專業機構的統計顯示，在信貸危機愈演愈烈、國際股市持續大幅波動的背景下，全球投資人紛紛大量拋售股票、增持現金。僅在今年第一季度，全球股票型基金就出現了近1000億美元的資金凈流出。
股票基金“失血”嚴重
美國專業基金研究機構新興市場投資基金研究公司(EPFR)昨日發布的最新統計顯示，今年前三個月，全球投資人從股票型基金累計凈撤資979億美元，為有統計以來最高紀錄。
EPFR跟蹤了全球近萬只基金，覆蓋的資產總規模達到10萬億美元。
第一季度全球股票基金的“失血”總量，甚至超過了這些基金過去兩年同期凈流入資金的總和。在去年第一季度，全球股票基金吸引了189億美元的資金凈流入，前年同期則為489億美元。EPFR的報告認為，出現這樣迥然不同的結果是因為，“美國次貸危機引發的信貸吃緊對全球經濟增長和投資人信心帶來沉重打擊”。
據彭博社統計，今年迄今為止，全球股市總市值已累計縮水約3.9萬億美元。特別是在本月初，隨著次貸“第三沖擊波”不期而至，美國、日本和歐洲等各大股市紛紛跌破年內甚至多年來的支撐位，并迫使美聯儲等貨幣當局紛紛破格出面救市。
昨天的亞太股市，主要股市依然跌聲一片。截至收盤，日經225指數大跌294.93點，跌幅2.3%，報12525.54點，為兩周以來最大跌幅。中國香港恒生指數大跌736.75點，跌幅1.88%，報22849.20點。新加坡股市下挫0.8%，結束兩天以來的上漲。印度股市跌幅近5%。地區股市中只有韓國和澳大利亞等極少數股市微幅收高。
歐洲三大股市昨天全線低開，早盤跌幅都曾超過1%。截至北京時間昨日18時24分，跌幅有所收窄，巴黎股市跌0.5%，倫敦股市跌0.2%，法蘭克福股市下挫1.2%。
俄羅斯股市成難得亮點
來自EPFR的統計顯示，一季度資金全面撤離各地區股市，不管是發達地區還是新興經濟體。投資人轉而增持現金或是投向最安全的貨幣市場基金。
一季度，全球投資者從美國、日本和西歐的股票型基金累計撤出了700億美元，而去年和此前的多數年份均為資金凈流入。新興市場基金總體也凈流出200億美元，上年同期為凈流出16億美元。
在股市劇烈波動的背景下，投資人越來越把資金流動性置于第一位。除了高風險的股票基金外，相對安全的債券基金第一季度也出現資金凈流出的情況，極少數仍吸引資金流入的是貨幣市場基金，后者也被認為是安全性最高的投資品種之一。
在截至3月26日的一周中，全球流入貨幣市場基金的資金為173億美元，而第一季度貨幣基金累計吸引的資金凈流入達到1408億美元。根據EPFR的統計，自2007年8月以來，貨幣市場基金已經凈流入2500億美元資金。
值得一提的是，一季度股票基金也有少數亮點，譬如針對俄羅斯、中東及非洲等地股市的國際基金，都出現了資金凈流入的情況。其中，俄羅斯股票基金首季凈流入資金11.78億美元，中國臺北股票基金也吸引了10.08億美元，而整個中東及非洲地區股票基金則有1.57億美元資金凈流入。
除了俄羅斯之外，投資傳統“金磚四國”中其他三國(印度、巴西和中國)的股票基金第一季度都出現了資金凈流出的情況，其中，中國內地股票基金流出最多，達到28.12億美元。
而從行業來看，商品(不含能源)和金融類股票基金成為第一季度的亮點，特別是金融股。盡管次貸危機令全球金融機構損失慘重，但持續的下跌卻使得這類股票的投資價值日益凸顯。消費品行業也吸引了少量資金進入。而能源類股票基金則出現12.23億美元資金流出，房地產和科技股同樣遭到投資人拋棄。
美股首季更加抗跌
值得注意的是，在最近的全球股市下跌中，過去兩年風頭遠不及新興市場的美國股市反倒顯得更加抗跌。歐洲、日本、中國和印度等以前表現搶眼的股市并不比美國股市強，有的甚至更糟。
截至上周五，美國道指今年以來累計下跌了7.9%，標準普爾500指數從3月10日觸及近兩年低點后，至今已反彈3.3%。反觀其他市場，德國、法國和日本等國基準股票指數的跌幅至少是這個數字的兩倍。印度股市下跌了20%左右，中國股市更是下跌了近30%。
匯豐控股駐倫敦全球股票策略主管加迪納說，今年以來全球股市的表現可作為“美國仍是相對安全的防御市場”的一個佐證。他指出，盡管美國經濟似乎處于衰退的邊緣，但其股市的跌幅要小于一些經濟狀況好很多的國家。
回顧以往，自2002年以來，海外股市每年的表現都好于美股。但今年的前幾個月是例外，有市場人士據此推斷，這可能成為一個轉折點，表明今后美股可能跑贏海外市場。
一些分析師認為，美元長期下跌趨勢似乎即將告終，同時以往被低估的海外股市的市盈率也逐漸接近甚至遠超過美股，這些都可能導致美股的表現開始好于海外市場。
而從企業盈利角度來說，美元的疲軟也有利于保住美國跨國企業的利潤，因為這些企業從海外賺得的利潤能換成更多美元。但疲軟的美元卻沉重打擊了其他地區企業的出口競爭力。
不過也有不少人士認為，當前美股的反彈只是技術性的，而非基本面所致。隨著企業盈利繼續下滑，信貸損失持續擴大，美股今年的低點還并未出現。美國對沖基金ThirdWave的經理人史密斯表示，他近期一直在買進亞洲股票，尤其是中國香港和韓國的股票，因為他感覺，全球金融動蕩對這些市場的打擊有些過頭。 (記者：朱周良)
