提要：奧運會會給股市帶來一些投資題材，但股市主要是受國際，國內宏觀形勢和企業業績影響。國際油價今年以來已上漲逾30%。高油價不僅對經濟增長構成實質威脅，也對抑制通脹帶來更大挑戰。通脹上升會給股市帶來壓力。從中長期角度看，市場還不具備大幅上漲的動力。
國際、國內經濟前景的雙重不確定性給奧運行情帶來較大壓力。
近期原油價格連續創出新高，并一度突破135美元，飆升的油價再加上美國4月份PPI未能重現低于預期的情況，導致投資者對全球性通脹的擔憂迅速加劇，全球股票市場顯著回落。投資者對于通脹上升的擔憂已經超過了對美國次貸危機的擔憂程度。
美國經濟陷入衰退可能性大
數據顯示，國際油價今年以來已上漲逾30%。高油價不僅對經濟增長構成實質威脅，也對抑制通脹帶來更大挑戰。
“股神”巴菲特再度發表言論稱，美國經濟已陷入衰退，而且從持續時間和程度上來說，比許多人預期的更嚴重。
巴菲特說，雖然按照傳統經濟學界的定義，國內生產總值連續兩個季度出現負增長才能稱之為衰退，以此來衡量，美國經濟尚不符合這一標準，但是很明顯，人們已經感受到經濟衰退的影響。
美聯儲前任主席格林斯潘表示，盡管美國經濟狀況在最近幾周相對穩定，但美國發生經濟衰退的可能性依然高于不發生衰退的可能性。
在過去的6周內，由于就業報告好于預期，多數經濟學家已經下調了他們對美國經濟衰退可能性的估計。許多經濟學家現在認為，美國將會勉強避免徹底的經濟收縮。
格林斯潘還表示，要判斷金融危機的最壞狀況是否已經結束，現在還“為時尚早”，因為將這取決于房價的情況。
格林斯潘預計，美國房價將從2月份的水平再度下跌10%，從高點以來的總跌幅將達到25%左右。
在油價創出新高的同時，美元在不斷貶值。美元趨弱推動了國際大宗商品價格的大幅上漲。中金公司的分析表明，美元實際有效匯率仍有10%的下跌空間，貶值或將持續至2009年初，然后企穩或反彈。如果這樣預測基本準確的話，那就預示著國際油價和工業金屬價格在今后一段時間還將繼續上漲。
中國經濟軟著陸
在油價大幅上升的背景下，通脹就成為全球面臨的共同問題。為了抑制通脹，中國央行不斷提高法定存款準備金率，并運用對沖手段和信貸“窗口指導”，但通脹能否得以緩解，目前還很難作出判斷。
2008年中國經濟正處于繼續增長或出現放緩的“十字路口”上，而四川大地震可能會成為中國持續高速增長后轉入增長放緩期的催化劑，特大地震災害加大了中國經濟未來面臨的不確定性。
據分析，地震對經濟帶來了最直接3個影響：首先，物價面臨更大的上漲壓力，四川是生豬生產大省，無論是省內還是外運，豬肉價格都難免發生波動；其次，投資需求面臨上升壓力，救災和重建的信貸投放將增加；再次，四川是全國務工人員主要來源之一，返鄉善后等可能會造成一定時間和地區勞動力短缺，影響生產。
不過，總體來看，地震不會嚴重影響經濟基本面，其對經濟增長和通脹造成的影響非長期因素。
有分析認為，隨著抗震救災轉入災后重建階段，宏觀財政政策有望放松，資金向災區傾斜的特點將非常明顯。同時，災后重建也可能會部分拉動經濟的增長。
研究顯示，已經發生的人類所遭受的重大自然災害事件表明，自然災害的直接損失對于整個國家經濟的影響程度并不顯著，相反，災后重建任務將激發巨大的資本存量和經濟潛能。在有了信貸及各方面資金的強力支持后，災區的重建工作將會使這些地區再現勃勃生機。
“1998年國內水災以及2005年美國颶風沖擊新奧爾良后對總體經濟擴張性刺激。此次汶川大地震涉及人群大，地域廣，許多城鎮需整體性重建，對于投資拉動應有明顯作用。”南方優選價值基金經理談建強表示。
他認為，目前，從宏觀環境來看，整體經濟在走低，但仍然是溫和及軟著陸的態勢；從國際環境來看，最近觀點普遍認為，雖然美國經濟下滑趨勢在繼續，但比年初預測還是要平緩，特別是發展中經濟體良好，對于美國經濟二季度的財政補貼政策還會支持投資人樂觀一段時間。所以對于經濟悲觀情緒最近是有所減輕的。
|
