3月份的CPI數據對市場有著十分重要的意義。當前市場是否轉暖，與緊縮政策是否放松有直接關系。而信貸緊縮不能放松的主要忌諱就是通脹是否有加劇態勢。弗里德曼說“通貨膨脹是而且永遠只能是一種貨幣現象”，貨幣現象意味著是全面性的問題，而不是結構性通脹。不過我們認為還是不能否認，當前的結構性價格上漲現實確實就是，甚至僅僅是食品問題。
這一次結構性價格上漲是長期的嗎？我們并不能回答這個問題，但短期看，可以看到不同的可能性。歷史上而言，我國改革開放以來還沒有經歷過長期通脹的先例。我國自1978年以來的30年中，總共有兩次CPI跳升到兩位數，一次是1989年CPI高達18％，不過次年為3％；第二次1993、1994、1995 年分別達到14％、24％、17％，不過緊接著是1997-2003年長達7、8年的通縮，期間CPI在-2％和2％之間低迷。
我們的分析結果認為：3月份CPI會比市場普遍預期的8％要好。
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