4月份人民幣匯率暫緩升值,但這似乎并沒有阻礙熱錢的加速流入。
消息人士向《第一財經日報》透露,截至4月底,中國外匯儲備余額已經高達17566.4億美元,其中4月份單月增長高達744.6億美元。該單月增長幅度也超過了今年1月份的616億美元,創出單月外儲增長歷史新高。
這樣,前4月中國外匯儲備增長即達到2283.9億美元,幾乎達到了2004年到2006年之間每年的全年外匯儲備新增水平。
從4月份來看,貿易順差為166.8億美元,單月外商直接投資(FDI)流入76億美元,這樣簡單計算的不可解釋性外匯流入達到501.8億美元。
Stone & McCarthy Research Associates駐中國分析師Logan Wright對《第一財經日報》指出,4月份外匯儲備投資收益在66億美元左右,非美元外匯資產的賬面重估為116億美元,外匯繳存準備金為225億美元。在考慮這三項因素之后,4月不可解釋性外匯流入達到令人驚訝的776.8億美元。Logan Wright認為,這顯然意味著熱錢的加速流入。
2008年第一季度,中國外匯儲備增長1539億美元。如果考慮到減去美元貶值造成的歐元和日元資產計價上升、外匯儲備投資收益、中投公司轉賬以及美元繳存準備金等因素,Logan Wright的計算顯示,一季度外匯資產流入規模為2300億美元左右。前4月經調整后的外匯資產流入累計達到3300億美元左右,其中不可解釋性外匯流入達到2400億美元左右。
不過,在計算較為精確的外匯資產流入數據時,由于市場對央行外匯儲備會計處理的記賬規則還不夠明晰,目前的計算還不能做到精確,市場對流入中國的熱錢規模的測算在方法和規模上也大相徑庭。
“從目前的數據來看,熱錢加速流入中國的現實是很清晰的。”一位金融學者對本報表示,不過4月份中國房地產和股票市場的資產價格走勢并不明朗,4月份人民幣升值幅度也非常小,熱錢到底是出于怎樣的目的進入中國,讓人捉摸不透。“我本以為,4月份升值幅度放緩會弱化外匯流入規模,但數據似乎并不支持這一判斷。”他說。
在預防熱錢持續大規模流入的同時,近期也有學者提出,中國需要提防熱錢的大規模撤出。中國發展研究基金會副秘書長湯敏日前就強調了這一觀點。他建議中國應建立金融危機監測小組、預防危機領導小組,以及多種危機管理應急預案,及早地采取措施。進入2008年,東南亞部分國家如韓國、印度、泰國、越南等面臨的貨幣貶值壓力具有一定的警示意義,由于貿易順差轉為逆差(或逆差擴大)以及資本外流,以上國家的貨幣在連續5年左右保持對美元升值之后,2008年進入了貶值通道。徐以升(來源:第一財經日報)
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