央行年內(nèi)第5次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率剩余的0.5個(gè)百分點(diǎn)于昨日完成繳款，同時(shí)新股發(fā)行在暫停1周后今日也將再度開(kāi)閘，市場(chǎng)對(duì)資金的需求再度升溫，這使得資金價(jià)格在前一交易日走高的基礎(chǔ)上繼續(xù)上揚(yáng)。基準(zhǔn)7天回購(gòu)加權(quán)平均利率臨近午盤(pán)續(xù)漲，報(bào)收于3.176%，較前收盤(pán)漲10.4個(gè)基點(diǎn)。
準(zhǔn)備金影響基本消化
城商行債券交易員告訴記者，自央行宣布上調(diào)存款準(zhǔn)備金至今的這一段較長(zhǎng)時(shí)間，銀行已經(jīng)準(zhǔn)備了足夠資金來(lái)滿足此次準(zhǔn)備金的繳款，故昨日繳款對(duì)銀行間市場(chǎng)資金價(jià)格的影響基本已被消化，前一交易日上行的1天期限上海銀行間拆放利率（Shibor）昨日回落4.02個(gè)基點(diǎn)至2.6481%。
央行此前宣布，在6月15日和25日分兩次執(zhí)行上調(diào)的存款準(zhǔn)備金率，每次上調(diào)幅度50個(gè)基點(diǎn)。昨日，存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)上繳剩余50個(gè)基點(diǎn)的準(zhǔn)備金。據(jù)記者了解，受市場(chǎng)資金需求短期提升的預(yù)期影響，自上周四開(kāi)始，7-14天期限的資金價(jià)格就表現(xiàn)小幅爬升走勢(shì)。
不過(guò)，今日將有兩只小盤(pán)新股展開(kāi)網(wǎng)上申購(gòu)，這或預(yù)示著暫停近一周的新股發(fā)行再度開(kāi)閘，市場(chǎng)投資者對(duì)于資金需求預(yù)期進(jìn)一步升溫，這使得銀行間市場(chǎng)資金價(jià)格全面上漲。期限為7天的Shibor上揚(yáng)6.10個(gè)基點(diǎn)至3.1663%，基準(zhǔn)7天回購(gòu)加權(quán)平均利率收盤(pán)報(bào)3.136%，也較前收盤(pán)漲6.4個(gè)基點(diǎn)。上述交易員表示，目前基準(zhǔn)期限的回購(gòu)利率已經(jīng)處在3.1%左右的較低水平，預(yù)計(jì)繼續(xù)下行的空間有限，而且一旦有對(duì)資金需求明顯提升的大盤(pán)新股的發(fā)行計(jì)劃，則現(xiàn)階段并不寬裕的資金局面將進(jìn)入緊張時(shí)期。
資金面短期難以好轉(zhuǎn)
中信證券分析師李志強(qiáng)在最新的研究報(bào)告中還指出，短期內(nèi)資金面可能進(jìn)一步趨緊，而未來(lái)幾個(gè)月這樣的情況也難以出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。李志強(qiáng)表示，由于央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率100個(gè)基點(diǎn)，這對(duì)6月第2周和第4周的貨幣市場(chǎng)資金面產(chǎn)生較大影響。本周是6月的第四周，包括存款準(zhǔn)備金凍結(jié)的資金量在內(nèi)，在預(yù)計(jì)央行將凈回籠資金930億左右的情況下，貨幣市場(chǎng)的資金量將較上周一相對(duì)減少近1500億左右，李志強(qiáng)認(rèn)為，這一數(shù)量已經(jīng)足以對(duì)目前已經(jīng)偏緊的市場(chǎng)資金面產(chǎn)生明顯影響。
而在6月之后的幾個(gè)月將要到期的資金規(guī)模呈現(xiàn)不斷遞減的趨勢(shì)，這從一個(gè)側(cè)面說(shuō)明，除非央行貨幣政策出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，否則在現(xiàn)有從緊貨幣政策下，市場(chǎng)資金面在未來(lái)幾個(gè)月出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)的可能性不大。
緊縮預(yù)期仍籠罩債市
據(jù)記者了解，雖然央行已經(jīng)在本月大幅上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，但因上周末最新公布的油電價(jià)格上調(diào)，多家分析機(jī)構(gòu)均預(yù)期將會(huì)對(duì)本月乃至今年整年的PPI和CPI形成一定程度的推動(dòng)作用，導(dǎo)致市場(chǎng)投資者預(yù)期通脹壓力將持續(xù)升溫。不過(guò)，目前市場(chǎng)對(duì)于央行是否會(huì)再度上調(diào)基準(zhǔn)利率仍存在分歧。
資深經(jīng)濟(jì)策略師梁福濤就表示，國(guó)內(nèi)通脹壓力依然存在，并且在歐洲等央行繼續(xù)可能加息的背景下，市場(chǎng)加息預(yù)期在增強(qiáng)。然而，若后續(xù)國(guó)內(nèi)月度CPI數(shù)據(jù)能如期逐步回落，且全球原油價(jià)格漲幅放緩，總體加息的必要性將相對(duì)有限。而他認(rèn)為，短期內(nèi)央行宣布加息的可能性不是很大。
受此影響，銀行間國(guó)債價(jià)格收盤(pán)下跌，全日成交的28只國(guó)債11只上漲17只下跌，共成交約97億元，成交量較前收盤(pán)擴(kuò)大近3倍。交易員表示，市場(chǎng)表現(xiàn)出拋盤(pán)增加、買(mǎi)盤(pán)謹(jǐn)慎的特點(diǎn)，同時(shí)，加息的傳言在市場(chǎng)迅速蔓延。據(jù)悉，基準(zhǔn)7年期國(guó)債收益率跌0.09個(gè)基點(diǎn)，持平于4.2269%。剩余期限3.42年的04國(guó)債10跌0.97%，至103.29元，收益率報(bào)3.81%。
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