中國(guó)銀行全球金融市場(chǎng)部10日發(fā)布研究報(bào)告預(yù)計(jì)，中國(guó)5月份CPI可能會(huì)介于7.7-8.0%之間，全年則維持6.8%的判斷，但由于災(zāi)后重建等因素的作用，報(bào)告對(duì)2008年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)計(jì)提升至10.5%，并指出政府目前仍應(yīng)毫不猶豫地實(shí)施從緊的貨幣政策反通脹，且有必要在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候加息。
報(bào)告分析指出，由于5月份食品類價(jià)格環(huán)比可能下降2%左右，再加上翹尾因素降低的作用，5月份CPI或可能介于7.7-8.0%之間。不過(guò)2季度和2008年全年的CPI，則仍然有望維持在8.3%和6.8%的水平。此中值得注意的是，盡管地震不會(huì)改變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基本面，但卻可能因投資力度的增大，給物價(jià)上漲帶來(lái)新的壓力。
而從拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三駕馬車來(lái)看，盡管新開(kāi)工投資增速今年以來(lái)呈逐漸下降的勢(shì)頭，但仍比2007年同期的14.9%高7.3個(gè)百分點(diǎn)。大規(guī)模的重建投資，很可能在今年第4季度之后展開(kāi)，屆時(shí)也正值奧運(yùn)會(huì)結(jié)束之后，將會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生拉動(dòng)的作用。
消費(fèi)方面，表面看社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)得"轟轟烈烈"，增長(zhǎng)了21%，但剔出物價(jià)上漲因素，實(shí)際增長(zhǎng)幅度甚至還不如去年同期，這表明實(shí)際消費(fèi)并未增長(zhǎng)，作為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三駕馬車之一的消費(fèi)，與投資和出口相比依然是最為薄弱的，難以挑起經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的大梁。
進(jìn)出口方面，今年以來(lái)出口增長(zhǎng)速度降低，進(jìn)口增長(zhǎng)速度在增加，貿(mào)易順差有所減少。但是按照1-4月順差規(guī)模推算，全年順差還將維持在1800億美元左右。考慮到災(zāi)后重建等因素的作用，報(bào)告將全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)上調(diào)至10.5%，并指出，防止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)熱和物價(jià)上漲過(guò)快，仍然是我國(guó)宏觀調(diào)控的重要任務(wù)。考慮到上述形勢(shì)，中行報(bào)告強(qiáng)調(diào)首先仍要毫不猶豫地實(shí)施從緊的貨幣政策。而鑒于對(duì)物價(jià)上漲的原因依然存在不同的認(rèn)識(shí)，在加息決策難以達(dá)成一致的前提下，通過(guò)數(shù)量型工具和行政干預(yù)來(lái)控制信貸規(guī)模，壓縮投資，控制總需求，是貨幣當(dāng)局在當(dāng)前形勢(shì)下所能作出的最好選擇。
不過(guò)報(bào)告也指出，為從源頭上遏制通脹，還是應(yīng)在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候加息。加息不但可提高資金的使用效率，消滅負(fù)利率，還是控制通脹的最有效武器之一。近來(lái)，越南發(fā)生的經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩再次證明，如果物價(jià)控制得不好的話，不但會(huì)造成嚴(yán)重的社會(huì)問(wèn)題，還會(huì)使經(jīng)濟(jì)發(fā)展陷入停頓。如果要在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度適當(dāng)下降與物價(jià)更快上漲之間作一個(gè)選擇的話，寧可選擇經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度適當(dāng)放慢，而不應(yīng)該允許物價(jià)的惡性上漲。
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