)位變化當(dāng)成是自己的投資風(fēng)向標(biāo)。
最近，坊間傳聞，偏股型基金的倉(cāng)位已降至70%左右。
這個(gè)傳聞是否屬實(shí)呢？如果減倉(cāng)確實(shí)存在，對(duì)基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)會(huì)有那些影響呢？
上周基金繼續(xù)減倉(cāng)
在股指破天荒地創(chuàng)出 “十連陰”記錄后，也許是兩市估值紊亂的結(jié)果，上周市場(chǎng)繼續(xù)承接成品油漲價(jià)造成的短期利好，上周二和周三出現(xiàn)一波小反彈，股票型基金凈值略微下跌0.5%，而反應(yīng)基金業(yè)績(jī)的基準(zhǔn)指數(shù)滬深300(2698.390,-93.43,-3.35%,吧)累計(jì)小幅上漲0.91%。
安信證券認(rèn)為，近一周來(lái)，基金公司有較為明顯的主動(dòng)賣出操作，倉(cāng)位相應(yīng)明顯下降。據(jù)安信證券測(cè)算，截至上周五，股票型基金整體倉(cāng)位約為65.11%，混合型基金整體倉(cāng)位約為58.79%。與6月19日相比，基金的整體倉(cāng)位繼續(xù)下降。
另外，整個(gè)6月份以來(lái)，基金降低倉(cāng)位相當(dāng)明顯。綜合多家研究機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)，截至6月6日，股票型基金的平均倉(cāng)位為75.49%；偏股混合型基金的平均倉(cāng)位為71.29%；配置混合型基金的平均倉(cāng)位為60.44%。
基金分歧明顯增大
一般而言，老基金的股票倉(cāng)位較高，而剛剛開(kāi)始建倉(cāng)的新基金股票倉(cāng)位相對(duì)較小。規(guī)模較大的基金公司的基金倉(cāng)位較低，中小型規(guī)模的基金公司倉(cāng)位保持較高。
安信證券表示，倉(cāng)位高于80%的基金公司數(shù)量維持不變，但是出現(xiàn)了華富基金和建信基金兩張新面孔。倉(cāng)位低于60%的基金公司為18家，“6·10”大跌時(shí)僅為13家。
具體而言，倉(cāng)位上升超過(guò)5%的基金公司有8家。其中巨田基金變動(dòng)最大，增倉(cāng)超過(guò)13個(gè)百分點(diǎn)；倉(cāng)位下降超過(guò)5%的基金公司有13家，其中東吳、天治基金下降都超過(guò)10個(gè)百分點(diǎn)。
另從基金公司來(lái)看，倉(cāng)位較高的基金公司包括中郵創(chuàng)業(yè)、嘉實(shí)、世紀(jì)、大保德信、廣發(fā)、益民、華富、信達(dá)澳銀、東方、天弘金鷹等；倉(cāng)位較低的基金公司包括興業(yè)、交銀施羅德、華夏、博時(shí)、丹利華鑫、銀華、銀河、匯豐晉信、匯添富、申萬(wàn)巴黎等。
事實(shí)上，對(duì)于目前市場(chǎng)是否真正構(gòu)筑了底部，基金仍存在著嚴(yán)重分歧，近兩周增倉(cāng)或減倉(cāng)行為難有統(tǒng)一的步伐。
低倉(cāng)位求生存
其實(shí)，二季度以來(lái)，低倉(cāng)位運(yùn)作已經(jīng)成為眾多基金的操作首選，由于市場(chǎng)行情一再下挫，保持較低的倉(cāng)位水平，是基金對(duì)抗市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)最為有效的方式。
從上周以及上半年的基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，倉(cāng)位較輕的基金的表現(xiàn)普遍好于大市。以善于投資中小盤股票的“王牌”基金——華夏大盤精選為例，該基金倉(cāng)位從去年底80.36%降到一季度的75.4%，上周末的倉(cāng)位大約為61.84%。而業(yè)績(jī)上，截至上周五，上周華夏大盤精選上半年總計(jì)跌幅為25.14%，排名前十。
據(jù)測(cè)算，中郵系基金倉(cāng)位依然保持在90%以上，東方精選倉(cāng)位也在85%以上。另外，指數(shù)型基金的倉(cāng)位普遍在80%以上。
有業(yè)內(nèi)人士指出，基金操作策略正在發(fā)生著轉(zhuǎn)變，從先前的一味追高，到之后的保持高倉(cāng)位結(jié)構(gòu)調(diào)整，到現(xiàn)在的全面采取控制倉(cāng)位的策略，強(qiáng)調(diào)倉(cāng)位配置的重要性已經(jīng)逐漸成為了基金操作策略的主流，這有助于基金規(guī)避暴跌行情。每經(jīng)記者 鞏萬(wàn)龍
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