"如果同名多賬戶能向中小投資者開放的話,那么對提高普通投資者的打新中簽率是具備平臺作用的。"德鼎投資研究所所長胡嘉昨天在向記者解讀"證券賬戶管理制度改革"時謹慎表示。
在近期直接救市政策成功托底后,監管部門明顯加快了證券市場制度建設的步伐。來自監管層的消息顯示,包括新股發行制度、證券賬戶管理制度和融資融券制度在內,種種改革方案都在探討之中。
根據證監會消息,將對證券賬戶管理制度進行改革,而時間點將會安排在賬戶規范工作收尾之后。改革的基本思路有兩條:一是對有條件的投資者放開同名多賬戶;二是對多市場同一賬戶,給予不同的投資者不同權限。
現行《證券賬戶管理規則》則規定,一個自然人、法人可以開立不同類別和用途的證券賬戶。但對于同一類別和用途的證券賬戶,一個自然人、法人只能開立一個。
就在不久前,證監會發行部相關負責人透露,監管部門正采取綜合措施完善發行制度:通過對申購新股的機構賬戶設定數量限制,或者將部分發行股票向中小投資者賬戶另行配置方式,適度提高中小投資者的中簽率。
"如果說新的賬戶管理制度改革方案中,向'有條件的投資者'開放同名多賬戶也包括中小投資者的話,那么新股發行如采取賬戶配售制,就可以解決中小投資者中簽率偏低的情況。"胡嘉提出了他的設想。
但上海證券分析師蔡鈞毅認為,這種配售很難實現,"不會全部開閘。否則每個投資者為了增加中簽率都開了N個賬戶,那不成了'變相拖拉機賬戶'了?"他指出,雖然有實名制約束,在高壓監管下能制止惡炒,但機構投資者可以通過幾個賬戶把籌碼鎖定,然后慢慢推高。
他補充,關鍵還是要看改革對應的是哪一類別投資者,是機構投資者、券商基金,還是普通中小投資者。業內人士的看法是,對現行賬戶制度的改革可能是基于QFII的"呼聲"。
目前一家QFII只能擁有一個賬戶,但他的境外委托然可能有數家。"比如花旗的QFII額度,他所理財的境外客戶有三家。而國內一個賬戶的管理則對他的日常結算、清理造成不便。"上述人士表示,多賬戶的運作也有利于監管層對機構的監督管理。"在實施多賬戶后,監管層可以對通過QFII投資于境內資本市場的境外機構有個清晰的了解。"
蔡鈞毅稱,"改革主要還是針對擁有大資金的機構。"這項制度的改革主要是為了劃分不同投資風險偏好。"比如我有5000萬資金,我當然想分散開來,投資風險不同的產品,一部分買固定收益類的債券、一部分買高風險高收益的證券等等。那么多賬戶會有利于我進行組合資產配置。"
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