周五A股市場探底反彈。早段大盤承繼昨日崩跌走勢急瀉，上證綜指一度下跌54.26點并大幅失守3400大關，不過，其后有消息稱管理層周末將宣布救市措施，其中包括下調印花稅、以及推出股指期貨，從而刺激大盤藍籌股全線狂飆，興業銀行、中國人壽先后沖上漲停，并激勵市場人氣急升，各類個股近乎全面普漲，上證綜指受此推動接連收復3400點和3500點兩大整數關，盤中更一度上漲179.26點并逼近3600點大關，最終收市仍大漲168.75點，再創近兩個月以來的最大單日漲幅。
從盤面觀察，今日權重藍籌板塊聯袂走強，帶動大盤絕地反攻。滬市前二十大權重股全線勁升，整體平均漲幅高達6.2%；其中，興業銀行封住漲停，工商銀行、中國人壽、中國平安等漲幅均超過7%。整體來看，兩市下跌個股僅有149只，其中漲停的非ST類股有32只，漲幅超過5%的個股有240只，而跌幅超過5%的個股僅有4只。從行業指數的表現來看，各大行業全線上漲，金融、地產均漲逾6%并大幅跑贏大盤，而木材、農林、石化、食品、建筑等則相對漲幅靠后。市場熱點方面，天津濱海新區概念個股大幅上揚，濱海能源漲停，津濱發展、天房發展、泰達股份走勢強勁；期貨概念板塊盤中整體表現活躍，美爾雅、中大股份、天利高新、弘業股份漲幅居前。創投板塊則繼續大幅下挫，力合股份、大眾公用、復旦復華位于跌幅前列。對周五市場反彈貢獻最大的當屬銀行等金融板塊，金融板塊的絕地反擊一方面由于股價近期調整幅度較大，自身有反彈要求，同時金融板塊作為市場指數權重最大的板塊，其上漲也能夠有效起到一兩撥千斤的作用，此外，金融板塊的上漲也是市場資金博弈利好政策出臺的工具之一。投資者對周五以金融地產為代表的藍籌股的整體啟動和可能出現的熱點切換要給予高度的關注。雖然熱點的切換不可能短期內完成，但是現階段無論從政策面、資金面和走勢上看藍籌股都具備走出一輪中級別反彈行情的可能。
近期市場一直在呼吁出臺相應的制度來抑制大小非股東的解禁行為，可能短期內并不太現實，倒是印花稅減免政策目前來看，對市場可以起到一舉兩得的作用。一方面降低交易成本可以有效緩解目前市場中零和甚至負和游戲的現象，雖然直接作用不會很大，但相信政策累積會起到一定的效果的。另一方面，可以提振市場人氣，目前市場信心已經到了臨近崩潰的邊緣，此時出臺相應政策，效果比前期要好很多。
從近期市場表現分析，大盤藍籌股不斷走低，市場熱點難以持續，造成大盤反彈乏力，股指只得再次破位向下尋求支撐，這又反過來加大了市場大小非變現的壓力，而大盤次新股的“破發”，更加劇了市場的震蕩幅度。上海綜指自6124點下跌5個月以來，最大跌幅已高達44.36%，部分個股的跌幅更為巨大，滬深300的動態市盈率已基本接近20倍水平，調整的時間和幅度均遠遠超過市場預期，目前大盤繼續向下的空間已變得較為有限，市場底部的產生需要得到政策面實質性利好的刺激才能顯現。
技術面上，股指在跌破去年“5.30”低點之后，市場做空動能已基本釋放，技術性超跌反彈的要求愈發強烈，大盤反彈的力度、高度取決于市場量能的變化以及權重指標股的表現。周五大盤直接挑戰前一日的跳空缺口，日K線幾乎陽包陰，這在本輪調整過程中還是首次出現，從近日K線組合上看，今日股指Ｋ線高于上根K線，收陽，意味著后市還可上漲。從K線形態上看，大盤分鐘線處于底背離狀態，后市有繼續反彈要求；但是由于市場消息并不明朗，因此困擾市場多頭的諸多因素短期內還無法根本解決，這也表明大盤中期走強的條件還不具備，但是連續下挫使得市場自身具備的調節功能已經開始發生作用。（野村證券/賈健）
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